Los institutos de investigación revelan seis grandes mitos sobre las monedas estables: el valor no es absolutamente estable, la posición del dólar podría fortalecerse aún más.

【区块律动】El 20 de junio, una institución de investigación de valores publicó recientemente un informe titulado "moneda estable: cómo está remodelando la moneda y los activos globales", que analiza en detalle el estado actual del mercado de monedas estables, las perspectivas de desarrollo y su impacto en las grandes clases de activos, al mismo tiempo que señala que existen seis "malentendidos" sobre las monedas estables, y su valor no es absolutamente estable.

Error 1: El valor de la moneda estable es absolutamente estable. La moneda estable es esencialmente una extensión del crédito de los activos anclados, su valor está sujeto tanto a riesgos técnicos de desanclaje como a la volatilidad de los activos anclados; por lo tanto, el valor de la moneda estable no es absolutamente estable, sino relativamente estable.

Error dos: No todas las monedas fiduciarias pueden emitir en grandes cantidades monedas estables. No todas las monedas pueden emitir en grandes cantidades monedas estables, el desarrollo final de las monedas estables de diferentes monedas fiduciarias depende de la aceptación de la moneda fiduciaria en sí, las monedas estables de las monedas fiduciarias que obtienen la mayor confianza aparecerán como "el que gana se lleva todo".

Error 3: Las monedas estables en dólares debilitarán la credibilidad del dólar. El rápido desarrollo de las monedas estables en dólares no afectará al sistema del dólar, sino que fortalecerá aún más la posición del dólar, ya que las monedas estables en dólares amplían las funciones y el alcance de uso del dólar. Por otro lado, las monedas estables en dólares tienen un impacto mayor en las monedas fiduciarias de otros países, especialmente en las economías con grandes fluctuaciones en el tipo de cambio.

Error cuatro: las monedas estables en dólares son el "salvavidas" de la deuda estadounidense. El mercado de monedas estables en dólares solo puede aliviar ligeramente la presión sobre la deuda a corto plazo de EE. UU., pero el mercado de deuda a corto plazo está finalmente dominado por la Reserva Federal. Las monedas estables en dólares no pueden aliviar la presión sobre la deuda a largo plazo de EE. UU.; en general, las monedas estables en dólares tienen un impacto menor en el mercado de deuda estadounidense.

Error cinco: las monedas estables en dólares aumentarán significativamente la oferta monetaria del dólar. La aparición de las monedas estables en dólares, de hecho, delegará parte de la autoridad de emisión del dólar desde la Reserva Federal a las empresas emisoras. Sin embargo, la Reserva Federal, como principal participante en la oferta monetaria, aún puede regular la liquidez total del dólar. Al igual que en las economías con un sistema de tipo de cambio fijo, aunque haya varios bancos emisores, las autoridades monetarias aún pueden ajustar la oferta monetaria según las condiciones del mercado.

Error 6: La moneda estable impulsará el rápido desarrollo del mercado RWA. El apoyo de la moneda estable al RWA se refleja más en el nivel de transacciones, y el desarrollo del mercado RWA depende en última instancia de la calidad de los activos subyacentes. Actualmente, el RWA aún se encuentra en una etapa temprana de desarrollo, y las opciones de camino pueden mostrar características de "prioridad de crédito" y "prioridad de liquidez".