Canal de Seguros Bancarios "Variación": Pólizas de Dividendos con Garantía del 1.75% se Convierten en el "Producto Estrella" de los Bancos

Fuente: Daily Economic News Autor: Tu Yinghao

“Le recomendamos que eche un vistazo a nuestros productos más vendidos, que funcionan como un ahorro obligatorio y que en el futuro pueden ofrecerle buenos rendimientos. La tasa de interés mínima garantizada de este producto es del 1.75%, y junto con la parte de dividendos de rendimiento variable, la tasa demostrativa es de 3.3% a 3.4%.” A mediados de marzo, en la sala de un banco de acciones en Shanghái, la gerente de inversiones Zhang Yuan recomendaba con entusiasmo a un cliente un seguro de dividendos con un período de 5 años.

¿En qué producto invertir con fondos ociosos? Recientemente, los periodistas de Daily Economic News visitaron varios bancos en Shanghái, incluyendo grandes bancos estatales y bancos de acciones, y descubrieron que los productos de seguros son actualmente las categorías más populares. Los seguros de dividendos con una tasa de interés prevista del 1.75% se han convertido en los productos estrella que todos los bancos promueven, incluyendo seguros de renta vitalicia con dividendos y seguros de vida entera con dividendos.

“Actualmente, los bancos y las instituciones de seguros están intensificando la promoción de seguros de dividendos, lo cual es una tendencia sectorial temporal”, señaló Liao Zhiming, analista jefe de renta fija en Huayuan Securities, en una entrevista con Daily Economic News. Por un lado, las tasas de interés de los depósitos están en niveles bajos, y los seguros de dividendos, que tienen una tasa de interés mínima garantizada, son atractivos en el mercado financiero (nota del editor: los seguros de dividendos son seguros, no productos de inversión pura, aunque tienen ciertos atributos de inversión); por otro lado, el buen desempeño del mercado bursátil el año pasado ha permitido que estos seguros muestren rendimientos atractivos a los clientes. Además, los productos de seguros también generan altos ingresos por servicios intermedios para los bancos.

El director del Instituto de Investigación de Zhongtai Securities, Dai Zhifeng, afirmó a los periodistas que, en un contexto de caída continua de las tasas de interés de los depósitos, los productos de seguros son más fáciles de presentar como herramientas de asignación de activos que “bloquean el período, fijan expectativas y reducen la percepción de volatilidad”, lo que facilita su aceptación en las decisiones de inversión de los clientes a principios de año.

Seguros universales en declive

Recientemente, los periodistas visitaron 7 bancos en Shanghái, incluyendo bancos estatales, bancos de acciones y bancos urbanos, y todos los gerentes de inversiones recomendaron productos de seguros para fondos ociosos de los clientes.

“Los seguros de pago periódico suelen tener un período de 10 años o más, siendo más adecuados para los jóvenes. Pueden usarse como un ahorro obligatorio, ayudando en la planificación futura de fondos, por ejemplo, para gastos educativos de los hijos o como complemento a la pensión futura”, explicó un gerente de inversiones del Banco de Desarrollo de Shanghái.

Desde la perspectiva de la asignación de activos, un gerente de inversiones del Banco de Construcción afirmó que los seguros pueden actuar como productos defensivos que protegen los activos del cliente. “Los seguros tradicionales en 2023 tienen una tasa de aproximadamente 4.0%, que aunque ha bajado a 2.0%, todavía supera las tasas de interés de los depósitos a largo plazo actuales”, dijo.

En comparación, otros productos financieros tienen menor popularidad que los seguros. Por ejemplo, un gerente de cliente del Banco de Shanghái mencionó que la principal limitación de los certificados de depósito de gran monto es la disminución de las tasas de interés. Actualmente, la tasa máxima de estos certificados es del 1.75%, comparada con aproximadamente 3.4% hace tres años, lo que representa una reducción de casi la mitad.

El gerente de inversiones del Banco de Shanghái también recomienda productos de seguros, pero prefiere aquellos con dividendos por encima de la tasa de interés garantizada del 1.75%. Primero, los seguros de dividendos están regulados y deben distribuir parte de sus beneficios en dividendos. Segundo, elegir aseguradoras grandes y bien gestionadas puede ofrecer dividendos más atractivos. Finalmente, aunque algunos productos no logren alcanzar la tasa demostrativa en muchos casos, si la tasa de distribución de dividendos se mantiene entre el 20% y el 30%, supera a los productos de renta fija.

