Acabo de cerrar una opción que estaba a punto de expirar, observando cómo esa pequeña cantidad de prima se va reduciendo, y mi estado de ánimo se asemeja a ver cómo se derrite un cubo de hielo… En otras palabras, el valor temporal se está “cobrando” diariamente. El comprador paga un impuesto por el tiempo: si no se logra una dirección, se va comiendo lentamente; el vendedor recibe ese impuesto por el tiempo, pero detrás hay una promesa de riesgo de cola, que normalmente es atractiva, pero en una situación adversa puede hacer que lo ganado anteriormente se pierda por completo y aún así no sea suficiente.

Por eso ahora me importa más: ¿estoy comprando “oportunidades” o vendiendo “seguro contra desastres”? Últimamente, con la reapropiación y el conjunto de beneficios de compartir seguridad, algunos me acusan de “jugar a la misma carta”, y eso también suena a lógica de vendedor: recoger un poco de valor temporal o diferencial de interés normalmente, y el riesgo se oculta en el día en que la correlación explote… De todos modos, prefiero ganar menos y no tratar la gestión de riesgos como un adorno. Firma, permisos, margen, si se omite un paso, realmente se convierte en caridad.