Guía para principiantes sobre inversión en acciones estadounidenses en Taiwán: ¿Cómo elegir una cuenta de corretaje por encargo?

¿Por qué cada vez más personas optan por la sub-brokerage para comprar acciones en EE. UU.?

En los últimos años, el interés de los inversores taiwaneses en los mercados bursátiles extranjeros, especialmente en el mercado estadounidense, ha ido en aumento. Para ingresar en el campo de la inversión en acciones en EE. UU., los inversores enfrentan una decisión importante: ¿deberían abrir una cuenta en un corredor extranjero por sí mismos o utilizar el servicio de sub-brokerage de un corredor nacional? Para la mayoría de los principiantes, la sub-brokerage (Sub-brokerage) ofrece un punto de entrada relativamente seguro.

La esencia de la sub-brokerage es sencilla: no tratas directamente con el corredor extranjero, sino que delegas en un corredor nacional que realiza las órdenes en tu nombre. El inversor abre una cuenta en un corredor nacional con calificación para sub-brokerage en mercados extranjeros, y tras recibir las instrucciones, el corredor las transmite a un corredor asociado registrado en el mercado extranjero para realizar las operaciones reales. Debido a que las órdenes pasan por una "segunda delegación" antes de llegar al mercado extranjero, se denomina "sub-brokerage".

Ventajas y limitaciones clave de la sub-brokerage

¿Por qué elegir la sub-brokerage? Tres razones principales:

Primero, la liquidación de fondos es más conveniente. Puedes usar directamente yuan taiwanés para la liquidación, sin preocuparte por convertir dólares o transferencias internacionales. Los ingresos por dividendos también se transferirán directamente a tu cuenta bancaria en Taiwán, y los asuntos fiscales serán gestionados por profesionales del corredor, ahorrando mucho papeleo administrativo.

En segundo lugar, te sentirás más seguro mentalmente. Dado que el servicio lo proporciona un corredor con licencia en Taiwán, la seguridad y protección legal son relativamente claras. Aunque tus acciones figuren nominalmente en una cuenta de custodia en el extranjero en nombre del corredor, esta práctica ya es estándar en los mercados internacionales, es completamente legal y ampliamente aceptada.

Por último, no necesitas entender interfaces en inglés. Todas las operaciones, atención al cliente y resolución de problemas pueden hacerse en chino.

Pero la sub-brokerage también tiene costos evidentes: las comisiones son complejas y el costo total es claramente mayor que usar directamente un corredor extranjero. Además, el rango de productos de inversión es limitado (principalmente acciones, ETF, bonos), sin posibilidad de financiamiento o venta en corto, ni soporte para reinversión automática de dividendos. Más importante aún, la sub-brokerage utiliza órdenes limitadas, por lo que debes especificar un precio de antemano; no puedes realizar operaciones al precio de mercado en tiempo real.

En conclusión: la sub-brokerage es más adecuada para inversores con gran capital, baja frecuencia de operaciones y que planean mantener sus inversiones a largo plazo. Si eres un operador activo o con menor capital, otra opción será más rentable.

¿Cómo funciona la sub-brokerage? Cuatro pasos para entender todo el proceso

Aunque parezca complejo, la lógica de funcionamiento es clara:

Paso 1: Realizar la orden
A través de la app o página web del corredor nacional, ingresas la orden (código de acción, cantidad, precio límite). Esto se realiza en horario taiwanés, sin necesidad de ajustarse a los horarios del mercado estadounidense.

Paso 2: Transmitir
Una vez en el sistema del corredor, la orden se envía a un corredor asociado registrado en la bolsa de EE. UU. que tiene autorización para ejecutar operaciones en el mercado estadounidense.

Paso 3: Ejecución y reporte
El corredor asociado busca contrapartes en el mercado estadounidense y completa la transacción. El resultado se devuelve al corredor taiwanés y se refleja en tu cuenta en línea.

Paso 4: Liquidación y custodia
Las acciones compradas se ingresan en una cuenta de custodia en el extranjero a nombre del corredor. Legalmente, estas acciones son propiedad del corredor, pero tú tienes derechos completos sobre los beneficios y derechos de voto. Este modelo de "custodia en nombre del corredor" ya es estándar en los mercados internacionales.

Un concepto importante aquí es el dinero en tránsito: cuando vendes una acción, los fondos aún no ingresan en tu cuenta, sino que están en tránsito. La buena noticia es que estos fondos en tránsito pueden usarse inmediatamente para comprar nuevas acciones en el mismo mercado y moneda de liquidación. En otras palabras, puedes vender y comprar sin esperar, lo que ayuda a ajustar tu portafolio con flexibilidad. Pero si deseas retirar el dinero, debes esperar a la liquidación formal (en EE. UU., T+3).

