Fideicomiso (Trust) que los inversores deben conocer: ¿es igual o diferente a un REIT y un fondo real?

¿Qué es realmente un fideicomiso?

En el mundo de las inversiones, la palabra ทรัสต์ (Trust) es un término que escuchamos con frecuencia, pero muchas personas aún no comprenden realmente qué implica un trust y por qué es importante.

Desde el punto de vista legal y de gestión, un ทรัสต์ (Trust) es una herramienta para administrar bienes mediante una parte central, llamada ทรัสตี (Trustee), que ayuda en la gestión. El ทรัสตี recibe la transferencia de bienes del propietario y los administra según el contrato y la intención del propietario. Cuando obtiene beneficios, los devuelve a los beneficiarios (Beneficiary) según lo acordado.

Los bienes que se gestionan en este trust pueden ser de diversos tipos: fondos, bienes raíces, acciones, bonos, negocios, obras de arte, deudas u otros activos que puedan generar rendimientos.

¿Cuántas partes intervienen en un trust?

La constitución de un trust requiere la participación de 3 partes:

Primera parte: el creador del trust (Settlor) es el propietario inicial de los bienes que se transfieren al trust. Sigue siendo el dueño de los bienes, pero no puede usarlos ni controlarlos una vez transferidos.

Segunda parte: el administrador de los bienes (Trustee) tiene la responsabilidad de gestionar los bienes según el contrato. No tiene interés en los beneficios, pero puede cobrar por la gestión o administración de los bienes.

Tercera parte: los beneficiarios (Beneficiary) son quienes reciben los beneficios del trust según las condiciones del contrato. Tienen el derecho de reclamar daños si el ทรัสตี gestiona de manera indebida, y también pueden solicitar la recuperación de los bienes.

El trust debe tener 3 elementos para ser legalmente válido

Para que la constitución del trust sea conforme a la ley, debe contar con:

Primero: certeza en la intención (Certainty of Word): debe especificarse claramente el contrato de constitución del trust entre el creador y el trustee, sin ambigüedades.

Segundo: certeza del objeto (Certainty of Subject Matter): los bienes transferidos deben existir, ser claros y tener un método para generar beneficios.

Tercero: certeza del beneficiario (Certainty of Object): debe existir una persona que realmente reciba los beneficios y pueda aceptarlos (que no esté desaparecida o fallecida).

¿Qué tipos de trust existen? : Los tipos de trust son diversos

Los trusts se clasifican en varios tipos según las condiciones y objetivos:

Trust revocable (Revocable Trust): el creador puede modificar o cancelar en cualquier momento. Es adecuado para quienes desean flexibilidad en la gestión.

Trust irrevocable (Irrevocable Trust): una vez establecido, no puede modificarse, ofreciendo mayor protección y beneficios fiscales.

Además, existen trusts para protección de activos (Asset Protection Trust), trusts ciegos (Blind Trust), trusts benéficos (Charitable Trust), trusts para gestión de herencias (Generation-Skipping Trust), trusts para beneficios fiscales (Grantor Retained Annuity Trust), trusts para gestión inmobiliaria (Land or Real Estate Trust), trusts para gestión de bienes matrimoniales (Marital Trust) y trusts para fines específicos (Special Needs Trust).

Trust vs REIT : ¿Cuál es la diferencia?

REIT (Real Estate Investment Trust) es un tipo de trust creado específicamente para gestionar beneficios de bienes raíces.

En cuanto a similitudes, tanto los trusts como los REIT no son personas jurídicas y se constituyen mediante contratos de trust similares.

La principal diferencia es que un trust puede gestionar diversos tipos de activos, mientras que un REIT se limita a bienes raíces. Se puede decir que "todo trust que administra bienes raíces es un REIT", pero "no todos los REIT son trusts de un solo tipo".

Trust vs Fondo : La diferencia que afecta a los inversores

El fondo (Fund) es otra herramienta de gestión de activos, pero con diferencias claras respecto al trust.

El fondo agrupa dinero de varios inversores y lo invierte según su objetivo. Los beneficios se distribuyen en dividendos a los partícipes.

Dos diferencias principales:

Primero, la personalidad jurídica: el fondo tiene carácter de persona jurídica, mientras que un trust no.

Segundo, el proceso de constitución: el fondo requiere registro y aprobación por parte de las autoridades, mientras que un trust es un contrato civil con mayor flexibilidad.

Los beneficios que aporta un trust

¿Por qué muchas personas optan por usar trusts? Una razón es la gran cantidad de beneficios que ofrecen.

El trust permite distribuir beneficios sin transferir directamente los bienes. Originalmente se usaba para gestionar herencias, pero ahora también se aplica en inversiones.

Además, ayuda a gestionar los bienes según la voluntad del propietario, ya que el contrato especifica claramente sus intenciones.

También puede ofrecer ventajas fiscales, ya que no implica transferencia de bienes, y en algunos países puede beneficiarse de ventajas fiscales legales.

Los trusts revocables son útiles si el propietario se enferma o pierde capacidad, ya que un gestor profesional puede encargarse, y si el propietario recupera la capacidad, puede revocar el trust.

Historia del trust

La idea del trust data de la época romana, donde se usaba para gestionar testamentos. En la Edad Media en Inglaterra, empezó a usarse para bienes de personas vivas.

Especialmente, los nobles en guerra solían dejar sus tierras en manos de personas de confianza para administrar los beneficios y transferirlos a sus familias. La creación de trusts se basa en la confianza y los contratos, y este sistema sigue vigente hasta hoy.

¿Qué tipos de trusts hay para invertir en Tailandia?

En Tailandia, la Comisión de Valores y Bolsa permite la creación de trusts solo con fines de recaudación de fondos en el mercado de valores, y establece dos tipos:

Primero: trusts con gestión activa (Active Trust): creados para administrar bienes con el fin de obtener beneficios, como trusts para inversiones institucionales y de grandes inversionistas (II/HNW Trust Fund) o trusts para bienes raíces (REIT).

Segundo: trusts de simple tenencia (Passive Trust): creados para gestionar activos con un propósito específico, como trusts para emitir y ofrecer acciones a directivos y empleados (ESOP), trusts para proyectos conjuntos entre empleadores y empleados (EJIP), o trusts para fondos de reserva (Reserve Account), fondos de amortización (Sinking Fund) para pagar bonos.

Actualmente, la mayoría de los trusts en Tailandia son trusts de inversión en bienes raíces, es decir, REIT, por lo que los inversores en general acceden principalmente a través de REIT.

Lo que se obtiene al entender los trusts

El trust no es un concepto complicado como muchos piensan. Es simplemente una herramienta para gestionar bienes, diseñada para que los propietarios puedan distribuir beneficios a otros de manera ordenada y segura.

Aunque originalmente se creó para administrar herencias, hoy en día puede usarse para gestionar casi cualquier tipo de activo. Si el trust administra bienes inmuebles, se denomina REIT. Cuando el trustee obtiene beneficios, los distribuye en dividendos a los partícipes.

Por ello, el trust es una opción adicional para inversores que desean acceder a activos grandes sin tener suficiente capital para invertir directamente. Entender los trusts es fundamental para tomar decisiones de inversión inteligentes.