¿Qué es PER? ¿Cómo se calcula? Explicación de PER que incluso un novato puede entender.

En la inversión en acciones, "PER (relación precio-beneficio) es uno de los indicadores más importantes". Los analistas de valores también tocan frecuentemente el PER pasado de una empresa y el precio actual de las acciones, discutiendo el nivel adecuado del precio de las acciones.

En este artículo, se explicará de manera integral la definición de PER, sus usos y el significado de sus valores altos y bajos.

¿Qué es PER?

PER es la abreviatura de Price-to-Earnings Ratio, que se traduce al japonés como 株価収益率.

Este indicador muestra cuántos años de ganancias equivale el precio de la acción. Por lo tanto, se utiliza a menudo para evaluar si el precio de las acciones de una empresa está sobrevalorado o subvalorado.

Por ejemplo, si el PER de Sony es actualmente de aproximadamente 15, significa que tomará 15 años ganar la capitalización de mercado actual, y además sugiere que si se compra la acción, se podrá recuperar la inversión en 15 años.

Método de cálculo del PER

Existen principalmente dos métodos para calcular el PER. Uno es dividir el precio de las acciones por las ganancias por acción (EPS), y el otro es dividir la capitalización de mercado por la utilidad neta del período atribuible a los accionistas ordinarios. Normalmente se utiliza el primer método.

Por ejemplo, si el precio actual de las acciones de Sony (6758.T) es de 12,000 yenes y el EPS del año fiscal 2022 es de 800 yenes, entonces el PER = 12,000 / 800 = 15.

Tipos de PER

Dependiendo de cómo se calcule el EPS, el PER se puede clasificar en PER pasado y PER esperado. Además, el PER pasado se subdivide en PER estático y PER de los últimos 4 trimestres.

Tipos de PER: ◆ PER pasado: PER estático & PER de los últimos 4 trimestres ◆ PER esperado

¿Qué es el PER estático (PER pasado)?

Fórmula para el cálculo del PER estático: PER = Precio de la acción / EPS anual

El EPS anual generalmente se publica cuando la empresa anuncia sus resultados anuales. También se puede calcular sumando el EPS de los cuatro trimestres del año anterior.

Por ejemplo, el EPS de Sony para el año fiscal 2022 = Q1EPS + Q2EPS + Q3EPS + Q4EPS = 200 + 220 + 180 + 200 = 800 yenes.

El EPS anual se fija hasta que se publique el nuevo informe anual, por lo que la variación del PER se debe únicamente a la variación del precio de las acciones. Por lo tanto, este indicador se llama PER estático.

¿Qué es el PER de los últimos 4 trimestres (PER pasado)?

El PER de los últimos 4 trimestres también se conoce como PER TTM (Trailing Twelve Months) y se calcula en función de los últimos 12 meses. Sin embargo, como las empresas cotizadas informan sus resultados trimestralmente, en la práctica se utiliza la EPS de los últimos 4 trimestres para calcular el PER.

Fórmula: PER (TTM) = Precio de la acción / Suma de EPS de los últimos 4 trimestres

Por ejemplo, si Sony anuncia que el EPS del Q1 de 2023 es de 150 yenes, la suma total del EPS de los últimos 4 trimestres será la siguiente:

22Q2EPS + 22Q3EPS + 22Q4EPS + 23Q1EPS = 220 + 180 + 200 + 150 = 750 yen

PER（TTM） = 12,000 / 750 = 16

Cuando se anuncie el nuevo EPS, se observa que el PER estático se mantiene en 15, pero el PER de los últimos 4 trimestres cambia a 16.

¿Qué es el PER esperado (PER dinámico)?

El PER esperado, también conocido como PER dinámico, se calcula utilizando el EPS esperado.

Fórmula: PER = Precio de la acción / EPS anual esperado

Si un analista predice que el EPS de Sony para el año fiscal 2023 será de 700 yenes, el PER dinámico será = 12,000 / 700 = 17.1.

Sin embargo, las estimaciones de EPS de cada institución son diferentes, y las propias estimaciones de EPS de las empresas también tienden a ser sobrestimas o subestimadas, por lo que este indicador puede confundir a los inversores y su utilidad no es tan alta.

