Polymarket LP Incentivos de mercado: las 4 verdades detrás y las trampas de tarifas

_Autor original: shtanga0x&_securezer0

Compilación | Odaily Planet Daily_ Wenser_

Editor: Recientemente, en la línea de tiempo de la plataforma X, casi se ha inundado con publicaciones relacionadas con las recompensas LP de Polymarket para la “Locura de marzo” de la NCAA. Al mismo tiempo, miembros oficiales de Polymarket han filtrado que anunciarán una noticia importante el próximo lunes, y la comunidad especula que podría tratarse de financiamiento o emisión de tokens.

Tras que la SEC y la CFTC en EE. UU. despejaran los obstáculos para los airdrops en plataformas de criptomonedas mediante un enfoque de cinco puntos, POLY se ha convertido en la “última esperanza” para muchos en cuanto a obtener beneficios, y la creación de mercado LP podría convertirse en uno de los indicadores clave para los airdrops.

En vista de esto, Odaily Planet Daily presentará las opiniones a favor y en contra de dos analistas sobre las recompensas por creación de mercado LP, para ofrecer a los usuarios de Polymarket una perspectiva más completa. A continuación, la traducción, con algunas modificaciones en la información.

Opinión positiva: Las 4 principales categorías detrás del plan de incentivos LP de Polymarket

Recientemente, el mecanismo de incentivos de Polymarket ha sido actualizado discretamente, enfocándose en los proveedores de liquidez (LP). Durante los últimos años, la plataforma ha mantenido una estrategia de “cero comisiones de transacción”, pero desde principios de este año, ha introducido silenciosamente tarifas en eventos de apuestas específicas, además de lanzar dos grandes programas de recompensas para creadores de mercado.

A simple vista, cobrar tarifas de transacción parece perjudicar a los usuarios que operan, pero en realidad, esto busca resolver el problema estructural más importante del mercado de predicciones: la falta de liquidez.

La nueva estructura de tarifas tiene como objetivo financiar los programas de incentivos, recompensando a quienes proporcionan órdenes limitadas y mantienen la profundidad del libro de órdenes. Por lo tanto, tanto Polymarket como sus usuarios se benefician de: márgenes más estrechos, libros de órdenes más ricos y una mejor experiencia de trading, especialmente en mercados de criptomonedas de alta frecuencia.

Su camino de impulso también es muy claro, mostrando una tendencia de evolución de un sistema único a uno más diversificado:

• Enero 2026: Mercado de criptomonedas en 15 minutos
• Febrero 2026: Expansión a mercado de 5 minutos + NCAA basketball + Serie A
• 6 de marzo de 2026: Extensión a todos los mercados de criptomonedas (incluyendo eventos en 1H, 4H, diarios, semanales, etc.)

Con base en esta información, se explicará en detalle cómo funciona el nuevo sistema de tarifas y recompensas, y por qué las tarifas pagadas y las recompensas ganadas podrían convertirse en un indicador potencial contra los “falsos positivos” en el airdrop de POLY. Esto no es solo una monetización simple, sino que Polymarket está usando acciones para decirle a todos: lo que realmente busca es liquidez, no bots de volumen artificial.

Parte I. Análisis completo del nuevo mecanismo de tarifas de toma de órdenes

La mayoría de los mercados en Polymarket siguen totalmente gratuitos. Los depósitos, retiros y transacciones (en la mayoría de los eventos) aún no tienen tarifas en la plataforma.

Las tarifas de transacción actualmente solo aplican para la parte que “toma” (taker order), cubriendo tres tipos de mercados:

• Todos los mercados de criptomonedas con variaciones de precio (15 min, 5 min, 1H, 4H, diario, semanal, etc.)
• NCAA basketball (liga universitaria de EE. UU.)
• Serie A (fútbol italiano)

Lo importante es que, las tarifas solo se activan para los mercados creados después de la fecha de activación de la tarifa, los eventos de apuestas anteriores no se ven afectados.

La fórmula de tarifa unificada es: (donde, C = cantidad de fichas, p = precio de ficha / probabilidad del mercado, la tarifa se redondea a 4 decimales, con un mínimo de 0.0001 USDC):

La tasa efectiva de tarifa sigue una curva de probabilidad simétrica:

• Cuando la probabilidad está cerca del 50% (resultado más incierto), la tarifa es máxima;
• Cuando la probabilidad está cerca de 0 o 1 (resultado más seguro), la tarifa se acerca a 0.

