002869, ¡una fuerte subida al cierre que alcanzó el límite de subida! Sector de comunicaciones, ¡flujo de fondos principal en contra de la tendencia!

El 3 de abril, el mercado A de China siguió con una volatilidad de ajuste. El índice SSE Composite (Shanghai) perdió los 3900 puntos; el índice Beiqing 50 cayó más de 2%. El Shenzhen Component, el índice ChiNext y otros también retrocedieron ligeramente. El SSE STAR Market Composite Index se convirtió en el punto destacado del mercado: durante la mayor parte del día se mantuvo en positivo y, finalmente, cerró con una subida marginal. Más de 4800 acciones individuales cayeron; el volumen de operaciones se contrajo hasta 1,67 billones de yuanes, marcando nuevamente el mínimo del año.

En la sesión, algunos sectores se mostraron relativamente activos, como equipos de comunicación, finanzas diversificadas, electrónica, máquinas de litografía, etc. Sectores como carbón, tratamiento de residuos médicos, conceptos de alimentos y decoración y acabados encabezaron las caídas.

Según los datos de monitoreo en tiempo real de Wind, la industria de comunicación registró una entrada neta de fondos “principales” por más de 13.200 millones de yuanes; la electrónica obtuvo una entrada neta de más de 6.000 millones; el equipamiento mecánico, una entrada neta de más de 3.900 millones; las finanzas no bancarias (non-bank financial), una entrada neta de más de 2.400 millones; la informática, una entrada neta de más de 1.800 millones; y también las industrias de biomedicina y de química básica recibieron entradas netas de más de 16.7k en conjunto. Los equipos eléctricos enfrentaron una salida neta de fondos principales de más de 4.300 millones; los servicios públicos registraron una salida neta de más de 3.300 millones; y los bancos una salida neta de más de 2.500 millones.

En cuanto a acciones individuales, China Oil & Capital obtuvo una entrada neta de fondos principales de más de 3.700 millones; Hengtong Optic-Electric, una entrada neta de más de 2.300 millones. Otras ocho acciones, como FiberHome Optoelectronics, Enjie Xuchuang, Focuslight Tech, Tongyu Communications, etc., también obtuvieron entradas netas superiores a 1.000 millones.

Sobre los focos del mercado, algunas acciones de electrónica recibieron compras impulsadas por fondos después del mediodía. China Shipbuilding Special Gas (CSPG) logró un límite diario (涨停) tras abrir en la mañana y subió rápidamente 20%. Asie Optoelectronics, InnoE-Ceramics Electronics y otras también llegaron rápidamente a límite diario después de la apertura de mediodía. Glee Technology (002869), por su parte, aumentó de forma lineal con fuerte volumen cerca del cierre; el precio llegó a tocar el límite diario en algún momento. Phoenix Optical, Foton Optics, U-Tong Optics y otras también mostraron patrones de movimientos anómalos con aumento de volumen después del mediodía.

Según datos de Prismark, el tamaño del mercado global de sistemas electrónicos en 2025 ronda los 2,81 billones de dólares, con un crecimiento interanual del 10%. En particular, el segmento de servidores/almacenamiento de datos crece por encima de lo esperado: 42% hasta 28.1k de dólares. Para 2026 se prevé que supere los 3 billones de dólares, con un crecimiento interanual del 8%. El mercado de servidores sigue siendo el primer polo de crecimiento (crecimiento interanual del 32%), y la fuerza impulsora central son los gastos de capital para centros de datos de IA.

Además, el mercado de PCB crecerá globalmente un 15,8% en 2025 hasta 85.200 millones de dólares; en 2026 se prevé que aumente un 12,5% hasta 95.800 millones de dólares. La tasa compuesta de crecimiento anual de 2025 a 2030 alcanzará el 7,7%. El núcleo del crecimiento proviene de infraestructura de IA, redes de alta velocidad y comunicaciones satelitales.

La industria electrónica también es un sector prioritario para las investigaciones de instituciones en el primer trimestre. Según estadísticas de Wind, en el primer trimestre la electrónica fue objeto de investigación en 1848 ocasiones, ocupando el primer lugar entre las industrias de nivel uno de Shenwan. Las acciones investigadas sumaron 141, y empresas como Dongxin Co., Ltd., Junsheng Shares y Weihong Semiconductor, además de 2Dwei Storage, etc., fueron investigadas no menos de 40 veces.

De cara al mercado posterior, Hualong Securities considera que el efecto de “perder dinero” en el mercado sigue liberándose y que la rotación entre sectores es claramente visible. La medicina sube para luego retroceder, pero su desempeño general fue más fuerte que lo previsto. El transporte marítimo y el petróleo y gas se fortalecen por el estímulo de noticias, mientras que las acciones tecnológicas en general están más bien débiles. Si el sector eléctrico puede detener la caída es especialmente clave: si continúa debilitándose, se intensificará aún más la retroalimentación negativa del mercado. En el corto plazo, el Índice SSE (沪指) probablemente mantendrá el patrón de volatilidad dentro de un rango. Se debe prestar especial atención a las oportunidades de los principales productos líderes en medio de las diferencias.

Yintai Securities señaló que en el segundo trimestre, la situación en el extranjero entre EE. UU. e Irán (美伊) seguirá siendo un factor importante que afectará el desempeño de los mercados de Shanghái y Shenzhen. A corto plazo, la preferencia por riesgo que provoca (que sigue bajo presión) y la reestimación de la trayectoria de políticas de la Reserva Federal, todavía generarán cierto impacto negativo en el mercado A chino. No obstante, los factores favorables que respaldan que el mercado A siga mejorando a mediano y largo plazo siguen existiendo, incluidos la continua mejora de los fundamentos de la economía nacional, la mejora gradual de las ganancias de las empresas en A y la liberación continua de los beneficios de las reformas del mercado de capitales, que respaldarán el mercado A tanto en el mediano como en el largo plazo.

Corrección: Yao Yuan