200,000 personas liquidan 1.4 mil millones de dólares, Bitcoin ha "muerto" dos veces. Hoy es la fecha de vencimiento, ¿por qué lado apuestas?
"Bitcoin ha muerto."
No lo digo yo. Lo dice el modelo Rainbow Chart.
El 24 de junio, Bitcoin cayó por segunda vez en la historia en la zona púrpura más baja del Rainbow Chart, la etiqueta original del modelo se llama "Bitcoin is Dead".
El nombre está bien puesto. Bastante aterrador.
¿Y luego? Ayer, durante la sesión, el precio mínimo fue de 58,030 dólares. Esta madrugada, BTC perdió brevemente el soporte clave de los 60,000, tocando un mínimo de 59,000.
En 24 horas, más de 200,000 personas fueron liquidadas, 1.458 mil millones de dólares desaparecieron. Las liquidaciones de posiciones largas representaron 1.16 mil millones.
¿Índice de miedo y codicia? 24, miedo extremo.
Todo son noticias negativas. Todo es pánico. Todas son señales de "corre".
Pero te hago una pregunta—
Si esa zona de "Bitcoin ha muerto" cada vez que aparece en la historia es el fondo del ciclo, ¿qué pasaría?
Fondo del mercado bajista de 2018, el indicador Ahr999 cayó a 0.24. El "colapso del 16 de marzo" de 2020, 0.27. La explosión de FTX en 2022, otra vez 0.27.
¿Cuánto está el Ahr999 hoy? 0.285.
Por debajo de 0.3, es una zona extremadamente rara de "infravaloración severa".
La última vez que apareció esta cifra fue el 6 de febrero, 0.27. ¿Y la anterior? Cada vez que el mercado estaba más temeroso y desesperado.
Ahora la pregunta es: esta vez, ¿se repetirá la historia?
① ¿Qué pasó hoy? — "Día de liquidación" de opciones por valor de miles de millones
En Deribit, las opciones trimestrales por valor de 10.5 mil millones de dólares vencen hoy de manera concentrada, lo que representa el 37% de todo el interés abierto en opciones de Bitcoin.
De ellas, alrededor de 8.6 mil millones están fuera del dinero.
¿Qué significa esto?
Significa que muchas apuestas largas con alto apalancamiento por debajo de los 60,000 se han convertido en papel mojado. Significa que los bajistas tienen un fuerte incentivo para presionar el precio antes del vencimiento, haciendo que más opciones caduquen en cero.
El precio de máximo dolor está alrededor de 74,000 dólares. Y BTC ahora está por debajo de 60,000.
La lógica del juego entre alcistas y bajistas en el nivel clave de 60,000 es muy clara: los bajistas presionan el precio, los alcistas defienden. El vencimiento de hoy es el final de este juego.
② ¿Qué están haciendo las instituciones? — Corriendo más rápido que un conejo
En los últimos 30 días, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. han tenido una salida neta acumulada de 6.4 mil millones de dólares, la mayor salida neta mensual registrada.
Los ETF han tenido salidas netas durante seis semanas consecutivas, el período de reembolso más largo desde su cotización. El flujo de fondos acumulado anual de los ETP de Bitcoin a nivel global se volvió negativo por primera vez desde noviembre de 2023.
En todo 2026, la entrada neta institucional total a través de todos los canales fue de solo aproximadamente 12 mil millones de dólares, una caída de alrededor del 80% respecto a los 60 mil millones de todo 2025.
El IBIT de BlackRock tuvo una salida de 239 millones de dólares el 24 de junio. Solo BlackRock redujo su exposición a Bitcoin en aproximadamente 1.75 mil millones de dólares en junio.
③ Los mineros también están vendiendo — el 20% ya está perdiendo dinero
Alrededor del 20% de los mineros de Bitcoin están actualmente en pérdidas. El punto de equilibrio de la industria es de aproximadamente 100,000 dólares por moneda. Bitcoin ahora está por debajo de 60,000.
Esta inversión ha durado cinco meses.
Los mineros han vendido más de 2 mil millones de dólares en Bitcoin este mes, el ritmo más rápido en más de un año.
Los inversores minoristas están cortando pérdidas, las instituciones están huyendo, los mineros están vendiendo.
¿Crees que este mercado puede mejorar?
④ Pero la historia siempre tiene dos caras
¿Qué están haciendo las ballenas?
Los datos en cadena muestran que solo ayer, los tenedores de ballenas que controlan al menos el 0.1% del suministro total de Bitcoin aumentaron sus tenencias en 7,130 BTC, valorados en aproximadamente 436 millones de dólares.
Los inversores minoristas están cortando pérdidas con pánico. Las ballenas están acumulando en silencio.
¿Quién tiene razón? La historia te dará la respuesta.
¿Después del vencimiento?
Los bajistas tienen un fuerte incentivo para presionar el precio antes del vencimiento, pero después del vencimiento, la presión desaparece.
Los datos históricos muestran que después del vencimiento trimestral, a menudo se desencadenan movimientos unidireccionales debido a la desaparición de la "jaula de volatilidad".
Así que hoy no es el final. Hoy es un punto de inflexión.
⑤ Dos guiones, ¿cuál eliges?
Guión 1: Después del vencimiento, la demanda de compra es sólida, y el Q3 comienza con un rebote.
La zona "muerta" del Rainbow Chart corresponde históricamente a los fondos del ciclo. El Ahr999 por debajo de 0.3 es una señal de infravaloración extrema. Las ballenas están acumulando silenciosamente. Si después del vencimiento se libera la presión de venta y comienza a entrar demanda de compra, los 60,000 serán el fondo firme de esta caída.
Guión 2: Después del vencimiento, la demanda de compra es débil, y el Q3 continúa cayendo.
Los ETF han tenido salidas netas durante seis semanas consecutivas, y las expectativas macro de la Fed de subir tipos de interés se intensifican. El 20% de los mineros en pérdidas podría desencadenar una ola de rendición de los mineros, generando más presión de venta. Los analistas señalan que el verdadero fondo macro de precios podría no confirmarse hasta el tercer o cuarto trimestre de 2026. Si el apetito por el riesgo empeora, Bitcoin aún no puede descartar la posibilidad de caer hacia los 50,000 dólares.
¿Posicionarse antes del vencimiento o esperar a confirmar la dirección después del vencimiento?
Si eres un inversor a medio-largo plazo — Índice de miedo y codicia 24, Ahr999 por debajo de 0.3, Rainbow Chart "muerto". Históricamente, esta posición suele corresponder a fondos temporales. Ahora no es momento de cortar pérdidas, sino de acumular fichas por lotes. Pero no apuestes todo de una vez, divide en 3-4 lotes y añade un lote cada vez que baje un 5%. El fondo es un rango, no un punto.
Si eres un trader a corto plazo — Espera a que termine el vencimiento. Si el precio se mantiene por encima de 60,000 y rompe con volumen, entra en largo siguiendo la tendencia. Si sigue rompiendo soportes, sigue esperando.
Pero hay una regla de hierro —
No cortes pérdidas con pánico extremo, ni persigas máximos con FOMO.
"Bitcoin ha 'muerto' muchas veces. Pero cada vez que 'muere', vuelve a la vida, y vive mejor."
"Los inversores minoristas están en pánico, las ballenas están recogiendo. ¿Quién está ganando dinero? ¿No lo sabes en tu interior?"
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