Por ejemplo, en una transacción de mercado de criptomonedas de 100 dólares,

• p=0.50 → tarifa aproximadamente 0.44 dólares;
• p=0.10 o 0.90 → tarifa aproximadamente 0.02 dólares.

Para eventos deportivos, la curva de probabilidad es similar, pero en el punto medio (probabilidad alrededor del 50%), la tarifa es ligeramente más alta, y la estructura de cobro es:

• Para compras: la tarifa se deduce de la cantidad de fichas;
• Para ventas: la tarifa se deduce del fondo en USDC;
• Las recompensas por creación de mercado se pagan en USDC.

Cabe destacar que, la plataforma Polymarket no retiene todo el fondo de tarifas, sino que una proporción fija (20% en mercados de criptomonedas, 25% en eventos deportivos) se devuelve directamente a los LP. (Nota: La plataforma en EE. UU. de Polymarket usa una tarifa fija simple de 0.01%. Este análisis solo discute la plataforma global con el nuevo sistema de tarifas introducido en 2026.)

Parte II. Programa de incentivos para creadores de mercado (recompensas por ejecución de órdenes limitadas)

Este incentivo solo cubre los mercados que ya cobran tarifas de toma. Es decir, solo las órdenes limitadas que son consumidas por otros traders pueden recibir recompensas; las órdenes solo puestas y sin ejecución no califican.

La cantidad de recompensa se calcula igual que la tarifa del tomador. La recompensa de cada participante es proporcional a su volumen de trading, y el fondo total proviene de una parte de las tarifas recaudadas (20% en mercados de criptomonedas, 25% en eventos deportivos).

La competencia solo ocurre en eventos de apuestas específicos, y las órdenes limitadas solo compiten con otros LP en el mismo pool de liquidez.

Las recompensas diarias se envían directamente en USDC a la cartera correspondiente.

Parte III. Incentivos de liquidez (recompensas por órdenes inactivas)

El segundo sistema de incentivos, proporcionado por Polymarket, aplica a todos los eventos de apuestas (incluidos aquellos sin tarifas).

La diferencia clave es: no se requiere que la orden se ejecute, basta con ponerla en el libro para ganar dinero.

Cada evento de apuesta define varios parámetros decisivos:

• Máximo diferencial de incentivo (por ejemplo, ±4 centavos)
• Mínimo de tamaño de orden
• Fondo total diario de recompensas

El sistema toma muestras del libro cada minuto, con 10,080 instantáneas por semana.

La fórmula de cálculo de recompensas es muy detallada:

1. Puntuación basada en la distancia a la media (ecuación cuadrática)

donde,

V - Diferencial máximo de incentivo

s - Distancia respecto al punto medio

Las órdenes cercanas al centro obtienen puntuaciones exponencialmente mayores.

2. Puntuación bilateral (estructura complementaria YES/NO)

Las órdenes de compra (bid) y venta (ask) se calculan por separado, considerando la estructura complementaria de los mercados Yes/No.

3. Ajuste de valor Q mínimo

Las apuestas que proporcionan liquidez en ambos extremos del libro obtienen puntuaciones más altas.

Las ofertas unilaterales son penalizadas, a menos que la probabilidad del mercado esté cerca de 0 o 1.

4. Puntuación final

Las puntuaciones de todos los LP se normalizan y se suman en el tiempo, para determinar la proporción en el fondo de recompensas del mercado.

Las recompensas se distribuyen en USDC a medianoche UTC, con un mínimo de 1 dólar.

Actualmente, se puede consultar en polymarket.com/rewards los eventos activos y ganancias individuales en tiempo real. La diferencia de incentivo en el libro se resalta en azul en la interfaz, y también se puede consultar la documentación oficial de Polymarket.

Por ahora, las órdenes unidireccionales aún pueden obtener puntos (aunque en menor medida), y las cotizaciones bidireccionales tienen prioridad en las recompensas. Las recompensas se calculan por evento, sin cruzar datos entre eventos. En realidad, este sistema premia a los traders que mantienen márgenes ajustados cerca del punto medio y fomentan la liquidez equilibrada, mejorando la experiencia de todos los usuarios.

