Análisis: Aunque la bajada de tipos de la Reserva Federal favorece a los bonos del Estado a corto plazo, la liquidez del mercado de criptomonedas a fin de año sigue siendo débil

Según la opinión publicada en la última publicación en X del analista Adam, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal que acaba de concluir anunció una bajada de tipos de 25 puntos básicos y al mismo tiempo reactivó la compra de bonos del Estado a corto plazo, con el objetivo de reforzar la liquidez del sistema financiero. Desde una perspectiva macroeconómica, esta combinación de políticas expansivas sin duda es favorable para activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas.

Sin embargo, los analistas consideran que no conviene interpretar prematuramente esta medida como el inicio de un nuevo ciclo alcista de expansión cuantitativa (QE). Actualmente estamos en período de vacaciones de Navidad y cerca del cierre del año, por lo que la liquidez general del mercado de criptomonedas está notablemente débil y la actividad es baja, lo que fundamentalmente limita la motivación para lanzar una tendencia alcista de gran escala en el corto plazo.

Los datos muestran que, a finales de diciembre, el mercado de opciones de criptomonedas acumulaba más del 50% de las posiciones en opciones, siendo el nivel de dolor de Bitcoin en 100,000 dólares la principal barrera, y Ethereum en 3,200 dólares. En términos de volatilidad, la volatilidad implícita (IV) de los principales plazos de este mes muestra una tendencia a la baja, lo que indica que las expectativas de volatilidad del mercado para los movimientos de precios en este mes están disminuyendo gradualmente.

Además, el indicador Skew (sesgo de volatilidad implícita) de este mes se mantiene en zona negativa, y el precio de las opciones de venta (Put) en Delta durante el mismo período es claramente superior al de las opciones de compra (Call), lo que refleja que el mercado en general se mantiene estable y que las estrategias de cobertura cubren las operaciones principales, además de que más traders optan por configurar opciones de venta para protegerse contra riesgos a la baja del mercado.

En resumen, el mercado de criptomonedas se encuentra en una etapa en la que las políticas macroeconómicas muestran un tono favorable, pero la estructura del mercado y las condiciones de liquidez aún no soportan una reversión inmediata del mercado. Aunque no se puede descartar por completo la posibilidad de una rápida reversión causada por noticias imprevistas del mercado, lo más probable es que el mercado continúe en un estado de ánimo bajo, con poca liquidez y en espera de tiempo para ampliar el espacio de movimiento.