Para profundizar la comprensión, lo he resumido a continuación:

Tipo Subcategoría fórmula Características PER pasado PER estático Precio de acciones/ EPS anual tiene una alta latencia PER de los últimos 4 trimestres Precio de las acciones / Total de EPS de los últimos 4 trimestres Superar la latencia, pero no poder reflejar el futuro. PER esperado PER dinámico Precio de acciones / EPS anual esperado Puede reflejar el futuro, pero carece de precisión.

¿Qué es un PER adecuado?

Cuando se observa el PER de una empresa, hay principalmente dos formas de determinar si es adecuado. Una es compararlo con otras empresas del mismo sector y la otra es compararlo con el pasado de la misma empresa.

Comparación con otras empresas del mismo sector

En diferentes industrias, el nivel de PER también varía. Por ejemplo, en el PER sectorial de la Bolsa de Tokio en febrero de 2023, el PER de la industria automotriz fue el más alto con 98.3, mientras que el de la industria naviera fue el más bajo con 1.8. Es evidente que no es apropiado comparar empresas de estas dos industrias.

Por lo tanto, la comparación del PER debe hacerse entre empresas del mismo sector, y si es posible, es deseable elegir empresas con contenidos de negocio similares. Tomando a Sony (6758.T) como ejemplo, se puede comparar con Panasonic (6752.T) o Hitachi (6501.T).

Actualmente (11/10/2025), el PER de Sony es 15, el PER de Panasonic es 10 y el PER de Hitachi es 18. Se puede decir que el PER de Sony se encuentra entre estas dos empresas y no es relativamente alto.

Comparación con el pasado de la misma empresa

Al comparar el PER actual con el PER del pasado, se puede determinar la alta o baja valoración de una empresa.

Tomando como ejemplo a Sony (6758.T), el PER actual es de 15, y dado que está por debajo del 90% del PER de los últimos cinco años, se puede concluir que la valoración actual de la empresa es relativamente baja.

Método de inversión en acciones utilizando PER

gráfico PER

Se puede utilizar el PER para determinar si el precio de las acciones de una empresa es el adecuado. Entonces, ¿no hay una forma sencilla de entender intuitivamente si el precio de las acciones está sobrevalorado o subvalorado?

Sí. Ese es el gráfico PER.

El gráfico PER es una herramienta que muestra visualmente si el precio de las acciones está sobrevalorado o subvalorado. Normalmente, en el gráfico de precios de las acciones se muestran de 5 a 6 líneas, y cada línea se calcula con la siguiente fórmula: Precio de la acción = EPS × PER

La línea superior representa el precio de las acciones calculado con el PER más alto en la historia, mientras que la línea inferior representa el precio de las acciones calculado con el PER más bajo en la historia.

Al observar el gráfico de arriba, se puede ver que el precio de las acciones de ソニー se está acercando a la línea más baja.

Esto normalmente indica un buen momento para comprar, pero se necesita precaución. Esto no significa necesariamente que obtendrás ganancias después de la compra. Después de todo, hay muchos factores que afectan la fluctuación de los precios de las acciones.

La relación entre PER y el precio de las acciones

No hay una relación necesaria entre el aumento y la caída del PER y el precio de las acciones.

Es decir, no necesariamente las acciones con bajo PER aumentarán en el futuro, ni las acciones con alto PER necesariamente disminuirán en el futuro.

Los inversores otorgan una alta valoración a las acciones porque esperan el desarrollo futuro de la empresa. Por lo tanto, podemos ver que, a pesar de que el PER de muchas acciones tecnológicas es muy alto, el precio de las acciones sigue subiendo.

Desventajas, limitaciones y precauciones del PER

El PER es un indicador general de valoración, pero tiene algunas limitaciones. Principalmente, hay tres puntos a considerar:

1. No se considera el impacto de la deuda.

El valor de una empresa es la suma del capital de los accionistas y la deuda, pero el cálculo del PER solo considera el valor del capital de los accionistas y no tiene en cuenta la deuda de la empresa. Las empresas con poca deuda y las empresas con mucha deuda, aunque tengan el mismo PER, tienen riesgos reales diferentes.

En la misma industria, si la empresa A obtiene beneficios de sus propios activos, mientras que la empresa B obtiene beneficios de inversiones con préstamos, los riesgos a los que se enfrentan ante fluctuaciones económicas o cambios en las tasas de interés del mercado son diferentes. Por lo tanto, si el EPS es el mismo, generalmente la empresa A tendrá un precio de acción más alto que la empresa B. En este caso, no se puede decir simplemente que la empresa B es más barata. La empresa A es más segura.