Parte IV. Incentivos de patrocinio para LP

El tercer mecanismo permite que cualquier persona aporte USDC directamente para incentivar LP en un mercado específico, atrayendo creadores de mercado. Los patrocinadores pueden invertir o retirar fondos en cualquier momento, y los fondos no utilizados se devuelven automáticamente.

Este mecanismo funciona igual que los programas de incentivos de liquidez: basta con poner órdenes, sin necesidad de que se ejecuten.

Un ejemplo típico sería la apuesta “¿Regresará Jesucristo antes de 2027?”, donde un usuario aportó 70,000 dólares en febrero como incentivo LP, y actualmente recibe unos 57 dólares diarios en incentivos de liquidez, convirtiéndose en uno de los eventos con mayor profundidad en la plataforma. Este sistema permite que la comunidad misma active profundamente la liquidez en cualquier evento de apuesta, sin esperar a que Polymarket oficial actúe.

Parte V. El indicador anti-falso positivo más potente para el airdrop POLY

A simple vista, Polymarket parece solo necesitar más traders.

Pero si la mayoría solo usa órdenes de mercado, la plataforma pronto enfrentará problemas de liquidez.

Polymarket no depende de creadores de mercado centralizados, por lo que si las órdenes limitadas son insuficientes, el libro se vuelve escaso.

En esas condiciones, comprar, vender o ejecutar grandes órdenes puede generar deslizamientos excesivos y tarifas elevadas.

Polymarket no necesita bots que solo generen volumen artificial, sino LPs que realmente aporten valor.

Antes, todos se centraban en aumentar el volumen de transacciones, creyendo que eso aseguraba un buen airdrop. Pero las nuevas tarifas y programas de recompensas sugieren un modelo de incentivos diferente: lo importante no es solo el volumen, sino la participación en eventos de apuestas que generan tarifas y necesitan liquidez. En otras palabras, la plataforma recompensa a LPs específicos, no solo a órdenes limitadas pasivas.

La fórmula de distribución de recompensas revela qué tipo de liquidez valora más Polymarket. La evaluación del sistema considera:

• La cercanía de las órdenes al punto medio
• El tamaño de las órdenes
• El equilibrio entre precios de compra y venta

Por tanto, las recompensas son una medida directa del valor que los traders aportan en términos de liquidez y calidad de ejecución. Si un trader recibe recompensas continuamente, indica que sus órdenes están activamente mejorando la liquidez y la eficiencia del mercado. Ejemplos potenciales de incentivos para participantes:

• ¿El área de hielo del Ártico alcanzará su máximo este invierno? — ya lleva 3 meses, con menos de 20,000 dólares en volumen, recompensa de solo 9 dólares;
• ¿Bitcoin alcanzará 75,000 dólares en marzo? — lleva dos semanas, con 3 millones en volumen, recompensa de 142 dólares;
• ¿Subirá o bajará Bitcoin en 15 minutos? — con cientos de apuestas, millones en volumen diario, tarifa diaria de unos 10,000 dólares y recompensa de 2,000 dólares.

En comparación con los eventos específicos, la verdad revelada por los datos es aún más importante: en comparación con métricas de volumen simples, las tarifas por toma y las recompensas por liquidez son mucho más difíciles de manipular. Ganar sistemáticamente recompensas de creación de mercado requiere fondos, gestión de riesgos y presencia constante, lo que reduce las ventajas de los “grinders” y favorece a los verdaderos participantes del mercado.

Conclusión: Las tarifas de toma y las recompensas LP podrían ser los indicadores clave para el airdrop de POLY

El reparto futuro de tokens POLY no solo dependerá del volumen de transacciones, sino también de las tarifas pagadas por toma y las recompensas obtenidas por LP. Estos indicadores son transparentes, medibles y están alineados con las necesidades de la plataforma. En este modelo, las recompensas no están vinculadas a inflar el volumen, sino a contribuir realmente a mejorar la experiencia de trading: liquidez, estabilidad y descubrimiento de precios eficiente.

En otras palabras, los mejores LPs serán los usuarios más valiosos. Los jugadores más hardcore de Polymarket no son los que más volumen hacen, sino los que mantienen más profunda la liquidez del libro.

Además, aquí una guía para crear mercado LP en Polymarket: 《Ahora es el mejor momento para interactuar con Polymarket (con tutorial exclusivo)》

Por supuesto, en el mercado siempre hay diferentes opiniones. Algunos creen que el programa de incentivos LP de Polymarket parece solo “regalar dinero por liquidez”, pero en realidad es una trampa para obtener beneficios, diseñada para que los LPs pierdan dinero. Escuchemos la opinión contraria.

