La fortaleza del mercado laboral impulsa señales mixtas para la política de tasas de la Fed; los mercados de criptomonedas reaccionan a la relajación de las preocupaciones macroeconómicas

Los datos de empleo superan las previsiones, señalando un mercado laboral resistente

El empleo no agrícola en EE. UU. de junio superó las previsiones al alcanzar las 147,000 nuevas posiciones, por encima de la estimación de 110,000. La lectura anterior también fue revisada al alza, de 139,000 a 144,000, reforzando la evidencia de un impulso sostenido en el mercado laboral. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo para la semana que finalizó el 28 de junio fueron de 233,000, mejor que las 240,000 esperadas, con la cifra anterior ajustada de 236,000 a 237,000. En conjunto, estos indicadores laborales muestran un panorama de resiliencia económica continua.

Implicaciones de política: Los recortes de tasas enfrentan obstáculos

Los analistas del mercado señalaron que este rendimiento del empleo más fuerte de lo esperado podría extender la línea de tiempo de la Reserva Federal para mantener tasas más altas durante todo 2025. Según los comentaristas del mercado, unas cifras robustas de empleo no agrícola probablemente aliviarán las preocupaciones de recesión y podrían eliminar la posibilidad de un recorte de tasas tan pronto como en julio. Este resultado basado en datos contrasta con las apuestas del mercado anteriores, que estaban posicionadas en un alivio de la Fed, reconfigurando fundamentalmente las expectativas de política monetaria a corto plazo.

La reforma fiscal de activos digitales ocupa el centro del escenario

La senadora Cynthia Lummis de EE. UU. presentó un marco integral de tributación de activos digitales destinado a crear un trato más justo para los participantes en criptomonedas en todo el país. La legislación propuesta aborda múltiples puntos problemáticos, incluyendo un umbral $300 para exenciones de pequeñas transacciones, eliminación de la doble imposición para mineros y participantes en staking, igualdad de trato entre activos financieros digitales y tradicionales, y procedimientos simplificados para donaciones benéficas sin evaluaciones obligatorias. Los analistas del Congreso proyectan que esta reforma podría generar aproximadamente $600 millones en ingresos netos desde 2025 hasta 2034.

Los desarrollos comerciales apoyan el apetito por el riesgo

Funcionarios del Tesoro anunciaron expectativas de finalizar numerosos pactos comerciales antes del 9 de julio, con aproximadamente 100 naciones potencialmente enfrentando aranceles recíprocos de al menos el 10%. Notablemente, el acuerdo comercial entre EE. UU. y Vietnam se materializó con aranceles más bajos de lo anticipado, fortaleciendo el sentimiento en los activos de riesgo y en los mercados de criptomonedas por igual.

Los mercados de criptomonedas responden a la normalización macroeconómica

Bitcoin subió a máximos de tres semanas en medio de presiones macroeconómicas en disminución y flujos de capital constantes hacia los ETFs de Bitcoin al contado. El apetito institucional permaneció evidente a través del rendimiento del ETF de Bitcoin de BlackRock y del recién lanzado ETF de Ethereum de iShares, ambos demostrando una demanda sostenida por parte de instituciones financieras tradicionales. Los analistas atribuyeron la subida a la confluencia de sorpresas en los aranceles, datos débiles de empleo del ADP ( que reavivaron la especulación sobre recortes de tasas de la Fed ), y métricas de sentimiento en mejora.

Señales de acumulación de Ethereum indican entrada institucional

Las métricas en cadena de Ethereum en junio revelaron una actividad récord. Las participaciones totales en direcciones alcanzaron 22.7465 millones de ETH, representando un aumento mensual del 35.97% desde el saldo de apertura de junio, con compras institucionales que sumaron 6.0184 millones de ETH solo en ese mes. Los arreglos de Staking líquido alcanzaron niveles récord con 35.56 millones de ETH, creciendo un 2.83% en junio. Las entradas en ETFs de Ethereum al contado totalizaron 1.17 mil millones de dólares en junio, con predicciones de una aceleración en la inversión de capital en la segunda mitad de 2025 a medida que las finanzas tokenizadas migran a la infraestructura blockchain.

Estas señales convergentes—datos de empleo más sólidos, claridad en la política sobre activos digitales y adopción institucional en aceleración—están reconfigurando las narrativas del mercado de cara a mediados de 2025.