Análisis de los principales jugadores en el ámbito del staking liquido en el ecosistema Solana

Con la recuperación del mercado, Solana (SOL) ha saltado a ser la sexta criptomoneda más grande, con un tamaño de activos en stake que solo es superado por Ethereum entre todas las blockchains basadas en prueba de participación (PoS). Sin embargo, el grado de acumulación de fondos en las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) dentro del ecosistema de Solana es relativamente bajo, con un valor total bloqueado (TVL) de 1,137 millones de dólares, solo el 11.3% de su máximo histórico.

En el TVL de Solana, los proyectos de staking liquido ocupan un lugar importante y son clave para impulsar el TVL de regreso a los máximos históricos. Entre ellos, Marinade y Jito se han convertido en los líderes de este campo gracias a su TVL más alto. Este artículo explorará en profundidad a los participantes importantes en el ámbito del staking liquido de Solana y realizará un análisis comparativo de sus estrategias y rendimiento en el mercado.

Mercado de staking de Solana

Hasta el 12 de diciembre, la capitalización de mercado de SOL es de 30,530 millones de dólares, la capitalización de mercado en stake es de 27,620 millones de dólares, la proporción de stake es del 69.18%, la cantidad de stake es de 391 millones de SOL, la tasa de inflación es del 6.75% y la tasa de recompensa es del 6.87%. La capitalización de mercado en stake de SOL ocupa el segundo lugar entre todas las cadenas de bloques PoS, solo detrás de ETH; la proporción de stake también es relativamente alta entre las cadenas de bloques PoS con mayor capitalización de mercado.

La red de Solana tiene un total de 1986 validadores, y los validadores mejor clasificados ofrecen un APY cercano al 8%, sin comisiones. Para recompensar a los poseedores de SOL, aumentar la seguridad de la red y la resistencia a la censura, la Fundación Solana lanzó el "programa de pools de staking". Este programa permite a los usuarios depositar SOL en el pool de staking y recibir tokens SPL que representan su participación en el pool de staking, es decir, tokens de staking líquido (LST).

Actualmente, hay un total de 16,82 millones de SOL bloqueados en el pool de staking, con un APY promedio del 6,68%. El SOL en el pool de staking representa aproximadamente el 4,3% del total de la cantidad en staking. Los 4 principales pools de staking son Marinade, Jito, BlazeStake y Lido, que también son los 4 mayores proyectos de staking liquido en el ecosistema de Solana.

Análisis de los principales proyectos de staking liquido

Marinade Finance

Marinade Finance es el primer protocolo de staking liquido en el ecosistema de Solana, lanzado en la mainnet en agosto de 2021. Los usuarios que apuestan SOL en Marinade pueden obtener mSOL, y los rendimientos de staking se acumulan directamente en mSOL. Marinade también ofrece un servicio de staking nativo, que permite a los usuarios obtener rendimientos de staking sin utilizar contratos inteligentes.

• Cantidad de stake: 705.8 mil SOL (máximo)
• TVL: 7.77 millones de dólares (máximo)
• Tasa de rendimiento de stake: 6.543%
• Crecimiento del volumen de stake a 30 días: 31.22%
• Token de gobernanza: MNDE (capitalización de mercado en circulación 85.99 millones de dólares, capitalización de mercado total 356 millones de dólares)

Jito

Jito lanzó su plataforma de staking liquido a finales de 2022. Los usuarios que stakean SOL en Jito pueden obtener JitoSOL, y los ingresos por staking se acumulan directamente en JitoSOL. Jito ha desarrollado una infraestructura de valor extraíble máximo (MEV) para la red Solana, y una parte de los ingresos de MEV se distribuye a JitoSOL, lo que hace que los usuarios que stakean a través de Jito tengan ingresos relativamente más altos.

