La reconocida agencia de seguridad Web3 a nivel mundial publica el "Informe panorámico sobre monedas estables del primer semestre de 2025"

El 22 de julio, una de las principales agencias de seguridad Web3 a nivel mundial publicó el "Informe panorámico sobre monedas estables para la primera mitad de 2025", que analiza en profundidad el desempeño del mercado, el panorama de riesgos, el progreso regulatorio y las tendencias de desarrollo de la industria de las monedas estables. El informe muestra que USDT, USDC, PYUSD y RLUSD se destacan en términos de seguridad, dinámica de mercado y adecuación a la normativa, ocupando los primeros lugares en la tabla de calificaciones.

El informe señala que las monedas estables están acelerando su integración en el sistema financiero tradicional. En la primera mitad de 2025, la oferta total de monedas estables a nivel mundial superó los 250,000 millones de dólares, con un crecimiento del 43% en el volumen de liquidación mensual, alcanzando los 1.4 billones de dólares. Con el aumento de la adopción por parte de instituciones financieras tradicionales y grandes empresas, la posición estratégica de las monedas estables sigue en aumento. A medida que las políticas regulatorias se implementan gradualmente, el cumplimiento y los riesgos de seguridad están recibiendo cada vez más atención, y el panorama del mercado también muestra una tendencia hacia la diversificación acelerada.

El crecimiento del mercado es fuerte, y varias monedas estables han destacado.

En la primera mitad de 2025, el mercado de monedas estables continúa expandiéndose, con un suministro total que alcanza los 252,000 millones de dólares, y un aumento del 43% en el volumen de liquidación mensual. La actividad de los usuarios ha mejorado significativamente, y el total de direcciones en posesión supera los 120 millones (hasta el tercer trimestre de 2024). USDT sigue siendo la moneda estable más ampliamente poseída, con más de 5.8 millones de direcciones, aproximadamente 2.6 veces la cantidad de USDC.

El informe se basa en un marco de calificación profesional de monedas estables y evalúa sistemáticamente varias monedas estables principales desde seis dimensiones, incluidas "resiliencia operativa", "capacidad de gobernanza" y "seguridad del código". Entre ellas, USDC, gracias a las licencias correspondientes y a su exitosa salida al mercado, ha visto su capitalización de mercado saltar a 61 mil millones de dólares, convirtiéndose en la moneda estable principal de más rápido crecimiento; mientras que PYUSD, emitido por PayPal, ha logrado duplicar su capitalización de mercado en poco tiempo mediante la integración de una conocida red de cadena pública y el lanzamiento de un plan de recompensas por tenencia; RLUSD, gracias a su seguridad y fiabilidad en escenarios de aplicaciones a nivel institucional, ha mantenido desde su lanzamiento un historial de cero incidentes de seguridad, estableciendo con éxito su posicionamiento en el mercado.

Alta frecuencia de errores operativos, las nuevas monedas estables introducen nuevos riesgos

En la primera mitad de 2025, las formas de riesgo que enfrenta la industria de las monedas estables están experimentando un cambio significativo. En total, se han producido 344 incidentes de seguridad en el mercado de criptomonedas, con pérdidas acumuladas que alcanzan los 2.47 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. Entre ellos, los errores operativos, representados por la filtración de la clave privada de una plataforma de intercambio, se han convertido en la principal fuente de pérdidas, con un solo incidente que causó pérdidas de hasta 1.5 mil millones de dólares. En comparación con las vulnerabilidades tradicionales de los contratos inteligentes, los atacantes están gradualmente cambiando su objetivo hacia la infraestructura operativa de las plataformas centralizadas.

El informe también advierte que las monedas estables se están convirtiendo en una herramienta principal para el lavado de dinero por parte de algunos hackers, ya que ciertas redes de cadenas públicas son la opción preferida debido a sus bajas tarifas y alta liquidez. Aunque este tipo de transacciones representan una proporción menor del volumen total de transacciones, el monto absoluto aún alcanza cientos de miles de millones de dólares, lo que conlleva un gran riesgo de cumplimiento. En marzo de 2025, un intercambio fue clausurado, lo que representa un evento emblemático de la intensificación de la revisión de cumplimiento por parte de los reguladores.

La regulación se implementa y transforma la estructura del mercado, las monedas estables se integran rápidamente en el sistema financiero convencional

Con el avance de los proyectos de ley correspondientes en el Congreso de EE. UU. y la implementación completa de la regulación financiera de la UE, la regulación se ha convertido en una fuerza clave para remodelar el panorama de las monedas estables. La presión de cumplimiento está intensificando la diferenciación en el mercado: los proyectos institucionales con licencia y reservas transparentes están ganando una mayor confianza del mercado, mientras que los emisores que aún no han cumplido con las normativas están siendo gradualmente marginados por las plataformas de intercambio más importantes.

Además, las instituciones financieras tradicionales y las grandes empresas también han estado probando activamente los negocios de moneda estable en la primera mitad del año. El Crédit Agricole lanzó una moneda estable en dólares llamada "CoinVertible USD" basada en Ethereum y en una cadena pública, convirtiéndose en el primer gran banco en ofrecer una moneda estable en dólares conforme a la normativa; el Bank of America, Banco Santander y otras instituciones también están impulsando el desarrollo de proyectos relacionados, algunos de los cuales han entrado en la fase de aprobación regulatoria.

Perspectivas: la nueva ola de innovación en las monedas estables

Al mirar hacia la segunda mitad del año, el informe predice que las monedas estables respaldadas por RWA y las monedas estables de rendimiento se convertirán en la línea principal de innovación, y se espera que antes de fin de año representen entre el 8% y el 10% de un mercado de más de 300 mil millones de dólares. Las monedas estables respaldadas por RWA, al anclarse a activos fuera de la cadena como los bonos del gobierno, se alinean estrechamente con la tendencia regulatoria global hacia la conformidad de las monedas estables en las principales economías del mundo; mientras que las monedas estables de rendimiento, con su propiedad de "fondo monetario en la cadena", están atrayendo a un grupo de inversores en busca de rendimientos estables, especialmente la atención de inversores institucionales y usuarios de alto patrimonio.

Pero este tipo de modelos, al aportar un nuevo valor de aplicación, también introduce riesgos contraparte más complejos y riesgos estratégicos. Al respecto, el informe enfatiza que una gestión de riesgos rigurosa, un mecanismo operativo transparente y una postura de cumplimiento proactiva serán clave para que los proyectos de moneda estable logren un desarrollo sostenible a largo plazo.