Es interesante observar a este tiburón en Hyperliquid, el chico claramente no es santo. Acumula ETH por 40,6 millones de dólares con un apalancamiento de 20x, mantiene 21 mil unidades, y ya está en ganancias por $562 mil. Suena genial, hasta que miras los números más de cerca. La delta de su posición es de 27,3 millones de dólares en corto, pero su margen de liquidación es solo 9,8% - eso es $2 123 por moneda. Con un ROE del 27,3% esto parece una operación rentable, pero el margen utilizado es del 53% sin reservas. Un salto brusco y la cuenta queda en cero. Sin embargo, tiene una posición larga en BTC por 13,3 millones de dólares, que funciona como algún tipo de cobertura, pero eso no salva la situación. La delta del programa de su cartera sigue siendo peligrosamente asimétrica respecto a las fluctuaciones del mercado. Lo que es aún más interesante: un volumen de 1,2 mil millones de dólares con solo $5 millones en depósitos. Esto no es estrategia, es adrenalina. Escenario típico: el chico gana dinero con las emociones, mientras el mercado sigue su música. En cuanto cambian las condiciones macro, todo se desploma. 📉