Regulación de activos virtuales en los EAU: Comparación entre Abu Dabi y Dubái

Los Emiratos Árabes Unidos, gracias a su ubicación geográfica única, un claro apoyo a las políticas de criptomonedas y políticas fiscales favorables, se ha convertido en uno de los principales centros de innovación en criptomonedas y blockchain a nivel mundial. Cabe destacar que en el ámbito de la regulación de activos virtuales, existen dos principales organismos reguladores en los Emiratos Árabes Unidos: el Mercado Global de Abu Dabi (ADGM) y la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA). Estas dos entidades presentan diferencias significativas en sus enfoques y posicionamientos regulatorios, por lo que al analizar el sistema de licencias de activos virtuales en los Emiratos Árabes Unidos, es necesario considerar por separado las jurisdicciones de Abu Dabi y Dubái.

Marco regulatorio de Abu Dhabi y Dubái

Abu Dabi

El Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM), como centro financiero internacional, se estableció para apoyar la estrategia económica de la región y desempeñar un papel como centro financiero y comercial global. La autoridad reguladora independiente de ADGM es la Autoridad de Regulación de Servicios Financieros (FSRA), que se encarga de supervisar y aplicar las regulaciones específicas sobre activos criptográficos de ADGM.

La FSRA considera los activos virtuales como una categoría de activos específicos dentro de la industria financiera para su regulación. Por lo tanto, el alcance de la licencia de activos criptográficos que emite es relativamente limitado y no cuenta con un marco regulatorio personalizado como el de la VARA de Dubái. El proceso de solicitud generalmente requiere de seis a siete meses y los requisitos de cumplimiento para los solicitantes son bastante estrictos, siguiendo los estándares de licencia de las instituciones financieras tradicionales. Esto plantea una alta barrera de entrada para los intercambios con antecedentes técnicos, mientras que las instituciones financieras tradicionales tienen una mayor adaptabilidad para transformar y llevar a cabo negocios criptográficos.

Dubái

La licencia de activos virtuales en Dubái se divide en dos grandes sistemas:

1. Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC): Como zona franca financiera, su modelo regulatorio es similar al de ADGM. La autoridad reguladora independiente del DIFC es la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA). La DFSA clasifica los activos virtuales como activos tokenizados dentro de los instrumentos financieros para su regulación, con un período de solicitud de aproximadamente siete a ocho meses, dirigido principalmente a grandes instituciones con calificaciones financieras. Sin embargo, el DIFC también ofrece un canal especial de "licencia de innovación", donde las empresas de desarrollo puramente técnico (que no involucren la custodia de fondos de clientes o transacciones financieras) pueden obtener la aprobación en aproximadamente tres meses.

2. Autoridad de Regulación de Activos Virtuales (VARA): Es el organismo regulador creado específicamente por el gobierno de Dubái, que no otorga licencias comerciales directamente, sino que superpone un permiso para operar activos virtuales sobre las licencias empresariales existentes. El alcance de la regulación de VARA cubre empresas en el continente de Dubái y compañías en zonas francas (excepto DIFC), autorizando ciertos negocios de activos virtuales a través de un mecanismo de licencias.

Además, la Autoridad de Valores y Mercados (SCA) es responsable de regular las actividades de ICO y emisión de tokens. Las empresas que planean realizar una ICO en los Emiratos Árabes Unidos pueden necesitar obtener la aprobación de la SCA.

Principales diferencias entre VARA y ADGM

Naturaleza y posicionamiento de la institución

• VARA es el organismo gubernamental establecido por el gobierno de Dubái para regular los activos virtuales, encargado de supervisar la industria de activos virtuales en Dubái (excluyendo el DIFC), incluidos los intercambios de criptomonedas, fondos de inversión de riesgo en activos virtuales, plataformas de NFT, etc.

• ADGM es una zona de libre comercio financiero con un sistema regulatorio independiente, cuya Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FSRA) es responsable de supervisar las empresas que ofrecen servicios relacionados con activos virtuales en ADGM.

