Cambio de rumbo en Saylor. El domingo no publicó su famoso círculo naranja, una señal que los traders esperaban semanalmente desde finales de diciembre. En su lugar, todo el foco en las acciones privilegiadas STRC. Esto podría significar que las 13 semanas consecutivas de compras de bitcoin finalmente han terminado.

Durante este período, MicroStrategy acumuló aproximadamente 90,831 BTC. Actualmente, la cartera asciende a 762,099 bitcoins, comprados en promedio a 75,694 dólares. Pero en las últimas semanas, la velocidad de compra se ha reducido drásticamente. Del 16 al 22 de marzo, compraron solo 1,031 BTC por 76,6 millones de dólares, una gota en comparación con las dos semanas anteriores, cuando los volúmenes alcanzaron 22,337 BTC.

Es interesante que Saylor de repente promocione activamente STRC. Escribió sobre la volatilidad de estos papeles, que es menor que la de todos los componentes del S&P 500, con una rentabilidad por dividendo anual del 11,5%. Suena como una promoción, pero en realidad es un giro estratégico. El 23 de marzo, la compañía anunció un nuevo programa ATM por 42 mil millones de dólares, 21 mil millones en acciones ordinarias de MSTR y otros 21 mil millones en STRC.

STRC son acciones preferentes perpetuas, lanzadas en julio de 2025. Con un valor nominal de 100 dólares, dividendos mensuales. La rentabilidad actual del 11,5% — ya el séptimo mes de crecimiento. Anteriormente, el CFO Fong Le informó que la compañía está pasando de depender de acciones ordinarias a preferentes como principal instrumento de financiamiento para compras de bitcoin. Es interesante que aproximadamente el 80% de los propietarios de STRC sean inversores minoristas en criptomonedas.

En medio de todo esto, bitcoin está bajo presión. El precio cayó a 78 mil dólares, un 38% por debajo del máximo histórico de 126 mil en octubre de 2025. Las acciones de MSTR cayeron entre un 76 y un 77% desde su pico en noviembre de 2024. Con una posición de 762,099 bitcoins a un precio medio de 75,694 dólares, el valor total es de aproximadamente 57,69 mil millones de dólares, pero a los precios actuales, solo 50,5 mil millones, con una pérdida no realizada de más de 7 mil millones de dólares.

Esto muestra cuán concentrido está el riesgo en una sola compañía. En los últimos 30 días, MicroStrategy compró alrededor de 45,000 BTC, mientras que todos los demás tesoros corporativos juntos solo 1,000. Strategy ahora controla el 76% de todos los portafolios corporativos de bitcoin.

El archivo 8-K del lunes revelará si realmente se han detenido las compras. Antes, había señales mixtas, la compañía podía estar comprando en silencio. Pero si se confirma oficialmente la ausencia de nuevas posiciones, será la primera ruptura desde diciembre. Esto significaría un cambio de una expansión agresiva a toda costa a una estabilización de STRC como principal fuente de financiamiento.