La "bomba de base" de los bonos del Tesoro de EE. UU. se vuelve a detonar, y la ola de realizaciones de ganancias es comparable a la de marzo de 2020.

¡No otra vez! Anteriormente, después de que los aranceles recíprocos de Trump se implementaran oficialmente al mediodía del miércoles, hora de Pekín, el frenético aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. provocado por el colapso del comercio de base atrajo la atención mundial, cuando el diferencial de swaps a 30 años se desplomó, y el motín en el mercado de bonos de EE.UU. ese día también se consideró uno de los factores que persuadió a Trump de retirar la mayoría de los aranceles recíprocos a última hora de la noche.

Pero llegó el viernes, y esta no es una bomba de tiempo que esté chisporroteando, volvió a la posición antes de que Trump invirtiera su política de aranceles, por lo que el mercado también volvió a la situación de las tres muertes: acciones, bonos y divisas.

Las acciones de esta semana se comparan con la loca "trampa de efectivo" de marzo de 2020, cuando la caída del mercado de bonos estadounidense obligó a la Reserva Federal a intervenir con un rescate masivo de compra de bonos por valor de 1.6 billones de dólares. La magnitud de la venta destaca la fragilidad de los mercados clave y es similar a la pequeña crisis presupuestaria de 2022 que provocó la caída de los bonos británicos.

La Fed se niega ahora a hacer frente a la vorágine deflacionaria que tiene por delante, y en su lugar espera obstinadamente a junio hasta que los aranceles de Trump hagan subir el IPC un 0,1%. Sin embargo, esto podría convertirse en un problema, ya que los rescates serán los fondos de cobertura de algunas de las personas más ricas del mundo...... Esto nos lleva a lo que dijo hace dos días Georg Saravelos, de Deutsche Bank: el único atajo a la actual crisis financiera es iniciar la flexibilización cuantitativa. Eso significa, por supuesto, que Trump (y Bessent) ganan. Ahora esperamos a ver quién es el ganador del juego de cobardes más grande del mundo. ”
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