Composición de costos de la sub-brokerage, más compleja de lo que piensas

El costo de la sub-brokerage no se limita solo a la comisión. Los inversores deben afrontar varios gastos:

Por parte del corredor local:

• Comisión por orden: La tarifa del corredor taiwanés por órdenes en EE. UU. suele ser entre 0.1% y 1% del monto de la transacción, la mayoría alrededor del 0.5%. También hay un mínimo de comisión, generalmente entre 25 y 50 USD. Sin embargo, algunos corredores (como Cathay Securities) han anunciado la eliminación del mínimo, beneficiando a pequeños inversores.

Por parte de la bolsa extranjera y reguladores en EE. UU.:

• Tarifa de la SEC (SEC Fee): 0.00278% del monto de la venta.
• Tarifa TAF (Trading Activity Fee): 0.000119 USD por acción, con un máximo de 5.95 USD por orden de venta.
• Tarifa de la bolsa: varía según la bolsa, generalmente alrededor de 0.00565% en compra y venta.

Costos fiscales y de cambio de divisas:

• Impuesto sobre dividendos: Se retiene un 30% en el origen. En teoría, se puede solicitar devolución, pero el proceso es engorroso.
• Impuesto sobre ingresos en EE. UU.: Solo si los ingresos anuales superan los 6.700.000 TWD y el impuesto básico supera el impuesto sobre la renta general. El cálculo es (ingresos básicos - 6.700.000) × 20%.
• Diferencial de tipo de cambio: La sub-brokerage usa una tasa fija de cambio establecida por el corredor, que puede diferir del tipo de cambio spot.

Costos bancarios:

Al realizar transferencias internacionales en el día, algunos bancos (como Taishin Bank) no cobran comisión, pero la mayoría requiere que el inversor asuma estos costos.

Ocho reglas clave para operar en la sub-brokerage

1. Solo órdenes limitadas, no mercado: Debes establecer un precio de compra o venta con anticipación; el sistema buscará oportunidades en el mercado. No puedes hacer operaciones al precio de mercado inmediato.

2. Saldo insuficiente provoca fallo: Si no tienes fondos suficientes, puedes ingresar la orden, pero no se ejecutará.

3. Fondos en tránsito: La mayoría de las veces, el dinero en tránsito se bloquea ligeramente por encima del monto real para cubrir fluctuaciones del tipo de cambio. Tras la ejecución, la diferencia se devuelve, funcionando como fondos en tránsito.

4. Se puede hacer day trading, pero no apalancamiento ni venta en corto: La sub-brokerage prohíbe préstamos para comprar acciones o vender en corto.

5. El corredor no cierra, pero los bancos sí: La operación en la sub-brokerage sigue los horarios del mercado extranjero, sin días libres. Sin embargo, si el banco cierra por feriado, las transferencias en moneda extranjera se ven afectadas.

6. Horarios del mercado estadounidense: 09:30 a 16:00 hora local, que en verano equivale a 21:30 a 04:00 en Taiwán, y en invierno a 22:30 a 05:00.

7. Diferencial de cambio fijo: La tasa de cambio es establecida por el corredor, no la tasa interbancaria, lo que representa un costo oculto.

8. Calendario de liquidación T+2, pero ingreso y salida en T+1 y T+3: La compra se deduce en T+1, la venta se acredita en T+3. La liquidación del mercado en sí es T+2.

Cómo abrir una cuenta de sub-brokerage: guía práctica

Antes de abrir, verifica que cumples con los requisitos básicos: ser mayor de 18 años y residente en Taiwán.

Documentos necesarios:

• Documentos de identidad originales: DNI y pasaporte o tarjeta de residencia.
• Segundo documento de identidad: tarjeta de salud, licencia de conducir, etc.
• Sello personal: para firmar en persona.
• Copia de cuenta bancaria: para demostrar capacidad financiera.

Proceso de apertura:

Elige una de las dos opciones. La apertura en oficina requiere acudir personalmente a una sucursal del corredor, mientras que la apertura en línea se realiza directamente en la web del corredor.

Al abrir, debes informar al personal o en el sistema en línea el código del corredor y seleccionar el tipo de moneda de liquidación (TWD o USD). La liquidación en TWD es más amigable para principiantes, ya que evita costos de cambio.

