Estos días, otra vez alguien usa como conclusión que "el aumento en la oferta de stablecoins = pronto habrá una subida de precios", y me parece bastante incómodo. En realidad, los cambios en la oferta muchas veces solo significan que el dinero se traslada de otra forma, o que los intercambios/market makers ajustan sus inventarios, y no necesariamente tienen que ver con "cuánto dinero externo entra en los ETF". Para analizar la causa y el efecto, al menos hay que alinear la línea de tiempo: cuándo ocurrió la emisión/recuperación, si en la cadena el flujo va hacia los intercambios o vuelve a las direcciones de custodia, si en los ETF la suscripción neta es positiva o si se está cubriendo con coberturas... si estos aspectos no se alinean, la relación puede ser fácilmente interpretada como una historia.

Además, últimamente en cierta región, los impuestos y la regulación se han ido ajustando, a veces más estrictamente y otras más relajadamente, y las expectativas sobre entradas y salidas de fondos también pueden hacer que la mentalidad de la gente suba y baje, pero que haya más o menos stablecoins no necesariamente significa "qué se va a hacer". Por mi parte, todavía me enfoco en detectar transferencias anómalas y actualizaciones de contratos, no hay que apresurarse a buscar una única explicación para el mercado, y cómo evolucione después, ustedes mismos piensen.