Analista de Bitunix: El poder de fijación del precio en dólares fluctúa entre la credibilidad de las políticas y los resultados de la guerra, y el mercado entra en una fase de redistribución del riesgo dominada por el tipo de cambio.

Noticias de Mars Finance, el 21 de abril, el mercado comenzó a negociar las “condiciones para la conclusión dominada”. Trump aclaró que acortaría la ventana de cese al fuego, mientras mantenía el bloqueo del estrecho de Hormuz como una ficha de negociación, convirtiendo el riesgo de suministro de energía en una herramienta de negociación; pero las posiciones internas en Irán están divididas, lo que hace difícil formar una ruta coherente a corto plazo. Esto hace que el riesgo geopolítico pase de ser un evento único a una variable que genera expectativas de impacto sostenido. En este contexto, la lógica central del dólar ha cambiado: ya no se limita a las diferencias de tasas y refugio, sino que se centra en una valoración integral de la “credibilidad de la política y la trayectoria de liquidez”. Por un lado, Wosh, antes de la audiencia, lanzó un marco claramente alcista que defiende la independencia y la resistencia a la inflación, negando esencialmente la posibilidad de una reducción agresiva de tasas a corto plazo, lo que proporciona un soporte estructural al dólar; pero por otro lado, la presión política para reducir tasas continúa, y el mercado sigue negociando una posible trayectoria de “contracción del balance y reducción de tasas”, lo que impide que el dólar tenga una tendencia unidireccional y lo lleva a un rango de volatilidad. Desde una perspectiva estructural, el DXY ha retrocedido desde su pico de rebote (aproximadamente 100.5), actualmente oscila cerca de 98, entrando en una consolidación débil a corto plazo, pero aún hay soporte claro en el rango de 97.4–97.0. Esto indica que el mercado aún no ha cambiado completamente a una preferencia por el riesgo, sino que está reevaluando “si el dólar todavía tiene ventajas de refugio y diferencial de tasas”. En otras palabras, el dólar no está en una fase de caída, sino en una “fase de divergencia en la valoración”: la parte superior está limitada por las expectativas de política y recortes de tasas, mientras que la parte inferior está respaldada por la guerra y la inflación. Esta estructura del dólar afecta directamente el mecanismo de funcionamiento del mercado de criptomonedas. BTC actualmente prueba repetidamente los 76K, mientras que la zona de 72.5K se mantiene como un área clave de soporte, en general aún en un proceso de redistribución de liquidez en rango. La característica de “alta volatilidad sin tendencia” del dólar amplifica los falsos rompimientos y la recolección de liquidez de BTC, en lugar de impulsar una tendencia unidireccional. La clave está en las dos posibles rutas futuras del dólar: si la guerra escala y la inflación energética persiste, la Reserva Federal se verá obligada a mantener tasas altas, fortaleciendo al dólar, y el rango de liquidez por encima de BTC (77K–78K) probablemente se convierta en una zona de atracción de compras; por otro lado, si las negociaciones progresan y el tránsito por el estrecho de Hormuz se restablece, la inflación disminuirá y el mercado volverá a valorar la trayectoria de recortes, debilitando al dólar, y BTC tendrá condiciones para romper niveles de liquidez y extenderse. En resumen, la línea principal del mercado actual ha cambiado de “el evento de riesgo en sí” a “cómo el dólar valora estos eventos”. Antes de que el dólar tenga una dirección clara, el mercado de criptomonedas en esencia seguirá en consolidación en rango, dominado por la liquidez y no por tendencias.