Esta noche, la conferencia telefónica de Intel me dejó helado.”

Nadie esperaba que, justo después de colgar la llamada de los resultados financieros, las acciones de Intel cayeran más del 11% en after-hours. A simple vista, las ganancias del cuarto trimestre superaron las expectativas, pero la herida mortal estaba en las previsiones—la propia compañía predijo que en el próximo trimestre los ingresos y beneficios serían ambos inferiores a las estimaciones del mercado. Lo más importante es que el CEO Chen Liwu admitió en la reunión: “Nuestra tasa de rendimiento y nivel de fabricación de chips aún no alcanzan mis estándares.” Esta declaración hizo que todos los que esperaban que la ola de IA impulsara las ventas de servidores de Intel se sintieran tensos. Resulta que no es que la demanda no exista, sino que las propias fábricas tienen “problemas en la cadena”, no pueden producir suficientes chips calificados, y ven cómo las órdenes podrían no ser satisfechas.
Un amigo señaló el núcleo: lo que más temen en Intel ahora no es quedarse atrás tecnológicamente, sino que la “ejecución” se desplome. El CEO reiteró la necesidad de mejorar la ejecución, lo que indica que hay un gran problema en los procesos internos de fabricación. Esto afecta directamente la capacidad de preparar inventario para la demanda estacional, y llevó a una perspectiva tan débil para el primer trimestre. Pensando en el aumento del 84% en el precio de las acciones el año pasado, cuando el mercado apostaba por una recuperación total, ahora la cuestión de la tasa de rendimiento como una ducha fría ha despertado a muchos.
Pensando en ese aumento del 84% en 2025, uno siente que esa “recuperación” que tanto se menciona en Intel está siendo un poco difícil de sostener. En el mundo de los chips, ¿creen que la “habilidad básica” de mejorar la tasa de rendimiento de fabricación es más importante que perseguir diseños de vanguardia?