Bonos en la cadena y renta fija nativa de la cadena de bloques
Este módulo se traslada a bonos que se emiten completamente en cadena, sin contrapartes fuera de la cadena. Explica cómo los contratos inteligentes rigen estos instrumentos, automatizando los pagos de intereses, redenciones y cumplimiento. Ejemplos del mundo real de plataformas como Franklin Templeton, Ondo Finance y Maple Finance ilustran cómo se utilizan en la práctica los bonos en cadena en financiamiento corporativo, inmobiliario y basado en DAO.
¿Qué son los bonos en cadena?
Los bonos on-chain son instrumentos de renta fija emitidos y gestionados completamente en las redes de cadena de bloques. A diferencia de los tesoros tokenizados, que representan envoltorios digitales alrededor de valores gubernamentales existentes fuera de la cadena, los bonos on-chain se originan directamente en la cadena de bloques. Estos instrumentos pueden ser emitidos por corporaciones, municipios, DAOs u otras entidades que buscan capital, y replican la estructura tradicional de un bono: un monto principal, una fecha de vencimiento y un pago de intereses fijo o variable.
Lo que diferencia a los bonos en cadena de los bonos tradicionales no es solo su medio de emisión, sino también la forma en que se gestionan, distribuyen y prestan servicios. Se basan en contratos inteligentes para automatizar muchas de las tareas administrativas y financieras asociadas con la gestión de bonos, como cálculos de intereses, calendarios de pagos, restricciones de transferencia y seguimiento de inversores.
Emisión nativa y gobernanza de contratos inteligentes
En un entorno convencional, la emisión de bonos requiere coordinación entre los suscriptores, asesores legales, cámaras de compensación y depositarios. Los bonos on-chain evitan a muchos de estos intermediarios. En cambio, el emisor crea un contrato inteligente que define los términos del bono: principal, tasa de cupón, frecuencia de pagos, elegibilidad de inversores y reglas de vencimiento. Una vez implementado, el contrato inteligente acuña los tokens del bono y los pone a disposición para su compra.
Los contratos inteligentes también se encargan del servicio del bono. Los pagos de intereses (o cupones) se distribuyen automáticamente a los titulares de tokens en intervalos predefinidos, y el capital se devuelve a los inversores al vencimiento sin necesidad de procesamiento manual. Si un emisor incumple o modifica los términos, estos cambios también deben reflejarse en la cadena, asegurando transparencia y consistencia en el cumplimiento de las obligaciones.
Algunas plataformas también permiten estructuras de bonos convertibles o rescatables, integradas directamente en la lógica del contrato inteligente. Esto lleva las finanzas programables a los ingresos fijos, lo que permite ajustes en tiempo real, disparadores condicionales o parámetros gobernados por DAO para instrumentos más complejos.
Categorías de Bonos On-Chain
Los bonos en cadena pueden adoptar varias formas dependiendo del emisor y la plataforma. Los bonos corporativos son el tipo más común, donde las empresas recaudan capital de los inversores utilizando la infraestructura de la cadena de bloques en lugar de los mercados tradicionales de bonos. Estos pueden estar denominados en stablecoins vinculadas al fiat como USDC o en criptomonedas nativas, dependiendo del diseño de la plataforma.
Los protocolos descentralizados y las DAOs también han emitido bonos para financiar operaciones o desarrollo de protocolos. Estos a menudo siguen un modelo similar a las subastas del tesoro, donde los usuarios aportan capital a cambio de tokens de gobernanza con descuento o rendimiento futuro. Si bien no son idénticos a los bonos tradicionales, replican mecánicas similares de riesgo y retorno.
Los bonos municipales o gubernamentales también se han experimentado en un formato nativo de cadena de bloques. Algunas jurisdicciones han probado la emisión de deuda municipal en redes de bloques para mejorar la transparencia y ampliar el acceso de los inversores, aunque la adopción sigue en sus primeras etapas.
Las plataformas de activos del mundo real (RWA) se han expandido para emitir tokens generadores de ingresos respaldados por bienes raíces o financiamiento de facturas. Estos tokens imitan las estructuras de bonos al pagar rendimientos regulares derivados de flujos de ingresos fuera de la cadena. Aunque legalmente distintos de los bonos tradicionales, sus mecánicas en cadena funcionan de manera similar.
Normas técnicas y legales
Los bonos en cadena a menudo utilizan los estándares ERC-1400 o ERC-3643 en redes compatibles con Ethereum. Estos estándares admiten funciones de cumplimiento modular, que incluyen verificaciones de identidad, restricciones de transferencia y registro de eventos para reguladores. Otros ecosistemas, como Stellar o Avalanche, ofrecen soporte nativo para instrumentos de renta fija a través de marcos de contratos inteligentes personalizados.
Legalmente, los bonos en cadena pueden estar sujetos a regulaciones de valores dependiendo de la jurisdicción, el tipo de emisor y el perfil del inversor. Los emisores deben cumplir con las leyes locales sobre divulgaciones, protecciones para inversores y restricciones de negociación secundaria. Las plataformas que emiten estos instrumentos a menudo trabajan con asesores legales para garantizar el cumplimiento de las regulaciones financieras, utilizando documentación fuera de la cadena (como hojas de términos o memorandos de oferta) para complementar la lógica del contrato inteligente.
