La inestabilidad geopolítica de 2026 crea una situación interesante en los mercados bursátiles: los inversores en toda Europa y Asia están revisando activamente sus carteras hacia el sector de defensa. Ya he notado esta tendencia a principios de enero, cuando las acciones de las empresas de defensa comenzaron a mostrar un crecimiento significativo.

¿Qué ha provocado este movimiento? En primer lugar, la situación en Ucrania se ha intensificado con una nueva ronda de combates. Pero la verdadera conmoción para los mercados llegó desde EE. UU.: las declaraciones sobre el control de Groenlandia y la intervención en Venezuela obligaron a los inversores a reconsiderar la fiabilidad de la seguridad estadounidense como aliado. Anika Gupta de WisdomTree dijo acertadamente que esto es un recordatorio de la necesidad de acelerar la rearmament en Europa.

Las empresas europeas de defensa muestran resultados impresionantes. Después de un crecimiento del 90% el año pasado, continuaron su ascenso en enero. Goldman Sachs sigue este segmento y ve que los gobiernos están dispuestos a aumentar los presupuestos militares. Rheinmetall AG se convirtió en una verdadera estrella: un aumento del 150% en 2025, seguido de saltos aún mayores. Vera Diehl de Union Investment también destaca a Saab AB y Kongsberg Gruppen ASA como opciones prometedoras.

Es interesante observar cómo se desarrollan los eventos en la región asiática. En el mapa de Asia, destacan los actores de Corea del Sur y Taiwán. Hanwha Aerospace ha subido casi un 30% este mes tras triplicar su valor el año pasado, y Hyundai Rotem ha añadido un 16%. Cha So-yun de Taurus Asset Management espera importantes contratos de exportación para estas empresas, especialmente de Irak y Arabia Saudita. Weichen Chen de JPMorgan Private Bank es optimista respecto a los proveedores surcoreanos, que están expandiendo sus ventas internacionales.

En el mapa de Asia también se observa actividad de la japonesa Howa Machinery y la taiwanesa Aerospace Industrial Development Corp. La región claramente se está convirtiendo en un centro de crecimiento en exportaciones de defensa.

En EE. UU., la situación es más compleja. Las empresas de defensa estadounidenses crecieron un 30% el año pasado, pero los planes de Trump para limitar la recompra de acciones enfriaron algo el entusiasmo. Esto podría incluso beneficiar a las empresas europeas: BAE Systems y Leonardo SpA podrían parecer más atractivas para los inversores debido a su exposición a contratos de defensa estadounidenses.

Morningstar pronostica que las acciones europeas de defensa podrían subir en promedio un 20% este año. Sin embargo, existen riesgos: un avance diplomático en Ucrania podría cambiar el panorama, y las valoraciones ya han alcanzado niveles históricamente altos. Pero el consenso de los analistas sigue siendo positivo: los presupuestos militares deben seguir creciendo junto con los riesgos geopolíticos. Fabien Benshtrit de BNP Paribas resume que las perspectivas a largo plazo del sector permanecen fuertes, siempre que los países prioricen la modernización de sus capacidades de defensa. Esto claramente no es una moda a corto plazo, sino una reorientación seria de las carteras.