¿Cuáles son las mejores empresas de oro para observar en 2024?

El Momentum del Mercado Está Transformando la Industria del Oro

El sector de metales preciosos está experimentando un dinamismo remarkable. Con el precio del oro alcanzando alturas sin precedentes—superando los US$2,450 por onza a lo largo de 2024—los principales participantes del mercado se están posicionando estratégicamente. Las presiones inflacionarias, la inestabilidad geopolítica y la incertidumbre económica han impulsado colectivamente este aumento, mientras que las restricciones simultáneas en las cadenas de suministro globales han intensificado la competencia entre las principales empresas de extracción de oro del mundo.

Los datos del Servicio Geológico de EE. UU. indican que la producción mundial de oro alcanzó las 3,000 toneladas métricas en 2023, con China, Australia y Rusia liderando los volúmenes de producción. Ante este telón de fondo, comprender qué empresas dominan el sector se vuelve crucial para los inversores y los observadores de la industria por igual.

El Panorama de las Mejores Empresas de Oro

1. Newmont: Estableciendo el estándar global

172.3 toneladas producidas en 2023

Newmont se erige como el líder indiscutible entre las mejores empresas de oro a nivel mundial. Operando en América del Norte y del Sur, Asia, Australia y África, este titán controla operaciones de producción en múltiples continentes.

El ascenso de la empresa se intensificó a través de una consolidación agresiva. Tras su adquisición de Goldcorp en 2019 por US$10 mil millones, Newmont se expandió aún más al establecer Nevada Gold Mines en asociación con Barrick Gold. Esta empresa conjunta—38.5% Newmont, 61.5% Barrick—emergió como el complejo de oro más importante del mundo, produciendo 94.2 toneladas métricas en 2022.

El momento transformador llegó en 2023 cuando Newmont absorbió a Newcrest Mining de Australia en una transacción de US$16.8 mil millones, consolidando su posición como el principal productor de metales preciosos. Newcrest contribuyó con 67.3 toneladas métricas de las operaciones de 2022. Mirando hacia adelante, Newmont proyecta una producción de 6.9 millones de onzas (215.6 tons) en 2024, subrayando su posición dominante en el mercado entre las mejores empresas de oro.

2. Barrick Gold: El Desafiante Diversificado

126 toneladas producidas en 2023

Como la segunda más grande entre las mejores compañías de oro, Barrick Gold mantiene un formidable portafolio que abarca múltiples geografías. Más allá de su participación del 61.5% en Nevada Gold Mines, la compañía opera la mina Pueblo Viejo en la República Dominicana (335,000 onzas en 2023) y la mina Loulo-Gounkoto en Malí (547,000 onzas).

Los indicadores de rendimiento recientes revelan señales mixtas. Hasta mediados de 2024, Barrick generó 1.89 millones de onzas, lo que representa una disminución del 4% en comparación con el año anterior. La reducción de las leyes de mineral en su operación North Mara en Tanzania y los ajustes de rendimiento en Cortez ( parte de Nevada Gold Mines durante su transición de Fase 6 ) fueron responsables de esta debilidad. La empresa ha guiado la producción de 2024 hacia 3.9 a 4.3 millones de onzas (121.9-134.4 toneladas ).

3. Agnico Eagle Mines: La potencia canadiense

106.8 toneladas producidas en 2023

Agnico Eagle Mines, que representa a las mejores empresas de oro con sede en Canadá, entregó 106.8 toneladas durante 2023. Operando 11 minas en Canadá, Australia, Finlandia y México, la compañía logró una producción anual récord mientras expandía simultáneamente las reservas.

Una adquisición clave a principios de 2023—la compra de los activos de Yamana Gold por un total combinado—entregó el control sobre las operaciones de Canadian Malartic y Detour Lake, ambas entre las minas de mayor producción en el mundo. Las reservas de oro aumentaron un 10.5% a 53.8 millones de onzas (1.29 millones de toneladas métricas con un grado de 1.3 g/ton).

Las proyecciones futuras apuntan a 3.35 a 3.55 millones de onzas en 2024 (104.7-110.9 toneladas), con una producción anticipada de 3.4 a 3.6 millones de onzas tanto en 2025 como en 2026, lo que refleja confianza en las iniciativas de expansión a corto plazo.

4. Polyus: El Gigante Dorado de Rusia

90.3 toneladas producidas en 2023

Polyus dirige la operación de extracción de oro más grande de Rusia mientras posee las reservas probadas y probables más altas del mundo, que superan las 101 millones de onzas. Entre las mejores empresas de oro a nivel mundial, Polyus opera seis instalaciones concentradas en Siberia Oriental y el Lejano Oriente ruso.

La operación Olimpiada se clasifica como la tercera mina de oro más grande del mundo por volumen de producción. Para 2024, Polyus anticipa una producción de aproximadamente 2.7 a 2.8 millones de onzas (84.4-87.5 toneladas).

5. Compañía Minera y Metalúrgica de Navoi: El Productor No Negociado

88.9 toneladas producidas en 2023

A pesar de la ausencia de cotización en las bolsas occidentales, la Compañía de Minería y Metalurgia de Navoi se encuentra entre las mejores compañías de oro por métricas de producción absolutas, generando 88.9 toneladas en 2023. Operando continuamente desde la década de 1960 con la producción inicial de lingotes de oro en 1969, la empresa opera la mina Muruntau, la quinta operación a cielo abierto más profunda del mundo y que alberga uno de los depósitos de oro más grandes del planeta.

