2026 China Economic Conference Core Summary:

1. Inmobiliaria
• La vivienda general entra en una fase de baja liquidez + desahogo lento, el tiempo de aceptación de políticas ofrece margen.
• Desfinanciarización total del sector inmobiliario, que ya no actúa como motor de crecimiento.
• Solo quedan viviendas de nueva generación de alta calidad en ciudades de primera categoría con atributos de activos (Quinta generación de viviendas)
• Las demás viviendas vuelven a ser residenciales, priorizando la estabilidad de precios sobre la liquidez.

2. Lógica de crecimiento
• La nueva productividad cualitativa se convierte en el único motor de crecimiento a medio y largo plazo.
• Manufactura de alta gama, tecnología, capacidad de cálculo, equipos avanzados son el núcleo de asignación de recursos.
• La política fiscal pasa de subsidiar empresas y construir infraestructura a “apoyar capacidades” (investigación y desarrollo, manufactura de alta gama y renovación urbana )
• Los gobiernos locales pasan de ser “motor de crecimiento” a funciones de logros políticos para descarbonizar el PIB, estabilizar el empleo, las deudas y las expectativas sociales. ( La buena noticia es que no habrá cisnes negros.

3. Consumo y empleo
• Estimulación mediante renovación de productos usados + consumo de servicios + subsidios turísticos y culturales.
• Contra la sobrecompetencia, elevando la concentración sectorial y reparando las expectativas de beneficios y salarios de las empresas (los chinos están cansados y no ganan dinero, el Estado ha detectado esto, contra la sobrecompetencia, 2026 ¡la gran maquinaria del país!)
• El empleo flexible se respalda con seguridad social y subsidios fiscales, estabilizando la sensación de seguridad laboral (si hay condiciones, se maximizan; si no, se pone un piso; ¿realmente planean cultivar tierras en la vejez? No hagas caso a las tonterías de los influenciadores sobre la baja natalidad, ¡el RMB lo imprime el Estado!)

4. Dinero y activos
• Tendencia a la relajación monetaria, aún se esperan recortes de tasas y reducciones de reservas.
• En conjunto con la estabilización inmobiliaria, contra la sobrecompetencia y para sostener el consumo,
el diferencial de M2 sigue siendo favorable.
• La regulación financiera tiende a “relajarse de forma estable”, dejando de reprimir valoraciones y preferencias de riesgo.
• La bolsa continúa en una tendencia estructural.

5. Estado macroeconómico
• El entorno externo (Exportaciones) se considera débil por defecto, el foco de política se traslada a la demanda interna y la actualización tecnológica.
• La economía entra en una fase de bajo ritmo, baja volatilidad y reestructuración (eliminando la expansión, desapalancando, siendo pequeña, refinada y profunda, sobrevivir es la clave).