Divergencias centrales: disputa sobre la definición y la lucha entre federales y estatales

La disputa entre Kalshi y la regulación del estado de Nevada es un caso emblemático del conflicto actual de jurisdicciones entre el gobierno federal y los gobiernos estatales en Estados Unidos. Kalshi afirma que lo que ofrece son "contratos de eventos" (event contracts) regulados por la CFTC, que son derivados financieros; mientras que Nevada considera que en realidad se trata de actividades de apuestas deportivas que requieren una licencia de juego, y que son operaciones ilegales.

Línea de tiempo: restricciones que se acumulan

· Marzo de 2025: La Comisión de Juegos de Nevada emite por primera vez una orden de cese, Kalshi presenta una demanda contra el estado y obtiene una orden preliminar que le permite seguir operando.
· Noviembre de 2025: El juez federal Andrew Gordon revierte la decisión, afirmando que la interpretación de Kalshi sobre la jurisdicción exclusiva de la CFTC "socavará décadas de regulación federal de las apuestas".
· Marzo-abril de 2026: Los jueces estatales emiten sucesivos órdenes de restricción temporal y órdenes preliminares, prohibiendo completamente que Kalshi opere en el estado, con una razón muy clara: ya sea apostando en Caesars o comprando contratos en Kalshi, "la acción en sí misma no tiene diferencia alguna".

Conflicto legal central

Kalshi sostiene que la CFTC tiene jurisdicción exclusiva, y que la ley federal prevalece sobre la ley estatal de apuestas. Pero el gobierno de Nevada cita un fallo de la Corte Suprema de 2018, que enfatiza que la regulación de las apuestas pertenece a los estados, y que si Kalshi gana, la CFTC se convertiría en la "agencia reguladora de apuestas en todo Estados Unidos", lo que impactaría gravemente la soberanía estatal.

El Noveno Circuito de Apelaciones ya realizó una audiencia conjunta sobre los casos de Kalshi, Crypto com y Robinhood; los tres jueces mostraron una actitud generalmente escéptica hacia Kalshi, y algunos comentarios calificaron la audiencia como "la exposición más superficial del año". Es muy probable que este caso sea resuelto finalmente por la Corte Suprema de EE. UU. Es importante destacar que el nominado para presidente de la CFTC es miembro de la junta directiva de Kalshi, y la controversia sobre conflicto de intereses ya ha llamado la atención de los legisladores, lo que podría añadir una nueva incertidumbre al desenlace del caso.#kalshi与内华达州的监管权争议