Ámbito de jurisdicción

• La jurisdicción de VARA es el Emirato de Dubái (excluyendo el DIFC).
• La jurisdicción de la ADGM abarca el Mercado Global de Abu Dabi y la Isla de Al Maryah.

Ámbito de regulación de actividades de activos virtuales

• Las actividades de activos virtuales reguladas por VARA incluyen servicios de corretaje, servicios de consultoría de activos virtuales, intercambio/comercio multilateral, custodia de activos virtuales, gestión de activos virtuales, inversiones y transacciones como comisionista, así como actividades relacionadas con NFT.

• Las actividades de activos virtuales reguladas por ADGM incluyen servicios de corretaje, servicios de consultoría de activos virtuales, intercambio/comercio multilateral, custodia de activos virtuales, gestión de activos virtuales, inversión en transacciones como comitente, etc., pero las actividades relacionadas con NFT no están dentro del alcance de la regulación.

requisitos y condiciones de solicitud

1. Registro de la empresa:

   • VARA exige que las empresas solicitantes estén registradas en el área continental de Dubái o en cualquiera de las zonas de libre comercio de Dubái (excepto DIFC).
   • ADGM requiere que las empresas solicitantes se registren en el Mercado Global de Abu Dhabi.

2. Espacio de oficina:

   • Ambas requieren tener una oficina física, no se aceptan escritorios compartidos.
   • VARA generalmente requiere al menos un escritorio por cada dos visas.
   • En general, ADGM requiere al menos un escritorio por cada tres visas.

3. Capital regulador:

   • Los requisitos de capital regulatorio de VARA oscilan entre 11,000 dólares y 27,000 dólares, con un máximo de 408,000 dólares, o el 15%/25% de los gastos anuales fijos, dependiendo del tipo de actividad de activos virtuales.
   • ADGM establece que el período de gastos operativos (OPEX) es de 6 a 12 meses según el tipo de actividad.

Proceso de solicitud y tiempo

1. VARA:

   • El proceso de solicitud incluye la preparación de un plan de negocio conforme, la realización de una reunión inicial con VARA, la presentación de documentos según lo solicitado, la revisión de documentos, ajustes operativos según las condiciones, una nueva revisión y la emisión de licencias, entre otros.
   • El tiempo necesario para obtener una licencia de negocios suele ser de 4 a 8 meses.
   • La lista de documentos incluye una descripción general de los servicios de activos virtuales, documentos KYC de los directores y accionistas de la empresa, pronósticos financieros, y otros documentos regulatorios requeridos por VARA.

2. ADGM：

   • El proceso de solicitud incluye la debida diligencia y discusión con el equipo de FSRA, la presentación de una solicitud formal, la obtención de la aprobación preliminar, la obtención de la aprobación final, la realización de pruebas de "inicio de operaciones", etc.
   • El tiempo de solicitud suele ser de alrededor de 6 meses.
   • La lista de documentos incluye el plan de negocios para servicios de activos virtuales, documentos KYC de los directores y accionistas de la empresa, otras personas clave, proyecciones financieras y otros documentos regulatorios requeridos por ADGM.

costo requerido

1. VARA:

   • Las tarifas de solicitud oscilan entre 11,000 y 27,000 dólares.
   • Las tarifas de supervisión continua varían según la actividad, entre 22,000 dólares y 55,000 dólares.

2. ADGM：

   • La tarifa de solicitud está entre 20,000 y 125,000 dólares.
   • Los costos de supervisión continuos varían según la actividad, entre 15,000 dólares y 60,000 dólares.

Al comprender las diferencias en la regulación de activos virtuales entre Abu Dhabi y Dubái, los profesionales de las criptomonedas pueden elegir mejor un entorno regulatorio que se adapte a sus negocios, asegurando operaciones legales y conforme a la normativa, lo que impulsa el desarrollo saludable de toda la industria de las criptomonedas.