#机构采用 Al ver los informes de Bitfinex y Cantor Fitzgerald, lo que me vino a la mente fue la escena después del mercado alcista de 2017. En ese entonces, las instituciones todavía estaban en modo observación, los minoristas estaban comprando a toda prisa en máximos, y al final todo quedó en nada. La situación actual es completamente al revés.

Bitfinex predice que el tamaño del ETF se duplicará para 2026, alcanzando los 400 mil millones de dólares; este número refleja que los participantes institucionales ya se han convertido en la fuerza dominante del mercado. Y lo más interesante de Cantor Fitzgerald es que — aunque predicen una posible llegada de un nuevo ciclo bajista — también enfatizan que la adopción institucional sigue en aumento. Esto casi no tiene precedentes en la historia.

He vivido varias fases en 2014, 2018 y 2022, cada una con características muy claras: caídas de precios acompañadas de liquidaciones sistémicas, y una gran cantidad de minoristas liquidándose en masa. Pero esta vez, la situación ha cambiado. Los inversores institucionales no huirán despavoridos por las fluctuaciones a corto plazo; ellos miran a ciclos de cinco o diez años. Los precios de los tokens pueden seguir presionados, pero las aplicaciones subyacentes como DeFi, la tokenización de activos y la infraestructura continúan avanzando, algo que en ciclos anteriores no se había visto.

En otras palabras, quizás estamos viviendo un ciclo de diferenciación: los ciclos de precios y las aplicaciones comienzan a desacoplarse. Esto no tiene por qué ser algo malo para los participantes a largo plazo; al contrario, es un proceso que elimina a los especuladores y refuerza la posición de las instituciones. Solo hay que ajustar la mentalidad y dejar de entender el mercado actual con la lógica de los ciclos de los minoristas.