Últimamente he visto que la re-pledge y el concepto de seguridad compartida se promocionan como “rendimientos acumulativos”, pero lo que más me preocupa es que la gente esté acumulando una ilusión: la suposición de seguridad en la capa base no ha cambiado, pero la complejidad sí se ha duplicado. En cuanto a routers y cross-chain, he visto demasiados modelos fallidos, atascos, retrasos, reversiones, muchas veces no es que los hackers sean tan hábiles, sino que el diseño en sí no deja espacio para manejar excepciones.

También hay quienes comparan RWA e incluso el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. con diversos productos de rendimiento en cadena... Entiendo que buscan un ancla, pero no olviden: muchos rendimientos en cadena son una mezcla de “liquidez + incentivos + apalancamiento”, y cuando el mercado cambia, solo queda “yo tampoco sé”. Antes solía decir “solo miro en cadena”, y ahora también estoy ajustando: es cierto que se puede ver claramente en cadena, pero los riesgos fuera de cadena también pueden hacer colapsar la cadena, especialmente en un sistema de seguridad compartida que es como un guiso único. En cualquier caso, mi enfoque personal es: cuanto menos capas tenga que envolver, mejor, para dormir más tranquilo.