Predicción del precio del platino 2025: lo que esperan los analistas del mercado

El mercado del platino entra en 2025 enfrentándose a una intersección única de desafíos estructurales y fuerzas de estabilización de precios. Después de cotizar en un rango de US$900 a US$1,100 a lo largo de 2024, la trayectoria del metal precioso para el próximo año depende de tres factores críticos: déficits persistentes de oferta, cambios en la demanda automotriz y la aceleración de la transición a los vehículos eléctricos.

La tensión en la oferta continúa, pero las reservas ofrecen una red de seguridad

El desequilibrio entre oferta y demanda de platino se intensificará en 2025, con los productores incapaces de seguir el ritmo del consumo. Se pronostica que la producción total de platino alcanzará solo 7,32 millones de onzas, lo que representa un aumento marginal del 0,76 por ciento respecto a las 7,27 millones de onzas de 2024. Este crecimiento modesto oculta problemas más profundos en la producción refinada, que se proyecta que se contraerá en un 1 por ciento hasta 5,55 millones de onzas.

Sudáfrica, históricamente el mayor productor mundial de platino, continúa su espiral descendente. Los líderes de la industria han comenzado a reconocer lo que muchos observadores ya sabían: la región está entrando en una fase de declive estructural debido a una combinación de precios deprimidos de las materias primas y una reducción en la demanda a medida que el sector automotriz electrifica. Esta erosión de la oferta se compensa parcialmente con el reciclaje en el mercado secundario, que se espera alcance 1,77 millones de onzas—su nivel más alto desde 2021—a medida que el complejo de metales preciosos se adapta a la escasez.

A pesar de estos vientos en contra, un tercer año consecutivo de déficit de oferta (539,000 onzas) no necesariamente se traducirá en una subida de precios alcista. La razón: las existencias de platino por encima del suelo superan las 3,01 millones de onzas, proporcionando un colchón sustancial contra picos de precios y permitiendo que el mercado funcione sin restricciones físicas inmediatas.

El panorama de la demanda se redefine en torno a la adopción de vehículos eléctricos

La predicción del precio del platino para 2025 debe tener en cuenta un panorama de demanda que cambia rápidamente. Se proyecta que el consumo total disminuya un 1 por ciento hasta 7,86 millones de onzas según el Consejo Mundial del Platino (WPIC), marcando una contracción modesta incluso cuando ciertos sectores se fortalecen.

La industria automotriz sigue siendo el mayor ancla de demanda del platino, pero su papel está cambiando fundamentalmente. Aunque se espera que las ventas de vehículos ligeros crezcan un 1,7 por ciento en 2025, la composición de esas ventas se está transformando. Los vehículos eléctricos ahora representan el 16,7 por ciento de la cuota de mercado global proyectada—un salto dramático desde solo el 7 por ciento en 2023—y los EVs no requieren metales del grupo del platino en sus trenes motrices. Este viento en contra estructural pesará cada vez más sobre la demanda de convertidores catalíticos, que históricamente ha sido el uso principal del platino.

El consumo en joyería ofrece un punto de crecimiento, con el WPIC pronosticando un aumento del 2 por ciento hasta 1,98 millones de onzas. La demanda de inversión también se espera que se fortalezca, aumentando un 7 por ciento hasta 420,000 onzas, a medida que los inversores buscan exposición a metales preciosos subvalorados.

Sin embargo, las aplicaciones industriales enfrentan una contracción más aguda. Se anticipa que la demanda industrial caiga un 9 por ciento hasta 2,22 millones de onzas, con la caída más pronunciada en la producción de vidrio. Se pronostica que el uso del platino en la fabricación de vidrio—específicamente para la producción de pantallas de cristal líquido—caerá un 57 por ciento hasta apenas 286,000 onzas. El aumento en la capacidad de hornos que impulsó la demanda de platino en 2021 se ha normalizado, eliminando el impulso desproporcionado que experimentó el metal precioso durante ese período.

Perspectiva de precios: estable con potencial limitado de subida

El consenso de expertos sobre la predicción del precio del platino para 2025 converge en un rango relativamente estrecho con una ligera tendencia a la baja. El socio director de CPM Group anticipa que los precios oscilarán entre US$900 y US$1,000, reflejando el déficit de oferta continuado junto con un impulso de demanda tibio. Heraeus Precious Metals proyecta un rango más amplio pero igualmente poco inspirador de US$850 a US$1,220, sugiriendo una convicción limitada sobre una apreciación significativa de los precios.

UBS Group ha establecido un objetivo medio de US$1,100 para los precios del platino durante 2025, apostando a que el apoyo de activos reales por parte de la reducción de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. proporcionará cierto impulso. Sin embargo, incluso esta previsión relativamente optimista reconoce que el platino probablemente tendrá un rendimiento inferior al del oro hasta que se materialice una mayor actividad industrial.

La predicción del precio del platino refleja en última instancia un mercado atrapado entre fuerzas estructurales deflacionarias y dinámicas técnicas de apoyo. Las restricciones de oferta proporcionan un suelo de precios, pero la erosión de la demanda por adopción de EVs y la contracción industrial limitan el potencial alcista. Los shocks geopolíticos—como amenazas de sanciones contra Rusia, que históricamente ha sido un productor importante de paladio—podrían crear volatilidad temporal, pero la expectativa base sigue siendo de un rango de negociación con poca dirección en 2025.