Oro a 4180 dólares, ¿vas detrás?
Tanto alcistas como bajistas están reduciendo posiciones a escondidas. La Fed aún no se reúne hasta la semana que viene, pero el oro está atascado en 4180. ¿Es la víspera de una ruptura o la última trampa alcista de los manipuladores?
El lunes, el IPC interanual fue del 3.7%, por encima de lo previsto. Te das una palmada en el muslo: ¡con una inflación tan alta, el oro va a dispararse! Abres una posición larga.
El miércoles, el IPP interanual fue del 6.3%, el nivel más alto en cuatro años y medio. El oro no sube; al contrario, cae, y te salta el stop.
El viernes, el presidente de la Fed, Warsh, dijo en Bangkok que «no se pronunciaría de antemano sobre octubre». El dólar se debilitó y el oro rebotó hasta 4180.
Te golpean por ambos lados, tu cuenta se reduce y pierdes los nervios.
No es que tengas mala suerte; es que no lo has entendido: ahora el oro no es un activo refugio, sino un prisionero de los tipos de interés.
Primera cuestión: ¿Crees que la inflación es amiga del oro? Te equivocas, ahora es su enemiga.
El IPC de septiembre fue del 3.7% y el IPP, del 6.3%; la inflación sigue siendo persistente. Según la lógica de antes, el oro debería subir.
Pero ¿qué está descontando el mercado?
Una probabilidad del 89% de una subida de tipos en diciembre.
Aunque el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años retrocedió hasta cerca del 5.08%, los tipos de interés reales siguen altos. Mientras la Fed siga subiendo los tipos, al oro le costará protagonizar una gran subida sostenida.
Cuanto más alta sea la inflación, más aumentan las expectativas de subidas de tipos y peor le va al oro.
Esta es la realidad más contraintuitiva y dolorosa del momento.
Segunda cuestión: no olvides que hay dos fuerzas que lo sostienen.
Por un lado, la Fed lo presiona; por otro, los bancos centrales y los ETF lo compran.
El banco central de China ha aumentado sus reservas de oro durante 23 meses consecutivos.
Las entradas en los ETF de oro a escala mundial alcanzaron un récord en el tercer trimestre.
Las tensiones geopolíticas y las preocupaciones fiscales atraen compras de refugio de vez en cuando.
Por eso el oro no cae demasiado, pero tampoco puede dispararse.
Ahora el oro no está en una tendencia unidireccional, sino en un canal de recuperación entre 4100 y 4220.
Tercera cuestión: el análisis técnico te dice que 4180 es un peaje.
Desde el mínimo de esta semana, entre 4070 y 4100, el oro dibujó un rebote en V y volvió a situarse por encima de la línea de tendencia alcista, cerca de 4170. En 1H/4H se observan mínimos más altos; el sesgo a corto plazo es alcista.
Pero la zona de 4200-4216 ha actuado como resistencia varias veces y también es un nivel psicológico.
Solo si rompe y se mantiene por encima podrá apuntar a 4230-4250, e incluso a 4270.
Si no logra romper, será un movimiento falso.
Soportes inferiores:
4170-4165: soporte cercano
4150: soporte importante; si lo pierde, la estructura de recuperación quedará invalidada
4120-4100: zona de mínimos de esta semana
En cuanto a los indicadores, el RSI de marcos temporales cortos está neutral, con un sesgo alcista, entre 50 y 60; el MACD muestra indicios de cruce alcista. Pero la tendencia principal diaria aún no se ha vuelto completamente alcista: debe superar 4217-4240 para confirmar una reversión de mayor escala.
En una frase: 4180 no es un precio, es un peaje emocional. Si no lo supera, todos acaban siendo carne de cañón; si lo supera, entonces sí habrá tendencia.
El enfrentamiento entre alcistas y bajistas, juzga tú mismo
Por un lado:
Las declaraciones de Warsh reducen las probabilidades de una subida de tipos en octubre y debilitan el dólar
Los bancos centrales llevan 23 meses consecutivos aumentando sus compras y los ETF registran entradas récord
Rebote en V a corto plazo, con mínimos más altos en 1H/4H
La tasa de financiación es neutral, el interés abierto cae y el mercado no está demasiado saturado
Por otro lado:
El IPC y el IPP superaron las previsiones; la inflación es extremadamente persistente
La probabilidad de una subida de tipos en diciembre es del 89% y los tipos de interés reales siguen altos
El precio ha chocado varias veces con la resistencia de 4200-4216 y la presión psicológica es enorme
La tendencia principal diaria aún no se ha vuelto completamente alcista
Estrategia de operación
Estrategia principal: comprar en las caídas, aumentar la posición tras una ruptura y usar un stop loss estricto.
1. Posiciones largas en retrocesos (prioridad)
Entrada: zona de 4165-4178; confirmar que el retroceso no rompe 4150
Stop loss: por debajo de 4140-4148
Objetivos: TP1 4200-4215, TP2 4230-4250
Tamaño de la posición: pequeño. La reunión de la Fed de la semana que viene es la mayor incógnita.
2. Posiciones largas tras una ruptura
Abrir una posición larga tras mantenerse con solidez por encima de 4205-4210
Stop loss: 4185-4190
Los mismos objetivos que arriba
3. Condiciones para posiciones cortas (solo como defensa)
Si rompe 4150 con un aumento del volumen y se mantiene por debajo, se puede probar una posición corta pequeña
Objetivo: 4120-4090
Stop loss: por encima de 4175
Por ahora, no abrir posiciones cortas de forma proactiva.
Aviso de riesgo:
La reunión de la Fed de la semana que viene es el 27-28 de octubre. No mantengas posiciones grandes durante la noche antes de que se conozca la decisión. La tasa de financiación neutral y la caída del interés abierto indican que la volatilidad podría dispararse de repente. No uses un apalancamiento superior a 3x y asegúrate de poner un stop loss.
Si compras oro a 4180, no es porque confíes en el oro, sino porque temes quedarte fuera.
Si vendes con pérdidas a 4150, no es porque tengas una visión bajista del oro, sino porque no soportas la volatilidad.
Lo más cruel del mercado: te da esperanza, pero no te muestra el rumbo.
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