Huibo Yuntong responde a consultas de reestructuración; explica detalladamente los efectos sinérgicos de la adquisición de Baode Computing e integración de riesgos

Recentemente, la firma de contadores Yitong Certified Public Accountants emitió una explicación especial sobre la revisión de la solicitud de adquisición de activos mediante emisión de acciones y recaudación de fondos complementarios por parte de Huibo Yuntong Technology Co., Ltd., en relación con la transacción vinculada. La explicación detalla los objetivos de la transacción, el plan y los aspectos clave de la recaudación de fondos, revelando la intención estratégica de la compañía de extender su cadena industrial mediante la adquisición del 65.47% de las acciones de Baode Computer System Co., Ltd. (denominada “Baode Computing”). Además, responde a las preocupaciones del mercado sobre el aumento de ingresos sin aumento de beneficios, la capacidad de integración y el impacto en los resultados.

Según la respuesta, la adquisición de Huibo Yuntong tiene como objetivo extenderse desde los servicios tecnológicos de software hacia una integración de software y hardware, mejorando la distribución de la cadena industrial. Tras la finalización de la transacción, la compañía cotizada formará sinergias y complementariedad con Baode Computing en aspectos como ecosistema de productos, investigación y desarrollo tecnológico, recursos de clientes downstream y redes de marketing. Sin embargo, el “Informe de revisión preliminar” muestra que, tras la transacción, el beneficio neto atribuible a la matriz en el último período disminuirá de 13.645.8 millones de yuanes a -61.5635 millones de yuanes, y las ganancias básicas por acción pasarán de 0.04 yuanes a -0.11 yuanes, lo que implica un riesgo de dilución en los retornos inmediatos.

En respuesta a la preocupación del mercado sobre el fenómeno de “aumentar ingresos sin aumentar beneficios”, la explicación especial revela que los ingresos operativos de Huibo Yuntong han crecido continuamente de 2022 a septiembre de 2025, alcanzando 1.184 mil millones, 1.359 mil millones, 1.743 mil millones y 1.621 mil millones de yuanes, respectivamente, pero los beneficios netos atribuibles a la matriz han mostrado una tendencia a la baja, siendo 89.3573 millones, 82.4534 millones, 65.5876 millones y 74.0897 millones de yuanes en los mismos períodos. El análisis indica que las principales causas incluyen una mayor competencia en la industria de servicios de software, que ha reducido ligeramente el margen bruto del 24.44% en 2022 al 21.32% en los primeros nueve meses de 2025, un aumento en la tasa de gastos operativos del 16.51% al 18.64%, y factores como mayores gastos por pagos en acciones y deterioro de créditos.

La explicación especial también detalla el proceso de integración de adquisiciones pasadas. Desde 2022, la compañía ha completado adquisiciones de control sobre 15 empresas, incluyendo Baishuo Tongxing y Maiyaxin, acumulando un goodwill de 171 millones de yuanes, de los cuales se ha provisionado una pérdida por deterioro de 10.1329 millones de yuanes. Aunque algunas adquisiciones mostraron fluctuaciones en el rendimiento en las primeras etapas, la compañía ha logrado una integración efectiva mediante la optimización de la estructura de gobierno, la colaboración empresarial y el uso compartido de recursos, logrando especialmente una mayor participación en el mercado financiero.

Para la integración de Baode Computing, Huibo Yuntong implementará un plan en cinco dimensiones: organización, negocio, activos, finanzas y personal. En el nivel organizacional, el control total ha sido transferido por el controlante real, Yu Hao, mediante la reestructuración del consejo y la gestión de Baode Computing; en el nivel de negocio, ambas partes construirán un ciclo completo de “infraestructura de capacidad de cálculo + potenciación algorítmica + aplicaciones en escenarios”, desarrollando conjuntamente soluciones inteligentes integradas de hardware y software; en finanzas y personal, se establecerá un sistema de gestión unificado, manteniendo la estabilidad del equipo central. La compañía advierte que, debido a las diferencias en las características comerciales, si el progreso de la integración o los efectos de la colaboración no cumplen con las expectativas, podría haber riesgos de que los resultados no se liberen según lo previsto.

En cuanto a la recaudación de fondos complementarios, la compañía planea solicitar a Yu Hao, su controlante real, una cantidad no superior a 1.87 mil millones de yuanes para proyectos como la base de fabricación de computación de alto rendimiento y el centro de I+D de computación de alto rendimiento de nueva generación. Según los cálculos, los costos adicionales de depreciación y amortización de los proyectos financiados representarán entre el 0.34% y el 1.35% de los ingresos operativos previstos, sin afectar significativamente los resultados futuros. Incluso si no se recaudan todos los fondos, la compañía podrá garantizar la implementación del proyecto mediante fondos propios, créditos bancarios (que aún tienen 547 millones de yuanes sin usar hasta finales de 2025) o la incorporación de capital de terceros.

Esta transacción se considera una adquisición bajo control no consolidado, y la parte que realiza la promesa de rendimiento se compromete a que el beneficio neto atribuible a Baode Computing en 2025 no será inferior a 192 millones de yuanes, y en 2026-2028, los beneficios netos ajustados (excluyendo elementos extraordinarios) no serán inferiores a 234 millones, 294 millones y 316 millones de yuanes, respectivamente. Shenhui Holdings transferirá gratuitamente los derechos de compensación de rendimiento proporcional a su participación en la compañía cotizada, para proteger los intereses de la compañía y de los accionistas minoritarios.

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Aviso: El mercado conlleva riesgos, invierta con precaución. Este artículo es publicado automáticamente por un modelo de IA basado en bases de datos de terceros y no refleja opiniones de Sina Finance. La información aquí contenida es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión personal. Para discrepancias, consulte el anuncio oficial. Si tiene dudas, contacte a biz@staff.sina.com.cn.