Los seguros de dividendos con una tasa prevista del 1.75% se han convertido en productos recomendados populares. Por ejemplo, un gerente del Banco de China recomienda un seguro de renta vitalicia con dividendos, con una tasa garantizada del 1.75% y una parte variable calculada a una tasa del 1.45%, alcanzando una tasa demostrativa de hasta 3.2%.

Un gerente del Banco CITIC recomienda un seguro de vida entera con dividendos, con una tasa garantizada del 1.75% y una tasa demostrativa de 3.75%, basada en una tasa de distribución de dividendos del 145% del año anterior, con un rendimiento real para el cliente de aproximadamente 3.5%.

Además, otros bancos también recomiendan productos similares de seguros de dividendos.

Durante las visitas, los periodistas observaron que, aunque los seguros de dividendos con rendimiento variable son populares, los gerentes de inversiones no recomiendan los seguros universales. “No recomiendo comprar seguros universales, ya que pocos alcanzan los rendimientos previstos; es mejor optar por seguros de dividendos que ofrecen tanto rentabilidad garantizada como rendimiento variable”, afirmó un gerente de inversiones bancarias.

Se ha notado que en los últimos años, los seguros universales, que anteriormente ofrecían rendimientos superiores a los depósitos bancarios y productos de inversión, se convirtieron en una opción importante en la asignación de activos de los residentes, siendo considerados como una alternativa a los productos de inversión de alto interés. Sin embargo, con la reducción continua de las tasas de interés, la tasa central de estos productos ha bajado, y muchos ya han alcanzado la tasa mínima garantizada, reduciendo significativamente su atractivo.

Factores estacionales dominantes

¿Por qué en el inicio del año los productos de seguros son tan promocionados?

Dai Zhifeng opina que los seguros, especialmente los de ahorro y dividendos, tienen una tendencia natural a concentrar esfuerzos a principios de año, debido a la inercia de ventas de “inicio de año”, que suele estar vinculada a la descomposición de metas de nuevas ventas anuales, y a la concentración de recursos de producto, marketing, capacitación y canales en el primer trimestre. Por ello, los gerentes de clientes prefieren priorizar la promoción de seguros.

Desde su perspectiva, a diferencia de la venta de seguros, que sigue la tradición del “inicio de año”, la escala de productos de inversión varía más por la redistribución de clientes existentes y por las fluctuaciones del mercado, sin depender exclusivamente de las promociones en las sucursales al inicio del año. Desde el punto de vista del cliente minorista, lo que más importa no es tanto la tasa de rendimiento nominal, sino si el rendimiento es comprensible, si la volatilidad es soportable y si la experiencia de mantenimiento es estable. Los seguros son percibidos como herramientas que “cambian liquidez por certeza”, lo que facilita su venta en las sucursales.

Los entrevistados también señalaron que, además de los factores estacionales, hay varias razones por las que los bancos están promoviendo activamente los seguros de dividendos.

Primero, en un contexto de estrechamiento de los márgenes de interés y presión en los modelos tradicionales de rentabilidad, la venta de seguros puede aumentar significativamente los ingresos intermedios, siendo una fuente importante de beneficios, y ayuda a mejorar la proporción de ingresos no por intereses. Para las aseguradoras, con la implementación de la política de “reportar y operar en conjunto” y la regulación del sistema de comisiones, el canal bancario, con su amplia cobertura de sucursales, base de clientes sólida y alta eficiencia en captación, ha impulsado el crecimiento en escala y valor de las aseguradoras.

Segundo, se espera que en 2026 aumente la demanda de redistribución de depósitos en los bancos, lo que inyecta nuevo impulso al negocio bancario de seguros. Se estima que estos fondos de bajo riesgo pueden dirigirse a productos de seguros bancarios con alta seguridad y potencial de rendimiento. Según Guojin Securities, en 2026, los fondos adicionales en canales bancarios mostrarán una tendencia de “alto en enero y bajo en el resto del año”: en enero, el incremento fue de 305.7 mil millones de yuanes; en el primer trimestre, 509.4 mil millones; y en todo el año, 1.115 billones de yuanes.

