Powell: ¡No hay rescate! La Reserva Federal se mantendrá al margen a la espera de "más señales"
Sina Finance 2025-4-512:51 cuenta oficial de Sina Finance Escuchar todo el texto aproximadamente 6 minutos 69 personas han escuchado Fuente: Yicai 2025.04.05 Número de palabras en este artículo: 1620, tiempo de lectura aproximadamente 2 minutos Introducción: Julia Coronado, fundadora de MacroPolicy Perspectives, afirma: "La Reserva Federal no puede proporcionar un seguro a la economía como lo hizo durante la guerra comercial de 2018 y 2019, porque la inflación es demasiado alta y supera su objetivo." Autor | Yicai 第一财经 胡弋杰 当地时间4月4日,美联储副主席鲍威尔在阿灵顿的一场商业记者会议上表示,受特朗普政府新一轮大规模关税的政策影响,美国经济正面临"比数周前预想更严重"的价格压力与增长放缓风险。 他进一步表示,在前景高度不确定的情况下,货币策略仍需要维持谨慎观望,"我们需要等待更明确的信息,再考虑调整策略立场。 ” El nuevo nivel de aranceles propuesto por Trump supera ampliamente las expectativas del mercado, provocando una fuerte volatilidad en los mercados, con las acciones estadounidenses en descenso continuo. Powell enfatizó que, aunque la inflación ha retrocedido significativamente en el corto plazo, con un aumento interanual del PCE de febrero del 2.5%, los nuevos aranceles podrían reactivar los niveles de precios en los próximos trimestres. Si las expectativas de inflación se desanclan, esto representará un gran desafío para el futuro camino de políticas de la Reserva Federal. A diferencia de la reducción de tasas "preventiva" en respuesta al conflicto comercial de 2019, la Reserva Federal es más contenida en esta ocasión. Powell afirmó que la base de la inflación sigue siendo alta y que un alivio precipitado podría prolongar el tiempo de la inflación alta, "esta vez no necesitamos apresurarnos". Reiteró que la tarea actual de la Reserva Federal sigue siendo asegurar que la inflación regrese al objetivo del 2% y evitar que los choques de precios a corto plazo se conviertan en una espiral inflacionaria a largo plazo. La fundadora de la empresa de investigación MacroPolicy Perspectives, Julia Coronado, declaró: "La Reserva Federal no puede proporcionar un seguro a la economía como lo hizo durante la guerra comercial de 2018 y 2019, porque la inflación es demasiado alta y supera su objetivo." Ella cree que habrá una recesión en la segunda mitad de este año. "Incluso si llegan a la conclusión de que necesitan bajar las tasas de interés, podrían hacerlo más tarde y más lentamente, porque estaremos en medio de un impulso inflacionario." El riesgo de "estanflación" se eleva, la política de tasas de interés entra en un área incómoda. La Reserva Federal se encuentra actualmente en una encrucijada: si reduce las tasas de interés demasiado pronto para mitigar el impacto económico de los aranceles, podría estimular la demanda y hacer que la inflación, que ya ha disminuido, vuelva a resurgir; pero si no actúa durante mucho tiempo, la dinámica económica podría caer aún más rápido, y el mercado laboral también enfrentará presión. "Esta es una advertencia típica de estancamiento inflacionario." Antulio Bomfim, exfuncionario de la Reserva Federal y actual economista de Northern Trust Asset Management, señaló: "Si los precios continúan aumentando y el empleo comienza a debilitarse, eso significa que las políticas deben esperar y observar; una vez que se decida actuar, debe hacerse de manera decisiva y contundente." En su opinión, la Reserva Federal actualmente se preocupa más por cómo evitar errores de política: en lugar de aflojar las políticas apresuradamente y provocar un rebote inflacionario, es mejor soportar temporalmente, incluso si eso implica un costo económico más alto. 市场方面,尽管投资者仍在bet 注年内启动降interest ,但对时点和幅度的预期已明显降温。 鲍威尔在讲话中基本打消了近期宽松possibilities。 他强调,当前市场波动与其说是利率问题,不如说是贸易策略带来的不确定性和价格扰动。 "我们的首要任务是锚定通胀预期,而不是通过货币工具对冲关税的直接成本。 