$BTC Conclusión:

El 80% de los chips con ganancias es el techo de absorción actual del mercado.
El juicio de la semana pasada permanece:
Cuando más del 80% de la oferta de chips en el mercado está en ganancias, significa que la oferta realizable puede ser extremadamente grande en cualquier momento.

Si no hay una compra adicional lo suficientemente fuerte y sostenida para absorberlo, esta estructura suele convertir cualquier movimiento alcista en una salida de chips con ganancias—cuanto más rápido sube, mayor será la presión de venta concentrada.

ETH: La liquidación de posiciones llevó las ganancias a la cima, pero la absorción no siguió
En la última ola de liquidaciones, el Supply in Profit de ETH ya superó el 80% (en el gráfico en la zona verde, el valor más reciente también está cerca de ~0.80).

Este tipo de subida parece más una recuperación pasiva impulsada por apalancamiento + aceleración del precio, en lugar de una absorción continua en el mercado spot.

El resultado es:
Cuando el precio toca la zona de resistencia, el mercado revela inmediatamente el mismo problema: los chips con ganancias están dispuestos a vender, pero los contrapartes no son lo suficientemente fuertes, por lo que la recuperación puede convertirse fácilmente en una subida artificial seguida de una caída.

BTC: La pared de protección por encima todavía está allí, 98k sigue siendo una resistencia dura
Desde la distribución de chips en la cadena, los chips atrapados por encima de 100,000 están densamente apilados:
La última pequeña recuperación hizo que estos chips en niveles altos fueran más propensos a esperar la recuperación, pero lo crucial es;
El mercado actual no muestra disposición a absorber continuamente esta oferta de recuperación en niveles altos.

Por lo tanto, la resistencia más natural en la estructura sigue estando cerca de la línea de coste de los poseedores a corto plazo (~98k):
Aquí se combina la doble presión de oferta de la recuperación de costes a corto plazo y la oferta de chips atrapados en niveles superiores que esperan vender.

Tono: No es sorprendente que tras tocar la zona de resistencia y retroceder;
La estructura de chips está diciendo al mercado;
Cuando la absorción es insuficiente, el 80% de los chips con ganancias es el techo del movimiento alcista.