El índice del dólar cae por debajo de 96.55, mientras que el yen contraataca y las expectativas de recorte de tasas hacen que la reunión de la Reserva Federal sea clave

El índice del dólar DXY cayó más del 0.5% en intradía, situándose en 96.55. Aunque parece una caída modesta, en realidad refleja cambios profundos en los mercados monetarios globales. Desde una caída semanal del 1.6% la semana pasada (la mayor en 8 meses) hasta la tendencia bajista continua de hoy, el dólar enfrenta múltiples presiones. Y lo que es aún más importante, la decisión de política de tasas de la Reserva Federal se anunciará el 29 de enero en horario de Beijing, lo que podría marcar un punto de inflexión en la tendencia del dólar.

¿Por qué el dólar sigue debilitándose?

El índice del dólar ha bajado desde niveles altos a principios de año hasta 96.55, impulsado por tres factores clave.

Expectativas de recorte de tasas en aumento como principal motivo

Las expectativas del mercado sobre la política de la Fed han cambiado notablemente. Según los datos más recientes, la probabilidad de que la Fed mantenga la tasa de fondos federales en el rango del 3.50%-3.75% es del 100%, pero la diferencia clave está en el momento del recorte. El mercado ya ha descontado completamente la expectativa de un primer recorte de 25 puntos básicos en julio, y algunos economistas incluso anticipan que el recorte podría retrasarse hasta junio o más tarde. Estas expectativas de recorte presionan directamente la baja del dólar, ya que un entorno de tasas bajas suele devaluar la moneda.

Intervención en yenes rompe el equilibrio

La nueva primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, ha adoptado una postura firme, amenazando con intervenir en el mercado de divisas. Como respuesta, el yen se disparó un 1.7%, superando brevemente la barrera de 155. Detrás de esto está la acción real del gobierno japonés—Estados Unidos planea una “intervención en yenes”, creando dólares nuevos para comprar yenes. Esta intervención política debilita directamente la posición relativa del dólar, y la reacción del yen también ha impulsado a otras monedas no estadounidenses como el euro y el franco suizo.

Incertidumbre política y riesgos geopolíticos

Las políticas fluctuantes de Trump, los conflictos en Oriente Medio, la crisis en el Mar Rojo y otros factores generan incertidumbre constante. Los inversores, en este entorno, tienden a evitar riesgos en dólares y prefieren activos refugio. Esto explica por qué el oro se acerca a los 5000 dólares, la plata supera los 100 dólares, mientras que el dólar se debilita.

Reacción en cadena en los mercados por el debilitamiento del dólar

La depreciación del dólar no es un evento aislado; ha provocado una reevaluación global de activos.

Esta divergencia refleja la lógica del mercado: la debilidad del dólar proviene principalmente de las expectativas de una política de flexibilización de la Fed, que a su vez también frena el rendimiento de los activos de riesgo.

La reunión de la Fed: un punto de inflexión clave

La decisión de la Reserva Federal que se anunciará el 29 de enero en horario de Beijing será crucial para determinar la futura tendencia del dólar. Actualmente, hay un consenso alto en el mercado: mantener las tasas sin cambios. Pero lo que realmente importa será la postura de Powell:

Si el tono es dovish, se confirmarán las expectativas de recortes, y el dólar podría seguir presionado, mientras que el oro y la plata podrían continuar subiendo. Si, por el contrario, se emite una señal hawkish, el dólar podría rebotar, y un entorno de tasas altas limitará el rendimiento de los activos de riesgo.

El mercado de opciones muestra un sentimiento bajista en niveles altos, pero los especuladores están reduciendo posiciones cortas silenciosamente, lo que indica que aún hay desacuerdos sobre el resultado de la reunión de la Fed.

Resumen

El índice del dólar ha caído desde niveles altos hasta 96.55, reflejando una reevaluación global de las expectativas de recorte de la Fed, sumada a la intervención en yenes y riesgos geopolíticos. El oro, la plata y las monedas no estadounidenses están confirmando esta tendencia. Pero la decisión definitiva está en manos de la Fed: la próxima decisión de tasas y la postura de Powell determinarán si el dólar puede estabilizarse cerca de 96.55 o si continuará bajando. Para los traders, esta incertidumbre genera oportunidades, pero también riesgos.