¿5400 en Goldman Sachs es solo el comienzo? ¿Podrá el oro superar los 7000 a finales de año?

El precio internacional del oro ha superado los 5000 dólares por onza, y Goldman Sachs sigue considerando que existe un riesgo significativo de alza hacia los 5400 dólares a finales de año. Por su parte, el Royal Bank of Canada es más agresivo y apuesta a que el precio del oro alcanzará los 7100 dólares por onza. La divergencia entre las instituciones refleja un juicio profundo sobre los cambios drásticos en el panorama financiero global.

La divergencia entre instituciones se amplía, las expectativas sobre el oro son claramente diferentes

Según las últimas noticias, las expectativas de diferentes bancos de inversión sobre el precio del oro a fin de año muestran una clara diferenciación:

Aunque Goldman Sachs mantiene su expectativa de 5400 dólares, su redacción revela cautela: usa “riesgo de alza” en lugar de “riesgo a la baja”, lo que implica que la posibilidad de superar el objetivo es reconocida oficialmente. Detrás de esta expresión, se insinúa una mayor aceptación de la probabilidad de que los precios suban.

Múltiples factores impulsan la tendencia alcista del precio del oro

El actual aumento en el precio del oro no está impulsado por un solo factor, sino por la confluencia de varias fuerzas:

La tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales continúa

Los bancos centrales a nivel mundial están acumulando oro a gran escala. Los datos muestran que el valor total del oro en poder de los bancos centrales no estadounidenses se acerca o supera los 4 billones de dólares, superando por primera vez los bonos del Tesoro de EE. UU. (aproximadamente 3.9 billones). El oro se ha convertido en el mayor activo de reserva individual de los bancos centrales globales. Este cambio estructural está reescribiendo la lógica básica de la asignación de activos.

El aumento del riesgo geopolítico

Según información relacionada, la situación geopolítica sigue intensificándose, lo que reduce la confianza de los inversores en los activos financieros tradicionales y aumenta la demanda de refugio, elevando el precio del oro. Desde principios de 2026, el precio del oro ha subido aproximadamente un 15%, y en 2025 la subida anual fue cercana al 65%.

La preocupación por la solvencia del dólar se intensifica

Se rumorea que la probabilidad de que el gobierno de EE. UU. cierre sus puertas ha subido hasta el 75%, y la parálisis fiscal podría desencadenar una crisis de crédito. Las divisiones internas en la Reserva Federal se acentúan, y la incertidumbre política aumenta. Cuando la solvencia soberana muestra fisuras, el dinero tiende a fluir hacia el activo considerado refugio supremo: el oro.

La tendencia de desdolarización es evidente

Los bancos centrales de mercados emergentes están comprando oro activamente, reflejando una reevaluación de las reservas en dólares. Ray Dalio, fundador de Bridgewater, afirmó en el Foro de Davos que el orden monetario global está colapsando y recomendó comprar oro para hacer frente a la crisis de confianza. Esta opinión está pasando de un consenso de élite a una acción de mercado.

¿Por qué Goldman Sachs insinúa que aún puede subir más?

Goldman Sachs usa la expresión “riesgo de alza significativo”, lo que en realidad implica aceptar dos realidades:

Primero, los 5400 dólares quizás no sean el punto final. Cuando los bancos centrales siguen comprando, el riesgo geopolítico persiste y las expectativas de depreciación del dólar permanecen, la probabilidad de que el oro supere los 5400 dólares es bastante alta.

Segundo, aunque los 7100 dólares del Royal Bank of Canada son agresivos, no carecen de lógica. Si la política de la Reserva Federal cambia, el dólar continúa depreciándose y el apetito por refugio aumenta, no es imposible que el precio del oro se mueva en esa dirección.

Resumen

El oro ha evolucionado de ser un activo de especulación a un activo estratégico. Cuando los bancos centrales, los inversores institucionales y los fondos de refugio actúan en conjunto, el análisis técnico por sí solo resulta insuficiente. Goldman Sachs mantiene su objetivo de 5400 pero insinúa riesgos al alza, lo que en esencia significa que, en el actual panorama financiero global, el potencial de subida del oro puede ser mucho mayor de lo esperado. Los próximos pasos dependerán de la política de la Reserva Federal, la evolución de la situación geopolítica y el ritmo de compra de oro por parte de los bancos centrales; estos factores determinarán si el oro puede avanzar hacia los 7000 dólares.