Tercero, las aseguradoras están intensificando su estrategia en el mercado de seguros bancarios, especialmente en productos de dividendos. Con la reducción de las tasas de interés en el mercado de seguros, las principales aseguradoras en el mercado bancario han cambiado a productos de dividendos con una tasa prevista del 1.75%. El doctor postdoctoral en economía aplicada y profesor de Peking University, Zhu Junsheng, afirmó que la estructura de beneficios de los seguros de dividendos, que combina “rendimiento garantizado + dividendos variables”, puede reducir la presión de pasivos rígidos de las aseguradoras, ofrecer espacio de beneficios a largo plazo a los clientes y mejorar la flexibilidad en la asignación de activos de las aseguradoras. En un entorno de bajas tasas de interés, los productos con “bajo rendimiento garantizado y fuerte componente de dividendos variables” están emergiendo como una tendencia clave en el desarrollo del sector.

Presión a la baja en las tasas de interés

En comparación con la fuerte venta de productos bancarios de seguros, el crecimiento en volumen de los “inicio de año” en productos de inversión ha sido algo limitado. Según las visitas, las sucursales no están promoviendo activamente estos productos.

El informe anual del mercado de gestión de activos bancarios en China 2025 indica que, al cierre del año pasado, el volumen de gestión de activos en bancos alcanzó los 33.29 billones de yuanes, con una estructura dominada por productos de renta fija y una expansión en productos híbridos. La asignación de activos se ha desplazado hacia fondos públicos y depósitos bancarios, y el rendimiento promedio de los productos cayó por primera vez por debajo del 2%. Datos del sector muestran que en enero de 2026, el volumen de productos de gestión de activos en el mercado no aumentó y, en realidad, disminuyó; aunque en febrero hubo una recuperación, el crecimiento en los primeros dos meses no fue significativo en comparación con años anteriores.

Dai Zhifeng explicó a Daily Economic News que la recuperación en febrero no significa una mejora generalizada, sino una corrección tras un enero débil. Esta recuperación se debe a tres factores principales:

Primero, la retirada de perturbaciones estacionales y el retorno de fondos. En enero, no hubo el típico “inicio de año” en la gestión de activos, debido a que las reservas internas, préstamos, preparativos para el Año Nuevo y la liquidez de los residentes se concentraron en esa época, limitando la capacidad del mercado. En febrero, con la reducción de los efectos del Año Nuevo, los fondos que salieron en enero comenzaron a volver, lo que se refleja en una recuperación en las solicitudes y rescates, no en un cambio en la estrategia de ventas.

Segundo, los fondos que regresan se dirigen principalmente a productos de baja volatilidad, no a productos de alto riesgo. La recuperación en febrero se centró en productos de gestión de efectivo y renta fija, indicando que los fondos de bajo riesgo están buscando un lugar más seguro, con una rentabilidad ligeramente superior a los depósitos, pero aún estable.

Tercero, las instituciones de gestión de activos están reduciendo costos y mejorando la experiencia del cliente. Desde principios de año, las instituciones han estado reduciendo tarifas y optimizando la estructura de productos, mejorando la rentabilidad neta para los clientes y haciendo los productos más atractivos mediante gestión de efectivo, renta fija y estrategias de múltiples activos.

Sobre la recuperación del mercado en febrero, Liao Zhiming opina que muchas empresas distribuyeron bonos de fin de año en ese mes, y los residentes depositaron estos fondos en depósitos a plazo o los invirtieron en productos de inversión.

Cabe destacar que la presión para reducir la tasa prevista de los seguros de dividendos del 1.75% también ha llevado a los bancos a intensificar la promoción en esta ventana de oportunidad. Algunos gerentes de inversiones revelaron que las aseguradoras planean lanzar productos de dividendos con tasas previstas inferiores al 1.75%, y otros bancos también anticipan una futura reducción en estas tasas.

Zhu Junsheng explicó que la caída en la tasa prevista de los seguros de dividendos impulsa una rápida transformación en la estructura de productos de seguros y también refleja un cambio fundamental en la lógica competitiva del sector de seguros de vida. Antes, la competencia se centraba en las tasas de interés, pero en el futuro, la competencia se basará más en capacidades integrales, incluyendo la inversión a largo plazo, la asignación de activos, la calidad del servicio, la marca y la gestión estable. En otras palabras, el sector de seguros de vida está transitando de un modelo “impulsado por tasas” a uno “impulsado por capacidades de gestión de activos”. Desde la lógica de ventas, en el futuro, el enfoque del mercado se desplazará gradualmente de la garantía de tasas hacia indicadores que reflejen la capacidad de inversión a largo plazo, como la tasa de realización de dividendos.