#Gate13周年现场直击 ¿El Bitcoin ha tocado fondo? La última interpretación de los tres indicadores de "rendimiento del mercado"

Cuando los mineros, el precio y la actividad en la cadena se encienden en rojo, esa es la verdadera señal de fondo
Desde que Bitcoin alcanzó un máximo histórico de aproximadamente 126,000 dólares en octubre de 2025, el mercado ha ido en caída, llegando a un mínimo de 60,033 dólares, con una caída máxima superior al 52%. Muchos comienzan a preguntarse: ¿ha llegado el fin del mercado bajista?
El analista en cadena Joao Wedson propuso un famoso marco de evaluación del “momento final de rendición” — cuando los siguientes tres indicadores de presión se activan simultáneamente, se marca el verdadero fondo del mercado:
📉 Caída del hashrate en 30 días superior al 30%
💰 Retroceso del precio desde el pico superior a más del 50%
🔄 La proporción de suministro activo en 7 días superior al 15%
Desde finales de 2022, este “índice de rendición del mercado” nunca ha emitido una señal de rendición total. ¿Y ahora?

📊 Lectura más reciente de los tres indicadores
1️⃣ Caída del hashrate en 30 días: aproximadamente 14%~22% ❌
Actualmente, la más alejada del umbral.
Según el informe de VanEck de febrero de 2026, el hashrate en 90 días solo ha caído alrededor del 14%; los datos de ChainCatcher hasta el 26 de marzo muestran que el hashrate bajó de 1.2 ZH/s a 813 EH/s, una caída de aproximadamente el 22%, todavía por debajo del umbral del 30%. Aunque la economía de los mineros está realmente difícil (el precio del hashrate cayó a un mínimo histórico de aproximadamente 33 dólares por PH/s/día), la limpieza de la red aún no ha alcanzado niveles extremos.
2️⃣ Retroceso del precio: aproximadamente 52% ✅
Este indicador acaba de superar el umbral del 50%.
Bitcoin cayó desde un pico de 126,000 dólares hasta cerca de 60,000 dólares, con una caída máxima superior al 52%, cumpliendo la condición de precio de Wedson. Pero hay que tener en cuenta que, en la historia, las caídas máximas en los mercados bajistas de Bitcoin suelen estar entre el 77% y el 94%. Una caída del 52% no es extrema en un marco a largo plazo — esto también explica por qué un solo indicador de precio se activa, pero la señal general aún no resuena.
3️⃣ La proporción de suministro activo en 7 días en tendencia a la baja ❌
Lejos del umbral.
Joao Wedson señaló recientemente que la cantidad de BTC activo en 30 días en las últimas semanas ha caído significativamente, lo que indica que la cantidad de BTC transferido a corto plazo ha disminuido, y el mercado entra en una típica “fase de mantenimiento”, con la volatilidad en compresión. Una alta proporción de suministro activo (>15%) suele estar relacionada con ventas de pánico o FOMO, pero la conducta en cadena actual es exactamente lo contrario: indiferencia, espera y paciencia en la tenencia.
Conclusión: El índice de rendición del mercado de Wedson aún no ha emitido una señal de rendición total.

🔍 Otras señales de rendición que vale la pena seguir
Aunque los tres indicadores principales no se activan simultáneamente, ya hay varias señales independientes de “rendición parcial” en el mercado:
⛏️ Indicador de banda de hash: desde finales de noviembre de 2025, ha estado enviando señales continuas de rendición de los mineros, durando aproximadamente tres meses, uno de los períodos más largos de rendición minera en la historia. Situaciones similares ocurrieron en enero de 2015, diciembre de 2018 y diciembre de 2022 — todos estos períodos se acercan o corresponden a importantes fondos.
📉 Deterioro extremo de la economía minera: el precio del hashrate cayó a un mínimo histórico de aproximadamente 33 dólares por PH/s/día, mientras que el punto de equilibrio para muchos mineros está en unos 35 dólares, con una diferencia muy pequeña, empujando a muchas empresas mineras a pérdidas.
Rendición de los inversores a largo plazo: los datos en cadena muestran que las pérdidas realizadas de los inversores a largo plazo han estado en aumento desde noviembre de 2025, alcanzando actualmente unos 200 millones de dólares diarios, confirmando la aparición de comportamientos de rendición activa.

¿Se repetirá la historia fácilmente?
La estructura actual del mercado difiere claramente del fondo del mercado bajista a finales de 2022:
Mayor grado de institucionalización: las posiciones en ETF de Bitcoin son enormes, y este tipo de fondos no tienden a vender en pánico;
Cambio en el patrón de acumulación de los mineros: algunas grandes empresas mineras siguen acumulando en niveles bajos de precio, en lugar de rendirse sin condiciones;
El patrón de fondo puede cambiar: el modelo tradicional de “rendición total en cadena + caída abrupta en forma de pico” puede debilitarse, y el fondo puede evolucionar hacia una base en forma de U suave o una fase prolongada de consolidación.

💬 La “rendición final” aún no ha llegado, pero el mercado ya se acerca a la zona de fondo histórico en múltiples dimensiones. Para los inversores a largo plazo, lo importante no es adivinar el punto más bajo, sino identificar la intersección entre “pánico extremo” y “zona de valor”.
El marco de indicadores de Wedson ofrece una perspectiva clara y cuantificable: cuando el hashrate, el precio y la actividad en la cadena se encienden en rojo al mismo tiempo, quizás sea el momento de comprar con avaricia.