Token de acciones: un nuevo paradigma de la cadena de bloques que potencia el TradFi

En los últimos años, los tokens de acciones, como un producto financiero innovador emergente, han ido ganando protagonismo en el mercado. Aprovechando la tecnología de la cadena de bloques, ofrecen a los usuarios una nueva forma de operar con acciones, estableciendo un modelo de negociación regulado y abierto. Esto no solo amplía las opciones para los inversores, especialmente abre la puerta a los inversores minoristas para acceder al capital privado, sino que también se debe prestar atención continua a su mecanismo de funcionamiento, riesgos potenciales y requisitos regulatorios.
La nueva frontera de la innovación financiera: Token de acciones
Recientemente, algunas instituciones financieras tradicionales y empresas de criptomonedas han lanzado negocios de tokens de acciones, este producto innovador ha atraído rápidamente la atención del mercado. A continuación, profundizaremos en la esencia de los tokens de acciones y su posible impacto en el mercado financiero.
El modelo innovador de los tokens de acciones
Una empresa de tecnología financiera que cotiza en Estados Unidos ha lanzado recientemente un servicio de tokens de acciones en el mercado de la UE, ofreciendo a los usuarios europeos una nueva experiencia de trading de acciones. Este servicio permite a los usuarios comprar y vender derivados que rastrean los precios de las acciones en dólares, y la empresa se encargará automáticamente de los asuntos de conversión de euros, aunque se cobrará una tarifa de conversión de moneda del 0.1%.
Su mecanismo central incluye:
• Custodia y mapeo: los tokens de acciones son derivados que rastrean precios, y los activos subyacentes son custodiados por una entidad autorizada en Estados Unidos. La empresa es responsable de emitir estos contratos y registrarlos en la cadena de bloques. Debido a su naturaleza de derivados, los valores correspondientes solo pueden ser custodiados en la cuenta de la empresa, y los usuarios no pueden canjearlos directamente.
• Cumplimiento regulatorio: los tokens de acciones se ofrecen en forma de contratos de derivados bajo el marco de la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros II (MiFID II). La empresa posee una licencia MFT, cumpliendo con los requisitos de la UE para ofrecer servicios de negociación de derivados, y actualmente este servicio solo está disponible en la región de la UE.
• Tiempo de negociación y acciones corporativas: Los tokens de acciones se pueden negociar cinco días a la semana, desde el lunes a las 02:00 hasta el sábado a las 02:00, hora central europea/horario de verano. Para acciones corporativas como dividendos y divisiones de acciones, la empresa actuará en nombre del cliente, incluyendo ajustes de posiciones, distribución de efectivo y manejo de dividendos.
• Aplicación de la tecnología de cadena de bloques: La emisión de tokens de acciones utiliza la tecnología de cadena de bloques, inicialmente basada en una cadena de bloques Layer2, y en el futuro se planea migrar a una cadena de bloques Layer2 construida por la empresa.
• Expansión del mercado de capital privado: la empresa también ha utilizado por primera vez la tecnología de la cadena de bloques para facilitar la obtención de capital privado, lanzando acciones tokenizadas de dos conocidas empresas tecnológicas a los usuarios europeos. Esta medida brinda a los inversores comunes la oportunidad de acceder a participaciones en empresas privadas que normalmente solo están al alcance de insiders y de inversores de alto patrimonio.
Otro tipo de modelo más abierto
Una plataforma de intercambio de criptomonedas ha lanzado un token de acciones que adopta un diseño más abierto:
• Mecanismo de custodia y mapeo: los tokens de acciones son comprados y mantenidos por instituciones profesionales que adquieren acciones reales o activos ETF, y se almacenan en instituciones de custodia de terceros que cumplen con la normativa. Cada token está vinculado 1:1 con el activo subyacente, y el proceso de custodia está sujeto a una estricta regulación. Los tokens se basan en una cadena de bloques de alto rendimiento y representan una parte de la propiedad de las acciones o ETF subyacentes.
• Cumplimiento regulatorio: la empresa colabora con organismos reguladores globales para garantizar que los tokens cumplan con la normativa local. Actualmente, solo está abierta a clientes no estadounidenses y no admite usuarios de mercados como Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Unión Europea y Australia.
• Horario de comercio y procesamiento de acciones de la empresa: admite operaciones 24 horas al día, 5 días a la semana, rompiendo las restricciones horarias del mercado tradicional de acciones de EE. UU. Los poseedores de tokens no disfrutan de los derechos tradicionales de los accionistas, pero los dividendos se distribuyen indirectamente a través de un mecanismo de ajuste de precios de tokens.
• Soporte de cadena de bloques: actualmente basado en una cadena pública de alto rendimiento, con planes futuros de expansión a otras cadenas de bloques de alto rendimiento. La primera fase incluye 60 acciones y ETF de EE. UU., que se pueden negociar en múltiples plataformas de negociación y protocolos financieros descentralizados.
Comparación de dos modos
El primer modelo tiene ventajas en términos de cumplimiento y cobertura de la audiencia mainstream, y ofrece acciones no cotizadas; el segundo modelo cubre una área más amplia, admite transacciones nativas en la cadena y protocolos de finanzas descentralizadas, y está más cerca del ecosistema de criptomonedas.
Oportunidades futuras
Para los equipos de emprendimiento, las oportunidades de participar en el mercado de tokens de acciones pueden incluir:
• Apuntar a grupos de personas o áreas específicas que son difíciles de alcanzar para los corredores tradicionales, pero que pueden ser cubiertas por criptomonedas.
• Realizar innovaciones en productos financieros, como el desarrollo de nuevos activos derivados y estrategias de trading basadas en Tokens de acciones, como contratos de alto apalancamiento, ETF apalancados, etc., para crear una ventaja competitiva diferenciada.
Los tokens de acciones, como una innovación financiera, están cambiando gradualmente el panorama del mercado de acciones tradicional, ofreciendo a los inversores opciones más diversificadas. Sin embargo, los inversores que participan en este tipo de productos financieros nuevos deben comprender completamente su mecanismo de funcionamiento, riesgos y regulaciones relacionadas.