Las ambiciones de expansión tienen como objetivo una producción anual que supere las 3 millones de onzas, proyectada para lograrlo en 2025. La empresa ha asignado más de US$100 millones para iniciativas de exploración en 2024.

6. AngloGold Ashanti: Operaciones Enfocadas en África

82 toneladas producidas en 2023

AngloGold Ashanti opera nueve instalaciones de oro en siete países en tres continentes, posicionándose entre las mejores empresas de oro con diversificación geográfica. Las operaciones en África contribuyeron con la mayoría: 1.54 millones de onzas, representando el 59% de la producción total de 2023.

Sin embargo, la empresa experimentó una disminución del 3% en la producción, con una caída en la producción a 2.59 millones de onzas desde 2.67 millones de onzas en 2022. A pesar de no haber alcanzado el rendimiento de años anteriores, los resultados superaron los rangos de orientación interna. El rendimiento del primer semestre de 2024 fue de 1.25 millones de onzas, con una orientación de todo el año establecida entre 2.59 y 2.79 millones de onzas.

7. Gold Fields: El estratega impulsado por adquisiciones

71.7 toneladas producidas en 2023

Gold Fields mantiene operaciones en nueve minas en Australia, Chile, Perú, África Occidental y Sudáfrica, ejemplificando la búsqueda de opcionalidad geográfica de las mejores compañías de oro. La empresa se asoció recientemente con AngloGold Ashanti para consolidar las participaciones de exploración en Ghana, creando lo que los socios de la empresa conjunta identifican como la futura mina de oro más grande de África.

El proyecto de Ghana prevé una producción anual promedio de 900,000 onzas (28.1 toneladas) durante su ventana operativa inicial de cinco años. Mirando hacia adelante, Gold Fields guió la producción de 2024 hacia 2.33 a 2.43 millones de onzas (72.8-75.9 toneladas).

La expansión estratégica continuó cuando Gold Fields anunció en agosto su adquisición de 1.6 mil millones de dólares de la canadiense Osisko Mining, que contribuyó de manera independiente con 2.94 millones de onzas en 2023.

8. Kinross Gold: El productor basado en América

67 toneladas producidas en 2023

Kinross Gold opera seis instalaciones que abarcan las Américas ( Brasil, Chile, Canadá, Estados Unidos ) y África Oriental ( Mauritania ), posicionando a la compañía entre las mejores empresas de oro. La operación Tasiast en Mauritania y la instalación Paracatu en Brasil sirven como los principales impulsores de producción.

El impulso del rendimiento se aceleró durante 2023 cuando Kinross generó 67 toneladas, reflejando una sólida mejora del 10% con respecto a los niveles de 2022. Aumentos en la producción en La Coipa (Chile) combinados con mejores grados de mineral en Tasiast impulsaron este avance. Los informes a mitad de año de 2024 indicaron que la compañía seguía posicionada para alcanzar su guía anual de 2.1 millones de onzas.

9. Freeport-McMoRan: La contribución de oro del gigante del cobre

62 toneladas producidas en 2023

Aunque principalmente reconocida como una potencia en la extracción de cobre, Freeport-McMoRan se destacó entre las mejores compañías de oro, entregando 62 toneladas en 2023. La operación Grasberg en Indonesia, la segunda mina de oro más grande del mundo por producción, proporcionó la mayor parte de esta producción.

Las iniciativas de desarrollo a largo plazo tienen como objetivo el depósito de Kucing Liar, que se anticipa que entregará más de 7 mil millones de libras de cobre junto con 6 millones de onzas de oro entre 2029 y 2041. Sin embargo, la guía del segundo trimestre de 2024 se redujo a 1.8 millones de onzas, reflejando ajustes de 150,000 onzas atribuibles a modificaciones en la secuenciación operativa necesarias debido a las elevadas condiciones de humedad en la instalación de cueva subterránea.

10. Solidcore Resources: El Jugador Reestructurado

53.72 toneladas producidas en 2023

Solidcore Resources ( anteriormente Polymetal International) opera entre las mejores empresas de oro a pesar de reducciones sustanciales en su cartera. Con operaciones principales limitadas a dos minas en Kazajistán, la compañía desinvirtió activos rusos durante el primer trimestre de 2024, una transacción que redujo sustancialmente la capacidad de producción futura.

Incluyendo las minas rusas que ahora se han desinvertido, la producción de 2023 totalizó 1.71 millones de onzas, aunque las operaciones centrales de Kazajistán experimentaron una contracción debido a la reducción de la calidad del mineral. La guía actual proyecta aproximadamente 475,000 onzas equivalentes a oro de los activos restantes durante 2024, frente a 486,000 onzas en 2023. Sin embargo, las reservas de mineral de Kazajistán aumentaron un 3% y alcanzaron 11.6 millones de onzas equivalentes a oro.

Conclusión

Las mejores empresas de oro continúan navegando por dinámicas de mercado volátiles a través de una consolidación estratégica, diversificación geográfica y optimización operativa. A medida que los precios de los metales preciosos se mantienen en niveles elevados en medio de la incertidumbre macroeconómica, estos líderes de la industria seguirán siendo fundamentales para satisfacer los requisitos de suministro global mientras generan valor para los accionistas.