El líder en chips de almacenamiento, Changxin Technology, suspende su oferta pública inicial.
Fuentes de la industria: actualización normal de período, un total de 54 empresas suspendieron en paralelo.

Preguntas a AI · ¿Cómo puede Changxin Technology aprovechar las oportunidades de desarrollo en medio de la tendencia alcista de los precios de los chips de almacenamiento?

Periodista de Meiri: Zhu Chengxiang    Editor de Meiri: Zhang Yiming

En 2026, la oferta pública inicial (OPI) más esperada será la de Changxin Technology. Los precios de los chips de almacenamiento han aumentado durante más de medio año, y Changxin Technology es el fabricante nacional genuino de chips de memoria.

El 31 de marzo, un anuncio en la página oficial de la Bolsa de Shanghai llamó la atención del sector, indicando que la OPI de Changxin Technology se había suspendido. Sin embargo, la suspensión no significa la terminación definitiva. Sobre la suspensión de la OPI de Changxin Technology, la Bolsa de Shanghai informó que fue debido a que los documentos financieros presentados en la solicitud de emisión y cotización estaban fuera de su período de validez y necesitaban ser actualizados.

El 1 de abril, una fuente familiarizada con el asunto reveló a los periodistas de Daily Economic News: “La suspensión se extenderá desde el 31 de marzo hasta el 30 de septiembre (para las empresas), ya que la Comisión Reguladora de Valores requiere que se actualicen. En esta ronda, hay 54 empresas que también han suspendido en ese período.” Además de Changxin Technology, en esta lista hay otras 26 empresas que suspendieron en la Bolsa de Shanghai y 27 en la Bolsa de Shenzhen, sumando un total de 53 empresas. Entre las suspendidas, además de Changxin Technology, están empresas conocidas como Blue Arrow Aerospace y Wuhan Xinxin.

El auge de los chips de almacenamiento atrae atención sobre Changxin Technology

La atención sobre la OPI de Changxin Technology puede estar relacionada con la reciente tendencia en los precios de los chips de almacenamiento. Impulsados por la inteligencia artificial (IA) para entrenamiento y inferencia, la demanda de chips de almacenamiento ha crecido significativamente, con precios en alza durante casi medio año. Aunque recientemente han mostrado cierta caída, todavía se mantienen en niveles relativamente altos.

Los chips de almacenamiento se dividen principalmente en DRAM (memoria) y NAND (memoria flash). Changxin Technology es uno de los pocos fabricantes nacionales de chips DRAM, y a nivel internacional, menos de 10 fabricantes principales producen chips DRAM. Entre las acciones conceptuales de almacenamiento en auge en el mercado A-share están Jiangbolong (SZ301308), Beiwei Storage (SH688525) y Demingli (SZ001309), cuyos modelos de negocio principales consisten en adquirir obleas de fabricantes originales, realizar pruebas, ensamblaje y vender a los fabricantes de terminales.

Según el folleto de oferta previo a la actualización de Changxin Technology, desde su establecimiento, la empresa se ha centrado en la investigación, el diseño, la producción y la venta de productos DRAM. En 2018, comenzó a realizar pruebas de productos; en 2019, lanzó la DDR4 de 8GB (memoria dinámica sincronizada de doble velocidad de cuarta generación); en 2020, lanzó LPDDR4X (una memoria de bajo consumo, principalmente para teléfonos móviles y otros dispositivos de bajo consumo); en 2023, lanzó LPDDR5; en 2024, DDR5; y en 2025, LPDDR5X.

Actualmente, los teléfonos inteligentes de marcas principales como Apple utilizan la LPDDR5X.

Changxin Technology afirmó que, tras años de desarrollo, ha superado las tecnologías clave en DRAM y ha logrado con éxito la investigación, el diseño y la producción comercializada de sus productos, llenando un vacío de larga data en el mercado global de DRAM en China continental. La capacidad de producción de la empresa ya ocupa el primer lugar en China y el cuarto a nivel mundial, aunque todavía está lejos de los principales fabricantes internacionales de DRAM y su capacidad de producción es mucho menor que la demanda del mercado interno.