Es difícil definir con precisión la alta y baja de 2.PER.

Una razón por la que el PER es alto podría ser que las empresas enfrentan vientos en contra temporales y sus ganancias han disminuido drásticamente, pero no hay problemas con la fortaleza fundamental de la empresa, y el mercado aún podría estar intentando mantener acciones de esa empresa.

Además, aunque el crecimiento de las ganancias futuras de la empresa se vea bien y este año parezca alto, existe la posibilidad de que se vea apropiado el próximo año o en el siguiente. Por lo tanto, es posible que los compradores del mercado estén tratando de entrar temprano. Por supuesto, también puede haber casos en los que simplemente se haya sobrecalentado y sea necesario un ajuste de venta.

Estas situaciones varían según la empresa en discusión, por lo que es difícil juzgar simplemente si el PER es alto o bajo solo basándose en experiencias pasadas.

3.PER no puede evaluar empresas que no están generando beneficios.

Muchas startups y empresas biotecnológicas no están generando beneficios, por lo que no se puede valorarlas utilizando el PER. En estos casos, se utilizan otros indicadores para tomar decisiones. Por ejemplo, el PBR (relación precio-valor contable) o el PSR (relación precio-ventas).

Diferencias entre PER, PBR y PSR

A continuación se presenta un resumen de las diferencias entre PER, PBR y PSR:

Indicador Nombre en japonés fórmula Método de uso Empresas aplicables PER relación precio-beneficio

1. Precio de las acciones/EPS 2.Capitalización de mercado/Beneficio neto Cuanto mayor es el PER, más sobrevalorada está la acción. Empresas con beneficios estables PBR relación precio-valor contable
2. Precio de acción/BPS
3. Capitalización de mercado / Capital de los accionistas PBR<1 precio de las acciones es bajo PBR>1 El precio de las acciones está sobrevalorado empresas cíclicas PSR relación precio-venta
4. Precio de las acciones / Ventas por acción 2.Capitalización de mercado / Ingresos Cuanto mayor es el PSR, más sobrevalorada está la acción. empresas que aún no están generando beneficios

Una vez que entiendas el concepto y el método de cálculo del PER, podrás aplicarlo adecuadamente a tus inversiones y encontrar acciones que se ajusten a tus objetivos de inversión para comprarlas y venderlas. Los CFD, como una forma de transacción de inversión, ofrecen la oportunidad de obtener ganancias a través de transacciones bidireccionales en acciones y tienen muchas ventajas en comparación con los productos financieros tradicionales, permitiéndote operar en cualquier momento y lugar.

Preguntas frecuentes

¿Cómo se calcula el PER adecuado de una empresa?

El aspecto más difícil de predecir con precisión el PER apropiado de una empresa es la estimación de las ganancias. Si las ganancias de una empresa son muy altas este año, pero hay una posibilidad significativa de que disminuyan drásticamente el próximo año, es probable que el precio de las acciones comience a caer pronto. En este caso, el PER puede parecer barato a primera vista, pero comparado con las ganancias del próximo año, podría ser un nivel muy razonable. Por otro lado, si el precio de las acciones de una empresa aumenta drásticamente de repente, puede que otros inversores tengan conocimiento anticipado de un gran cambio para la empresa el próximo año. Por lo tanto, al calcular normalmente el PER de una empresa, se hace referencia a los siguientes tres datos: el PER de la empresa en el mismo período de tasas de interés del mercado en el pasado, el PER actual de otras empresas del mismo sector y las perspectivas futuras de la industria de la empresa. Basándose en estas tres circunstancias, se estima el PER apropiado de la empresa, lo que permite evaluar si el precio actual de las acciones está sobrevalorado o subvalorado y formular una estrategia de inversión adecuada.

¿Las empresas con bajo PER son relativamente seguras?

Cuando los beneficios de una empresa son estables, un PER bajo es ciertamente más seguro. Sin embargo, cuando los beneficios de una empresa fluctúan significativamente, un PER bajo no siempre garantiza seguridad. No obstante, en términos relativos, se podría decir que el riesgo es menor en comparación con empresas de PER alto.