Opinión contraria: ¿El incentivo LP de Polymarket es una estafa? ¿Es una trampa para que los LPs “pierdan dinero”?

Respecto al reciente programa de incentivos LP de Polymarket, los traders de arbitraje y los bots de Polymarket/Kalshi securezer0 califican de “gran” guerra psicológica a toda la tendencia de muchos KOL que alaban la “Farming de Recompensas en Polymarket”, señalando que esto es una gran campaña de manipulación por parte de la plataforma, con compra masiva o incentivos intensos a KOLs para crear un efecto de arrastre.

La verdad sobre los LP: ¿Otra forma de “pagar para perder”?

Varios LP han declarado: el mecanismo actual de Polymarket en esencia es “gastar dinero para perder”.

¿El problema? Los rankings muestran las recompensas LP en los datos de ganancias y pérdidas, pero no mencionan un concepto clave: la desgaste de los LP.

Cuando tu posición se liquida en una sola dirección, a menudo no puedes vender a un precio razonable, o antes del cierre del evento de apuesta, simplemente no puedes vender. Esa pérdida de fondos no se refleja en el sistema, y el ROI real es mucho menor que el mostrado en los números. Para la mayoría de los LP, en realidad, las ganancias son negativas. Solo creen que el airdrop POLY cubrirá esas pérdidas — esto no es una estrategia de arbitraje, sino una especie de “trading de fe” en la plataforma.

¿Por qué los creadores de mercado profesionales no quieren participar?

Los creadores de mercado profesionales generalmente evitan hacer mercado en Polymarket, por una razón principal: el riesgo de trading con información privilegiada es real.

Polymarket y Kalshi deben ofrecer acciones a cambio de liquidez para que los creadores de mercado profesionales quieran participar — eso mismo indica que hay un problema.

Operar LPs efectivos requiere un sistema de control de riesgos automatizado muy complejo. La idea de “bajo umbral, alta recompensa” solo funciona si Polymarket sigue subsidiando masivamente la liquidez, lo cual no es sostenible a largo plazo.

La verdadera situación de la plataforma: necesita crear millones de dólares de “dinero ficticio” cada día

La escasez de liquidez es la primera razón por la que Polymarket está empezando a cobrar tarifas.

Para mantener la liquidez en los eventos, incentivar a los usuarios a dejar USDC en la plataforma, Polymarket necesita gastar millones de dólares diariamente. Sin una solución mejor, solo puede cobrar tarifas en cada operación para sostener a los inversores y creadores de mercado.

Y una vez que se implementen tarifas completas, la situación de los usuarios normales será muy difícil — porque en ese caso, las plataformas tradicionales de apuestas deportivas podrían ser más rentables, por las siguientes razones:

• Las tarifas combinadas hacen que las probabilidades sean similares;
• Las plataformas tradicionales ofrecen cashback y recompensas en efectivo;
• Las reglas son claras y están reguladas;
• Los operadores con información privilegiada pueden ser baneados o incluso encarcelados.

Tres soluciones viables: tarifa fija, pool de liquidez POLY, cobro en productos extendidos

En lugar de seguir “bebiendo veneno”, mejor hay que cortar de raíz: atacar a los “sanguijuelas”, no a los usuarios. Cobrar tarifas a los bots que extraen USDC de los usuarios reales. Porque estos bots son la fuente de la contaminación de liquidez. Específicamente, las propuestas son:

• Cobrar solo un 1% de tarifa fija sobre las ganancias netas (solo sobre la diferencia entre precio de venta y capital invertido), sin tocar el capital inicial, sin afectar la experiencia del usuario.
• Crear un pool de liquidez nativo con tokens POLY, vinculando programáticamente la liquidez a cada evento de apuesta, integrando la economía de tokens con la profundidad de liquidez.
• Cobrar en productos extendidos (combinaciones, derivados, apalancamiento), que son escenarios naturales de cobro, sin dañar la experiencia principal.

Por ahora, la ventaja competitiva de Polymarket aún necesita fortalecerse. La cero comisión y mejores cuotas son sus principales valores diferenciales frente a plataformas tradicionales. Renunciar a estas ventajas por ingresos a corto plazo sería autodestructivo.