Estoy revisando los datos de la billetera y sucede algo interesante con bitcoin. Los pequeños inversores, con menos de 0,1 BTC, están acumulando bastante. Su participación en la oferta total ahora está en su punto más alto desde julio de 2024. Al mismo tiempo, vemos que los grandes tenedores, las verdaderas ballenas con entre 10 y 10.000 bitcoins, están vendiendo desde el pico del año pasado.

Eso en realidad es una imagen bastante extraña. Los minoristas hacen lo suyo y compran, pero los grandes jugadores van en la dirección opuesta. Según los datos de Santiment, esas grandes carteras han disminuido en aproximadamente un 0,8% desde octubre. Este tipo de movimientos opuestos generalmente provocan ese mercado lateral molesto en el que no avanzas realmente.

Lo interesante es que hace unas semanas todavía veíamos una señal clara de acumulación. Después de esa caída en febrero a aproximadamente $60k , las carteras de nivel medio, con entre 10 y 100 bitcoins, estaban comprando de manera muy agresiva. La puntuación de acumulación de Glassnode en ese momento era de 0,68, bastante fuerte. Pero ahora miramos un espectro más amplio y la imagen es más mixta. Los grandes tenedores siguen distribuyendo en cada recuperación.

Ese es en realidad el punto crucial. Bitcoin no necesita a los minoristas. Los minoristas ya están aquí. Lo que se necesita es que esas grandes carteras dejen de vender, o mejor aún, empiecen a acumular por sí mismas. Sin eso, cada intento de una verdadera rally corre el riesgo de que el mismo grupo descargue todo. Los pequeños hacen su mejor esfuerzo, pero hasta que las ballenas realmente entren en modo de acumulación, el mercado está un poco atascado.