¿Seguirá subiendo el renminbi en 2026? Es importante aclarar la cuenta de convertir dólares estadounidenses a renminbi

最近人民币汇率又成了热议话题。12月25日，美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至6.9965，这是自去年9月以来的新低，同时在岸人民币（USD/CNY）也跌到了7.0051——自2023年5月以来最强水平。

¿Qué impulso hay detrás de esta apreciación?

La reciente fortaleza del renminbi no es casualidad, al menos hay tres fuerzas que la están impulsando:

Primero, el dólar en sí mismo está debilitándose. Con la Reserva Federal manteniendo tasas de interés bajas y la tendencia global de desdolarización, el índice del dólar ha caído más del 10% en lo que va de año, y en el último mes ha bajado más del 2%. La presión para que el dólar se deprecie frente al renminbi también ha aumentado.

En segundo lugar, el apoyo desde la política. El Banco Central de China ha ajustado continuamente la tasa de referencia del tipo de cambio del renminbi a lo largo del año, lo que en realidad indica una intención de guiar la apreciación del renminbi, enviando una señal política clara.

Además, está el efecto de cierre de año en las conversiones de divisas. El gran superávit comercial acumulado en China en 2025, junto con la concentración de necesidades de cambio de divisas por parte de las empresas cerca del fin de año, ha impulsado aún más el tipo de cambio del renminbi. También influyen factores como la política monetaria, donde el banco central no ha reducido aún más las tasas, y la liquidez en el mercado offshore que sigue siendo ajustada, todos contribuyendo a esta tendencia de apreciación.

¿Qué significa esto para las personas comunes y los exportadores?

Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Orient Securities, señala que la debilidad del dólar combinada con la estacionalidad en el cambio de divisas de los exportadores ha impulsado la fortaleza del renminbi. Esta apreciación tiene una ventaja: puede aumentar la atracción del mercado de capitales chino para los inversores extranjeros, haciendo que la inversión en renminbi sea relativamente más competitiva.

¿Seguirá subiendo en 2026?

Aunque el renminbi ya ha alcanzado una posición clave, desde el punto de vista del tipo de cambio ponderado por comercio y los fundamentos económicos, muchas instituciones consideran que el renminbi está en realidad subestimado.

El estratega senior de ANZ Bank, Xing Zhaopeng, estima que en la primera mitad de 2026 el dólar frente al renminbi podría fluctuar en un rango de 6.95-7.00. Pero una opinión más optimista proviene de Goldman Sachs, que cree que el renminbi está subestimado en un 25% respecto a los fundamentos económicos, y espera que en 2026 el dólar frente al renminbi caiga a 6.90 a mediados de año y a 6.85 a finales.

La perspectiva del Bank of America es aún más positiva. Consideran que la mejora en las relaciones entre EE. UU. y China favorece las perspectivas de los exportadores, y prevén que en 2026 las ventas en dólares de los exportadores chinos aumentarán, estimando que a finales de 2026 el dólar frente al renminbi caerá a 6.80.

En general, tanto las políticas del banco central como las expectativas del mercado sugieren que la probabilidad de que el renminbi siga apreciándose en 2026 no es pequeña. Para los inversores y empresas exportadoras que necesitan convertir dólares a renminbi, la tendencia del tipo de cambio merece una atención continua.