Nomura acelera su expansión en el espacio de criptomonedas a pesar de las pérdidas en los resultados trimestrales

El gigante financiero japonés Nomura se encuentra en una situación interesante: su filial de criptomonedas Laser Digital reportó pérdidas significativas en el cuarto trimestre de 2025, pero al mismo tiempo solicitó una licencia bancaria estadounidense. A simple vista, esto parece contradictorio. En realidad, refleja una estrategia claramente dual, donde los resultados comerciales a corto plazo no afectan las inversiones en infraestructura a largo plazo.

Cómo Laser Digital maneja las pérdidas trimestrales

La dirección de Nomura discutió abiertamente los problemas durante la conferencia de resultados del 30 de enero. Hiroyuki Moriuchi, director financiero, confirmó que Laser Digital “redujo sus posiciones en criptomonedas” y fortaleció el control de riesgos. La compañía estuvo activamente reduciendo su exposición en el mercado para disminuir la volatilidad de beneficios en sus operaciones europeas.

Sin embargo, Moriuchi también admitió que esta es la segunda vez que la filial de criptomonedas afecta negativamente los resultados del área europea. En octubre de 2025, informó que Laser Digital generó pérdidas en el trimestre de abril a junio. Mientras tanto, Nomura no dio marcha atrás — al contrario, inició consultas preliminares con la Agencia de Servicios Financieros de Japón (FSA) para obtener una licencia para comercio institucional.

Expansión institucional ante la inestabilidad comercial

Este escenario se repitió. En enero de 2026, cuando Laser Digital volvió a mostrar déficits, Nomura presentó una solicitud ante la Oficina del Controlador de la Moneda de EE. UU. (OCC) para crear un banco de valores nacional con carta federal. Dos aspectos de esta operación revelan la verdadera naturaleza de la estrategia:

Operación comercial — es de corto plazo. Las posiciones en criptomonedas están sujetas a la volatilidad del mercado, lo que ha provocado pérdidas en varios trimestres consecutivos. La gestión de estas posiciones es gestión de riesgos a corto plazo.

Infraestructura institucional — es de largo plazo. Obtener licencias regulatorias, construir servicios para clientes institucionales (custodia, comercio spot, staking), emitir productos tokenizados — todo esto avanza con su propia lógica, independientemente de los resultados comerciales a corto plazo.

Lógica de desarrollo: de licencias a difusión en el portafolio

Al revisar la cronología de Laser Digital, se evidencia un enfoque metódico. En 2022, la compañía fue fundada en Suiza. Luego, obtuvo sucesivamente permisos regulatorios: licencia completa para negocios con criptomonedas de VARA en Dubái (agosto 2023), primer permiso para derivados OTC en un piloto (agosto 2025), y ahora, la solicitud para una carta bancaria estadounidense (enero 2026).

Cada paso no es una reacción a los resultados trimestrales actuales, sino un componente de un plan a largo plazo. Mientras tanto, las consultas con la FSA sobre la licencia japonesa continúan en paralelo. A principios de 2026, la compañía lanzó un fondo de generación de ingresos basado en bitcoin tokenizado, demostrando expansión en su portafolio de productos.

Mensajes diferentes para distintas audiencias

El paradoja se resuelve al entender que Nomura comunica simultáneamente con diferentes grupos de interés:

Para reguladores y clientes institucionales: las solicitudes a la OCC y las consultas con la FSA muestran confianza en el papel a largo plazo de los activos digitales en el sistema financiero global. Steve Ashley, director de Laser Digital, llamó a EE. UU. “el mercado financiero más importante del mundo”, destacando su resiliencia y nivel de supervisión.

Para accionistas y analistas: el énfasis en “gestión estricta de posiciones” y “reducción de exposición al riesgo” genera confianza en el control de la volatilidad a corto plazo. Esto permite explicar las pérdidas trimestrales como gestión de riesgos, no como un retroceso estratégico.

Contexto más amplio: instituciones japonesas y cripto

Nomura no está sola en este enfoque. Daiwa Securities (la segunda mayor firma financiera japonesa) comenzó a ofrecer préstamos denominados en yenes, respaldados por bitcoin y ethereum, a finales de 2025. La Agencia de Servicios Financieros de Japón se prepara para permitir fondos de criptomonedas en bolsa, con posible lanzamiento de productos alrededor de 2028.

Ambas compañías — Nomura y SBI Holdings — muestran interés en lanzar tales fondos. Detrás de esto hay un cambio en las premisas: un estudio de Nomura y Laser Digital realizado en 2024 reveló que más de la mitad de los inversores institucionales planean distribuir activos digitales en los próximos tres años, generalmente en niveles del 2–5% de sus carteras.

Para las firmas tradicionales de corretaje, que enfrentan presión en sus ingresos por comisiones de acciones y bonos, el sector cripto representa tanto una oportunidad de diversificación como una necesidad de adaptarse a un mercado en cambio.

Expectativas del mercado para los próximos trimestres

La paradoja de Nomura es solo la superficie. En el fondo, se ve una visión de que la infraestructura cripto es a largo plazo, y los resultados comerciales son cíclicos. La compañía no abandona el sector; recalibra riesgos, mientras aumenta su presencia estructural.

Si este curso pionero dará frutos dependerá de los resultados en las jurisdicciones regulatorias — Washington, Tokio y más allá. Sin embargo, una cosa está clara: Nomura pretende mantenerse a la vanguardia en los cambios del espacio financiero digital, independientemente de cómo se comporten los ciclos trimestrales. Para competidores y observadores, esto es una señal de que las grandes instituciones apuestan en serio por posiciones a largo plazo en criptomonedas, pese al ruido a medio plazo.