En noviembre pasado, el debate sobre la relación VOL/OI en ciertas plataformas DEX fue bastante acalorado—la gente lo criticaba por todos lados. Pero aquí está lo que a veces la gente pasa por alto: cuando realmente entiendes cómo operan estos lugares con la actividad de trading de alta frecuencia incorporada, las matemáticas cambian. La estructura del lugar y la mecánica del HFT crean dinámicas diferentes a las de los libros de órdenes tradicionales. Una relación de OI "alta" que parece alarmante en papel podría tener sentido dada la liquidez y los patrones de trading con los que estás lidiando. El punto clave no es alcanzar algún referencia arbitraria—se trata de mantener un nivel de OI razonable que refleje la actividad real del mercado sin crear fricciones innecesarias. Esa es la diferencia que vale la pena entender antes de sacar conclusiones.