Anteriormente, el mercado de futuros de tasas de fondos federales había anticipado que la probabilidad de que la Reserva Federal bajara las tasas en su próxima reunión estaba cerca del 50%. Sin embargo, tras el discurso de Powell, esta probabilidad cayó rápidamente a alrededor del 30%. ¿Cuánto tiempo queda para la "ventana de espera"? Es importante señalar que Powell mencionó varias veces en su discurso "información insuficiente" y "duración del impacto desconocida", lo que se considera un indicio de que la situación actual está cambiando demasiado rápido, lo que dificulta que la Reserva Federal establezca una guía clara de avance. Esto, en cierta medida, disminuye la probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de política de mayo, y también significa que los datos macroeconómicos en los próximos meses dominarán en gran medida las expectativas del mercado. Barclays ha reducido su previsión sobre el número de recortes de tasas de la Reserva Federal para 2026 de tres a dos, con un ajuste de 25 puntos básicos cada uno. Su equipo económico mantiene su juicio de recortes de 25 puntos básicos en junio y septiembre de este año, pero enfatiza que la trayectoria actual de las tasas presenta una alta incertidumbre. A pesar de que Powell no discutió directamente la posibilidad de una recesión económica, reconoció que la incertidumbre causada por la política comercial está afectando la confianza empresarial. Al mismo tiempo, varios modelos de predicción han mostrado que el riesgo de que Estados Unidos entre en recesión en el próximo año está aumentando. Analistas han indicado que, desde la perspectiva de la Reserva Federal, si la PCE del segundo trimestre o la inflación subyacente superan significativamente el 3%, y el mercado laboral también muestra señales de debilidad, es posible que las autoridades políticas tengan que reevaluar su trayectoria. Eso obligaría a la Reserva Federal a hacer un balance más difícil entre "estabilizar el crecimiento" y "controlar la inflación". El presidente de Evercore ISI, Krishna Guha, comentó: "Los comentarios de Powell dejan claro que todavía hay una distancia considerable entre las condiciones económicas y del mercado actuales y las que podrían activar el 'Fed Put'. Espera manejar las expectativas del mercado para dejar espacio político en caso de que la tasa de desempleo aumente drásticamente en el futuro." Añadió que, bajo la actual presión de precios provocada por los aranceles, la Reserva Federal no actuará de manera proactiva. "La actitud de Powell es: no tenemos prisa, aún tenemos tiempo."
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Powell: ¡No hay rescate! La Reserva Federal se mantendrá al margen a la espera de "más señales"
Sina Finance
2025-4-512:51 cuenta oficial de Sina Finance
Escuchar todo el texto
aproximadamente 6 minutos
69 personas han escuchado
Fuente: Yicai
2025.04.05
Número de palabras en este artículo: 1620, tiempo de lectura aproximadamente 2 minutos
Introducción: Julia Coronado, fundadora de MacroPolicy Perspectives, afirma: "La Reserva Federal no puede proporcionar un seguro a la economía como lo hizo durante la guerra comercial de 2018 y 2019, porque la inflación es demasiado alta y supera su objetivo."
Autor | Yicai 第一财经 胡弋杰
当地时间4月4日,美联储副主席鲍威尔在阿灵顿的一场商业记者会议上表示,受特朗普政府新一轮大规模关税的政策影响,美国经济正面临"比数周前预想更严重"的价格压力与增长放缓风险。 他进一步表示,在前景高度不确定的情况下,货币策略仍需要维持谨慎观望,"我们需要等待更明确的信息,再考虑调整策略立场。 ”
El nuevo nivel de aranceles propuesto por Trump supera ampliamente las expectativas del mercado, provocando una fuerte volatilidad en los mercados, con las acciones estadounidenses en descenso continuo. Powell enfatizó que, aunque la inflación ha retrocedido significativamente en el corto plazo, con un aumento interanual del PCE de febrero del 2.5%, los nuevos aranceles podrían reactivar los niveles de precios en los próximos trimestres. Si las expectativas de inflación se desanclan, esto representará un gran desafío para el futuro camino de políticas de la Reserva Federal.
A diferencia de la reducción de tasas "preventiva" en respuesta al conflicto comercial de 2019, la Reserva Federal es más contenida en esta ocasión. Powell afirmó que la base de la inflación sigue siendo alta y que un alivio precipitado podría prolongar el tiempo de la inflación alta, "esta vez no necesitamos apresurarnos". Reiteró que la tarea actual de la Reserva Federal sigue siendo asegurar que la inflación regrese al objetivo del 2% y evitar que los choques de precios a corto plazo se conviertan en una espiral inflacionaria a largo plazo.
