Últimamente he estado mirando algunos APY de agregadores de rendimiento, los números se ven bastante bien, pero en realidad el APY no es "rendimiento", es la expectativa de retorno total después de que entregas tu dinero a una serie de contratos + un montón de contrapartes. Dentro del contrato, una capa sobre otra: primero cambias los activos que depositas por LP, luego haces préstamos/market making/staking, cualquier pequeño problema en alguna etapa (permisos, oráculos, liquidaciones, volver a hacer staking, esa cadena se rompe), al final eres tú quien asume.

Estos días, las nuevas recompensas en L1/L2 han comenzado a atraer TVL, los usuarios veteranos que se quejan de "minar, sacar, vender" también puedo entenderlo... Cuando los rendimientos son altos, en realidad mucho de eso es subsidio en llamas, cuando el subsidio se detiene, lo que queda es si la estructura en sí puede aguantar o no.

El entorno de información está demasiado ruidoso, mi única forma de reducir el ruido es: cada vez que veo un APY alto, primero reviso los permisos del contrato y el flujo de fondos, si no puedo entender a dónde va el dinero, quién puede moverlo, entonces simplemente hago como si no lo hubiera visto. Así de simple por ahora.