Una vez abierto, transfiere fondos a la cuenta de liquidación de la sub-brokerage. Los fondos y acciones en esa cuenta son totalmente gestionados por el corredor, lo que ayuda a reducir riesgos.

Comparativa de tarifas de los principales corredores de sub-brokerage en Taiwán

A continuación, se muestran las tarifas de orden electrónico en dólares para acciones en EE. UU. de los principales corredores:

| Corredor | Comisión | Mínimo | ¿Ofrece QI? | |------------|----------|---------|------------| | Cathay Securities | 0.10% | Sin mínimo | Sí | | E.SUN Securities | 0.40% | 35 USD | No | | Taishin Securities | 0.50% | 35 USD | No | | CITIC Securities | 0.50% | 35 USD | No | | Yuanta Securities | 0.50% | 35 USD | No | | Fubon Securities | 0.5-1% | 25 USD | Sí | | Yuanta Securities | 0.5-1% | 35 USD | Sí | | SinoPac Securities | 0.5-1% | 35 USD | Sí | | KGI Securities | 0.5-1% | 39.9 USD | No | | Union Securities | 0.5-1% | 39.9 USD | No |

Hablando claro: las diferencias en tarifas son pequeñas y hay margen de negociación. Sin embargo, en general, los costos de la sub-brokerage siguen siendo más altos que usar un corredor extranjero directamente. Actualmente, Cathay Securities, al eliminar el mínimo, es la opción más amigable para pequeños inversores.

Es importante recordar que el costo total se compone de dos partes: la tarifa del corredor local y las tarifas del mercado extranjero y del corredor en EE. UU. La compra de acciones en EE. UU. suele ser más económica, pero si inviertes en acciones chinas o en Hong Kong, las tarifas pueden subir hasta 1% o 2%.

Además de la sub-brokerage, ¿qué otras vías hay para invertir en EE. UU.?

Opción 1: Operar directamente con corredores extranjeros
Abrir una cuenta en un corredor en EE. UU., como algunos conocidos, permite operar acciones, futuros, opciones, ETFs y bonos estadounidenses. Las comisiones en EE. UU. suelen ser gratuitas o muy bajas, solo pagando las tarifas de la bolsa. La desventaja es que el proceso de apertura es más exigente y la interfaz generalmente en inglés.

Opción 2: Contratos por diferencia (CFD) en EE. UU.
Los CFDs son similares a futuros de acciones, con el activo subyacente en EE. UU., permitiendo operaciones con apalancamiento y en ambas direcciones. Tienen tarifas muy bajas (0.01-0.015%), sin comisiones, solo el spread y costos overnight. Son ideales para traders de alta frecuencia o que buscan apalancamiento.

Opción 3: Combinar varias opciones
Los inversores pueden usar una estrategia combinada, por ejemplo, mantener inversiones a largo plazo con la sub-brokerage y hacer operaciones cortas con CFDs, formando un portafolio complementario.

Términos comunes en la sub-brokerage

ETF (Fondo cotizado en bolsa)
Un fondo que agrupa varias acciones para seguir un índice específico. Por ejemplo, un ETF que sigue el índice FANNG, incluyendo las cinco principales empresas tecnológicas en China, ajustando periódicamente sus ponderaciones.

"Mano" y unidades de acciones
Unidad de transacción. En Hong Kong, se usa "mano" (cada mano puede tener diferentes cantidades de acciones). En China, cada mano equivale a 100 acciones. En EE. UU., se usa por acción. Las operaciones deben hacerse en múltiplos enteros de la unidad.

Dinero en tránsito
Fondos que han sido vendidos pero aún no se han liquidado. La ventaja clave es que estos fondos en tránsito pueden usarse inmediatamente para comprar nuevas acciones en el mismo mercado y moneda de liquidación, sin esperar a la liquidación formal.

¿Es la sub-brokerage adecuada para ti?

Es adecuada para inversores: con baja frecuencia de operaciones, grandes montos por operación y que prefieren mantener a largo plazo. Ofrece seguridad y conveniencia, pero a un costo más alto.

No recomendable si: planeas comprar y vender frecuentemente, tienes un capital pequeño o necesitas apalancamiento. En estos casos, un corredor extranjero o CFD será más flexible y económico.

Recomendación final: los principiantes pueden comenzar con la sub-brokerage para familiarizarse con el mercado y desarrollar hábitos de inversión. Cuando aumente la frecuencia o el capital, pueden considerar migrar a un corredor extranjero, reduciendo costos y ganando en flexibilidad.