La fundadora de la empresa de investigación MacroPolicy Perspectives, Julia Coronado, declaró: "La Reserva Federal no puede proporcionar un seguro a la economía como lo hizo durante la guerra comercial de 2018 y 2019, porque la inflación es demasiado alta y supera su objetivo." Ella cree que habrá una recesión en la segunda mitad de este año. "Incluso si llegan a la conclusión de que necesitan bajar las tasas de interés, podrían hacerlo más tarde y más lentamente, porque estaremos en medio de un impulso inflacionario."
El riesgo de "estanflación" se eleva, la política de tasas de interés entra en un área incómoda.
La Reserva Federal se encuentra actualmente en una encrucijada: si reduce las tasas de interés demasiado pronto para mitigar el impacto económico de los aranceles, podría estimular la demanda y hacer que la inflación, que ya ha disminuido, vuelva a resurgir; pero si no actúa durante mucho tiempo, la dinámica económica podría caer aún más rápido, y el mercado laboral también enfrentará presión.
"Esta es una advertencia típica de estancamiento inflacionario." Antulio Bomfim, exfuncionario de la Reserva Federal y actual economista de Northern Trust Asset Management, señaló: "Si los precios continúan aumentando y el empleo comienza a debilitarse, eso significa que las políticas deben esperar y observar; una vez que se decida actuar, debe hacerse de manera decisiva y contundente." En su opinión, la Reserva Federal actualmente se preocupa más por cómo evitar errores de política: en lugar de aflojar las políticas apresuradamente y provocar un rebote inflacionario, es mejor soportar temporalmente, incluso si eso implica un costo económico más alto.
市场方面,尽管投资者仍在bet 注年内启动降interest ,但对时点和幅度的预期已明显降温。 鲍威尔在讲话中基本打消了近期宽松possibilities。 他强调,当前市场波动与其说是利率问题,不如说是贸易策略带来的不确定性和价格扰动。 "我们的首要任务是锚定通胀预期,而不是通过货币工具对冲关税的直接成本。
Anteriormente, el mercado de futuros de tasas de fondos federales había anticipado que la probabilidad de que la Reserva Federal bajara las tasas en su próxima reunión estaba cerca del 50%. Sin embargo, tras el discurso de Powell, esta probabilidad cayó rápidamente a alrededor del 30%.
¿Cuánto tiempo queda para la "ventana de espera"?
Es importante señalar que Powell mencionó varias veces en su discurso "información insuficiente" y "duración del impacto desconocida", lo que se considera un indicio de que la situación actual está cambiando demasiado rápido, lo que dificulta que la Reserva Federal establezca una guía clara de avance. Esto, en cierta medida, disminuye la probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de política de mayo, y también significa que los datos macroeconómicos en los próximos meses dominarán en gran medida las expectativas del mercado.
Barclays ha reducido su previsión sobre el número de recortes de tasas de la Reserva Federal para 2026 de tres a dos, con un ajuste de 25 puntos básicos cada uno. Su equipo económico mantiene su juicio de recortes de 25 puntos básicos en junio y septiembre de este año, pero enfatiza que la trayectoria actual de las tasas presenta una alta incertidumbre.
A pesar de que Powell no discutió directamente la posibilidad de una recesión económica, reconoció que la incertidumbre causada por la política comercial está afectando la confianza empresarial. Al mismo tiempo, varios modelos de predicción han mostrado que el riesgo de que Estados Unidos entre en recesión en el próximo año está aumentando.
Analistas han indicado que, desde la perspectiva de la Reserva Federal, si la PCE del segundo trimestre o la inflación subyacente superan significativamente el 3%, y el mercado laboral también muestra señales de debilidad, es posible que las autoridades políticas tengan que reevaluar su trayectoria. Eso obligaría a la Reserva Federal a hacer un balance más difícil entre "estabilizar el crecimiento" y "controlar la inflación".
El presidente de Evercore ISI, Krishna Guha, comentó: "Los comentarios de Powell dejan claro que todavía hay una distancia considerable entre las condiciones económicas y del mercado actuales y las que podrían activar el 'Fed Put'. Espera manejar las expectativas del mercado para dejar espacio político en caso de que la tasa de desempleo aumente drásticamente en el futuro." Añadió que, bajo la actual presión de precios provocada por los aranceles, la Reserva Federal no actuará de manera proactiva. "La actitud de Powell es: no tenemos prisa, aún tenemos tiempo."