Las salidas de ETF durante 8 semanas consecutivas son un récord, pero — esto no es pánico, es un boleto de entrada al suelo.
Sé lo que estás pensando: flujos netos de salida de ETF durante 8 semanas consecutivas, el récord más largo de la historia, el IBIT de BlackRock cayó durante 11 días consecutivos, y en un solo mes de junio se fueron 4.5 mil millones de dólares.
Los titulares de las noticias son cada vez más aterradores.
Pero te voy a decir una verdad contraria al sentido común: históricamente, cuando las salidas de ETF son más intensas, suele ser el fondo temporal.
No es un consuelo vacío, son los datos los que lo dicen.
Sí, el dinero está huyendo. En la semana que terminó el 2 de julio, los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas de aproximadamente 527 millones de dólares, la octava semana consecutiva de salidas netas. Antes de esto, esta categoría nunca había visto salidas consecutivas de más de 5 semanas.
En junio, las salidas mensuales fueron de 4.5 mil millones de dólares — este es el peor flujo de salida mensual desde el lanzamiento de este tipo de productos.
El IBIT de BlackRock, el fondo de bitcoin más grande del mundo, ha tenido reembolsos durante 11 días consecutivos, acumulando salidas de aproximadamente 2.2 mil millones de dólares.
Estas cifras están aquí, ¿quién no se asusta al verlas?
En 2023, la tasa de descuento de Grayscale GBTC llegó a caer al 48%. En ese momento, todo el mundo decía 'las instituciones están liquidando', 'bitcoin no tiene salvación'.
¿Y qué pasó? Aquellos que compraron GBTC con un descuento del 48%, ¿cuánto ganaron después? No hace falta que lo diga, ¿verdad?
JPMorgan estimó en ese momento que después de la conversión del GBTC a ETF habría salidas de 2.7 mil millones de dólares. ¿El mercado entró en pánico? Sí. Pero el fondo se formó precisamente en medio de ese pánico.
Los datos de Santiment ya lo han dicho: las salidas sostenidas de los ETF de bitcoin a menudo están 'relacionadas con condiciones de fondo local' en la historia.
Salidas récord → agotamiento de ventas → formación de fondo.
Este guion lo hemos visto en 2023, a principios de 2024, y ahora se está repitiendo en julio de 2026.
Pero esta vez, hay una diferencia clave —
Alguien está comprando, y lo está haciendo con fuerza.
Los datos de BTCTreasuries muestran que desde 2026 hasta ahora, las empresas que cotizan en bolsa han comprado netamente 166,984 bitcoins.
Mientras que en el mismo período, la producción minera total de la red fue de solo 81,153.
La cantidad comprada por las empresas que cotizan en bolsa es más del doble de lo que los mineros extrajeron en el mismo período.
En promedio, se compran netamente alrededor de 912 BTC por día.
MicroStrategy posee 847,363 BTC, Twenty One Capital posee 43,514, la empresa japonesa Metaplanet acaba de aumentar su tenencia en 2,823 en el segundo trimestre, alcanzando un total de 43,000.
Por un lado, los fondos a corto plazo de los ETF están huyendo, por otro lado, el capital a largo plazo de las empresas que cotizan en bolsa está comprando.
Las señales marginales ya han aparecido.
El 2 de julio, los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. tuvieron una entrada neta diaria de 222 millones de dólares.
Es la mayor entrada diaria desde principios de mayo.
Más importante aún — puso fin a las salidas netas de los 10 días de negociación anteriores.
Fidelity FBTC tuvo una entrada diaria de 166 millones de dólares, Ark ARKB entró 91.84 millones.
Esta entrada diaria no es una casualidad.
Es la primera señal de agotamiento de la fuerza bajista.
Si la próxima semana pueden continuar las entradas, aquí está la estructura del fondo.
Los récords están para romperse. Después de romper el récord de salidas, ¿qué récord se romperá a continuación? Piensa tú mismo.
Cuando todos están en pánico, ¿qué está haciendo el dinero inteligente?
Las empresas que cotizan en bolsa están comprando, un promedio diario de 912.
Cuando el índice de 'miedo extremo' es solo 11/100, el precio ya ha comenzado a estabilizarse y rebotar.
La brecha entre el sentimiento y la tendencia de los precios suele ser la mayor oportunidad.
No te estoy pidiendo que compres en el fondo sin pensar.
Te estoy diciendo: no te asustes con los titulares de las noticias.
Salidas récord durante 8 semanas consecutivas — este hecho en sí mismo puede ser una señal de agotamiento de ventas.
Unos huyen, otros compran.
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