• Volumen de stake: 638 mil SOL
• TVL: 455 millones de dólares
• Rendimiento de stake: 6.892%
• Aumento del volumen de stake en 30 días: 17.77%
• Token de gobernanza: JTO (capitalización de mercado circulante de 342 millones de dólares, capitalización de mercado total de 2,973 millones de dólares)

BlazeStake

BlazeStake se lanzó en mayo de 2022 y ha crecido rápidamente debido a la explosión colectiva del ecosistema de Solana, superando a Lido para convertirse en el tercer proyecto de staking liquido en Solana. Los usuarios que stakean SOL en BlazeStake pueden obtener bSOL. BlazeStake utiliza principalmente el contrato inteligente del pool de staking oficial de Solana Labs, teniendo el mayor conjunto de validadores, lo que permite a los usuarios hacer staking liquido a validadores específicos.

• Volumen de stake: 152 mil SOL
• TVL: 1.08 millones de dólares
• Tasa de rendimiento de stake: 6.232%
• Crecimiento del volumen de staking en 30 días: 177%
• Token de gobernanza: BLZE (capitalización total de 38.84 millones de dólares)

Lido

Lido lanzó el servicio de staking liquido en Solana en septiembre de 2021. A pesar de que Lido domina el staking liquido en ETH, su desarrollo en Solana no ha sido ideal. Lido anunció en octubre que dejaría de aceptar nuevos stakes en Solana. Los usuarios que stakean SOL en Lido pueden obtener stSOL.

• Stake: 88.7 mil SOL
• TVL: 6340 millones de dólares
• Tasa de rendimiento de stake: 6.717%
• Cambio en el volumen de staking de 30 días: -41.43%
• Token de gobernanza: LDO (capitalización de mercado en circulación 20.95 millones de dólares, capitalización de mercado total 23.56 millones de dólares)

Aplicaciones de LST en DeFi

mSOL de Marinade, JitoSOL de Jito, bSOL de Blaze y stSOL de Lido han recibido un buen apoyo en las aplicaciones DeFi de Solana. Los dos mayores protocolos de préstamos en Solana, marginfi y Solend, admiten estos LST como colateral para préstamos, pero stSOL ha sido deslistado.

En el mayor DEX de Solana, Orca, tanto mSOL/SOL como bSOL/SOL tienen más de diez millones de dólares en liquidez, y también hay pares de intercambio directos entre mSOL y bSOL. La liquidez de Jito/SOL y stSOL/SOL es relativamente baja.

El crecimiento de la cantidad de staking y la liquidez en DEX puede estar relacionado con las medidas de incentivo del proyecto. Blaze ofrece los mayores incentivos, con un subsidio de tokens de gobernanza BLZE del 15.37% APR por depósitos en Solend. Los depósitos de mSOL de Marinade reciben un subsidio de tokens de gobernanza MNDE del 1.98% APR. Jito aún no ha incentivado la adopción de JitoSOL en DeFi, mientras que Lido, debido a que los tokens ya se han distribuido prácticamente en su totalidad, ha optado por retirarse del mercado por falta de capacidad para seguir incentivando.

Resumen

Existen varios esquemas representativos de staking liquido en el ecosistema de Solana, todos apoyados por proyectos DeFi dentro del ecosistema. Marinade fue el primero en lanzar y ofrecer servicios de stake nativos; Jito ofrece mayores rendimientos a través de infraestructura MEV; BlazeStake permite a los usuarios stakear SOL a validadores específicos; Lido es el representante de los proveedores de servicios de staking liquido multichain.

Sin embargo, el total de staking liquido sigue siendo bajo, con el SOL apostado a través de la piscina de staking que representa solo el 4.3% de todo el SOL apostado. Las diversas soluciones de liquidez también han llevado a una dispersión de la liquidez, y en el futuro podrían surgir más soluciones competitivas, como el LST de marginfi.

Las medidas de incentivos son aún cruciales para el aumento del volumen de stake y la liquidez de LST en el DEX. Aunque el proyecto Blaze tiene el menor reconocimiento, logró un crecimiento significativo a corto plazo gracias a altos subsidios. En comparación, Lido, a pesar de su reputación en el campo de staking liquido, decidió retirarse del mercado de Solana debido a la falta de incentivos continuos.