Es decir, actualmente, la capacidad de producción de DRAM de Changxin Technology es solo superada por los tres principales gigantes del sector de almacenamiento: Samsung Electronics, SK Hynix y Micron Technology.

Sin embargo, todavía hay una brecha significativa con estos tres líderes. La empresa señala que China es uno de los mayores mercados de demanda de DRAM en el mundo, y que las tres principales empresas de DRAM, Samsung, SK Hynix y Micron, controlan más del 90% del mercado global a largo plazo. La compañía se dedica a ampliar continuamente su capacidad, aumentar su cuota de mercado global y ofrecer un suministro estable para el mercado de DRAM en China. Actualmente, tiene tres fábricas de obleas de DRAM de 12 pulgadas en Hefei y Beijing.

Cabe destacar que el informe de la solicitud de oferta anterior de Changxin Technology cubría los años 2022, 2023, 2024 y de enero a junio de 2025. Sin embargo, los precios de los chips de almacenamiento aumentaron significativamente en la segunda mitad de 2025 y en el primer trimestre de 2026.

¿Entonces, la suspensión de la OPI se debe a que la empresa busca mostrar datos financieros recientes mejorados? Al respecto, la fuente mencionada afirmó: “Los datos financieros están fuera de su período de validez por seis meses, y la suspensión se realizó según lo dispuesto por la bolsa.”

El ciclo alcista de los chips de almacenamiento aún no ha terminado

Recientemente, publicaciones relacionadas con Google y la caída en los precios del almacenamiento para consumo han provocado debates en la industria sobre si el ciclo alcista de los precios de los chips de almacenamiento está llegando a su fin.

No obstante, según estimaciones de la consultora Jibang, los precios de los chips de almacenamiento seguirán aumentando considerablemente en el segundo trimestre de 2026.

Jibang estima que, en el segundo trimestre de 2026, los precios contractuales promedio de DRAM general subirán entre un 58% y un 63% respecto al trimestre anterior, y los precios contractuales de NAND Flash aumentarán entre un 70% y un 75%. La firma indica que los fabricantes de DRAM están trasladando activamente su capacidad de producción a aplicaciones relacionadas con servidores, y aunque algunos segmentos de demanda final enfrentan riesgos de reducción, la oferta en general sigue siendo ajustada, manteniendo la tendencia al alza en los precios.

Jibang señala que los proveedores de servicios en la nube en Norteamérica (CSP) están clarificando cada vez más las aplicaciones de IA para inferencia, lo que impulsa la demanda de servidores IA y servidores universales, siendo los módulos de memoria RDIMM (memoria con registro) los principales objetivos de compra. En cuanto a la oferta, los fabricantes priorizan la asignación de capacidad a servidores debido a que los beneficios del DRAM para servidores son los más altos entre todos los productos, y están negociando acuerdos a largo plazo (LTA) con sus principales clientes para futuras expansiones. Sin embargo, en el corto plazo, la oferta sigue siendo ajustada.

En el mercado de teléfonos inteligentes, las marcas continúan acumulando presión por los costos de memoria, y no se descarta que desde el segundo trimestre de 2026 puedan ajustar sus planes de producción. Sin embargo, se estima que en la primera mitad del año la demanda de memoria móvil (Mobile DRAM) no disminuirá significativamente. En general, con los fabricantes estableciendo precios y referencias de aumento para el segundo trimestre, y buscando reducir las diferencias de precios entre aplicaciones, se espera que los contratos de Mobile DRAM sigan subiendo respecto al trimestre anterior.

Es decir, tanto la memoria para servidores como la memoria para teléfonos móviles seguirán viendo aumentos en sus precios en el segundo trimestre de 2026. Como el primer fabricante de memoria en China y el cuarto a nivel mundial, el rendimiento de Changxin Technology probablemente continuará beneficiándose de esta tendencia.

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Daily Economic News