Los cuatro gigantes de la pista Perp DEX (Hyperliquid/edgeX/Aster/Lighter), edgeX, el último proyecto que aún no ha emitido tokens, finalmente recibirá su TGE a finales de este mes. Actualmente, $EDGE ya ha cotizado en el comercio previo a la apertura de Binance y ha sido incluido en la hoja de ruta de listado de Coinbase, lo que también significa que edgeX se ha convertido en otro proyecto que logra el Grand Slam del CEX.

Con el lanzamiento oficial de $EDGE , la emisión de tokens de los cuatro principales proyectos de la pista Perp DEX se completará por completo. En mi opinión, la verdadera competencia de la pista Perp DEX en 2026 comenzará formalmente a partir de este punto.

Anteriormente, las fases de "promesas" de incentivos de puntos de cada proyecto ya se han implementado completamente. La próxima competencia se enfocará en la profundidad del mercado, la experiencia comercial y la fortaleza central de la operación del producto. Aunque Hyperliquid ocupa la posición líder actual en usuarios y volumen de transacciones gracias a su ventaja de primera entrada, vale la pena notar que los usuarios de Perp DEX representan menos del 5% de la base total de usuarios de criptomonedas. La pista aún se encuentra en una etapa de desarrollo temprano, y cualquier innovación en el producto y operación podría subvertir la estructura actual del mercado.

Desde la dimensión de datos, los usuarios de Perp DEX, que representan menos del 5%, han contribuido el 15% del volumen de transacciones del mercado de futuros perpetuos. Este grupo está compuesto principalmente por ballenas, comerciantes profesionales e instituciones, mientras que el grupo de usuarios ordinarios que domina la mayor parte del mercado aún se encuentra en un estado inconexo.

En términos de adaptabilidad para inversores ordinarios, edgeX ha perfeccionado más completamente la experiencia y la conveniencia, lo que le otorga ventajas significativas en la exploración y conversión de nuevos usuarios posteriores:

Por un lado, entre los cuatro gigantes de Perp DEX, la experiencia de la aplicación de edgeX es en verdad óptima, mientras que los demás proyectos como Hyperliquid siguen siendo principalmente basados en web. Los usuarios actuales de la pista son principalmente grupos de transacciones profesionales, y la versión web es suficiente para satisfacer las necesidades, pero frente a usuarios ordinarios, la importancia del extremo de la aplicación se destaca. Los usuarios ordinarios están más acostumbrados a realizar transacciones a través de aplicaciones, y la interacción y experiencia comercial comparable a CEX es el primer umbral para atraer usuarios incrementales.

Por otro lado, edgeX ha creado un ecosistema comercial integrado y extremadamente conveniente. Desde la segunda mitad del año pasado, tanto CEX como DEX han estado promoviendo expansiones horizontales integradas, incluyendo acciones de EE.UU., materias primas y otras categorías para satisfacer las necesidades diversas de los usuarios y mejorar la retención, y edgeX ha implementado el diseño más completo en esta dirección con resultados notables. Además de transacciones de futuros perpetuos y spot, ya se ha expandido a acciones de EE.UU., materias primas y mercados de predicción, siendo la matriz de productos la más completa en la pista, y el volumen de transacciones de categorías relacionadas muestra un desempeño brillante: el volumen de transacciones de oro y plata en 24 horas supera los 650 millones de dólares, una escala que no solo supera a la mayoría de los CEX de segundo nivel, sino que también se clasifica entre los cinco primeros en todo el mercado (CEX+DEX).

Durante mucho tiempo, el volumen de transacciones de edgeX se ha mantenido entre los tres primeros de la pista Perp DEX. Después del lanzamiento del token, el proyecto también iniciará un plan de recompra de fondos del tesoro. Actualmente, la escala de fondos del tesoro alcanza 192 millones de dólares, de los cuales aproximadamente la mitad (cerca de 100 millones de dólares) se utilizarán para recompra de tokens. Queda por ver si $EDGE puede replicar el mercado de recompra de HYPE y ASTER en el período inicial del lanzamiento —HYPE alguna vez subió de 3 dólares a 32 dólares a través de recompras, ASTER de 0.1 dólares a 2.3 dólares, lo que merece la anticipación del mercado.

Independientemente del desempeño del mercado a corto plazo, siempre he mantenido altas expectativas sobre las perspectivas de la pista Perp DEX. Se acerca más a la forma idealizada de lugares de transacciones de criptomonedas. Por supuesto, en términos de facilidad de uso y umbral de entrada, sigue siendo necesario iterar y optimizar continuamente para adaptarse a un grupo de usuarios más amplio.
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