Los procesos de KYC/AML suelen estar integrados a través de la lista blanca, donde solo se permiten direcciones verificadas para comprar o transferir los tokens de bonos. Esto garantiza que se cumplan las obligaciones regulatorias incluso en entornos descentralizados.
Contratos inteligentes y pagos programables
Los contratos inteligentes son la base de cómo funcionan los bonos en cadena. Estos programas autoejecutables se despliegan en una cadena de bloques y hacen cumplir las reglas definidas por el emisor en el momento de la creación del bono. Una vez activos, gestionan de forma autónoma aspectos críticos del ciclo de vida del bono, desde la emisión hasta la redención, sin necesidad de supervisión manual después del despliegue. Esto elimina la fricción administrativa al tiempo que garantiza que los términos del acuerdo se apliquen de manera consistente y transparente.
En un mercado de bonos tradicional, procesos como el cálculo de intereses, la distribución, el manejo de vencimientos y la transferencia de propiedad requieren múltiples sistemas e intermediarios. Con bonos en cadena, estas tareas están integradas en la lógica del contrato inteligente, lo que permite que se ejecuten en tiempo real y se registren de forma inmutable.
Pagos de cupones y distribución de intereses
Una de las características principales de un bono es el pago periódico de intereses, comúnmente conocido como el cupón. Los contratos inteligentes automatizan esta función al rastrear el tiempo transcurrido desde la emisión y activar los pagos a los poseedores de tokens en intervalos predefinidos, como mensuales o trimestrales.
Estos pagos suelen realizarse en una stablecoin como USDC o DAI, y se distribuyen automáticamente a las direcciones de monedero que poseen los tokens de bonos en el momento del evento de pago. Esto elimina la necesidad de intermediarios como agentes de pago y reduce significativamente el tiempo de procesamiento. Los titulares de tokens reciben rendimiento directamente en sus monederos, basado en su parte de la oferta de bonos pendiente, sin necesidad de presentar reclamaciones o iniciar retiros manuales.
Si el bono incluye intereses variables vinculados a una referencia externa (como tasas de inflación o rendimientos del tesoro), el contrato inteligente puede depender de oráculos de confianza para obtener estos datos y calcular el valor del cupón apropiado en la cadena antes de desembolsar fondos.
Redención al vencimiento
Al final del plazo de un bono, el capital debe ser devuelto a los inversores. Los bonos en cadena de bloques manejan esto a través de eventos de redención programados. El contrato inteligente establece una fecha de vencimiento en el momento de la emisión y ejecuta automáticamente la redención una vez que se alcanza esa fecha.
Al vencimiento, el emisor puede depositar los fondos de pago en el contrato inteligente, que luego distribuirá la cantidad a los titulares elegibles y opcionalmente quemará o invalidará los tokens de bono para reflejar el final del ciclo de vida del instrumento. Este proceso elimina la carga operativa de la logística de redención y minimiza los errores comunes en los sistemas tradicionales.
Algunos contratos inteligentes también permiten el reembolso anticipado o opciones de compra, donde el emisor puede recomprar bonos antes de su vencimiento. Esto se ejecuta de acuerdo con condiciones predefinidas en el contrato inteligente y puede incluir términos como períodos de aviso o precios de compra fijos.
Cumplimiento y Control de Transferencias
Los contratos inteligentes que rigen los bonos en cadena también desempeñan un papel crítico en el cumplimiento normativo. Los tokens que representan unidades de bonos a menudo tienen restricciones de transferencia incorporadas, asegurando que solo puedan ser mantenidos o negociados por inversores verificados. Esto se aplica utilizando listas blancas de identidad que restringen las transferencias de billetera a billetera según la jurisdicción, tipo de inversor u otros criterios de cumplimiento.
Por ejemplo, si un bono está limitado a inversores acreditados en los EE. UU., el contrato inteligente puede programarse para permitir transferencias solo entre billeteras que hayan pasado los controles de Conozca a su cliente (KYC) y Anti-Lavado de Dinero (AML). Estas restricciones se aplican a nivel de token y no se pueden evitar sin actualizar el contrato en sí o el registro de verificación que consulta.
Este tipo de cumplimiento programable es un avance importante sobre los sistemas tradicionales, donde la aplicación regulatoria depende de procesos fuera de la cadena y monitoreo posterior al intercambio.
Transparencia y Auditoría
La ejecución del contrato inteligente se registra en la cadena, lo que significa que todos los pagos de cupones, redenciones y transferencias son visibles para cualquier persona con acceso a la cadena de bloques. Este nivel de transparencia reduce la probabilidad de disputas y permite auditorías en tiempo real por parte de reguladores, inversores y plataformas de terceros.
Además, los contratos inteligentes pueden ser de código abierto o auditados externamente antes de su implementación, lo que permite a los usuarios verificar la lógica utilizada para gestionar las obligaciones financieras. Esto aumenta la confianza en el producto y se alinea con los principios de transparencia y responsabilidad en las finanzas descentralizadas.
Ejemplos y estudios de casos líderes
Ondo Finance: Bonos del Tesoro de EE. UU. Tokenizados y Notas en Cadena
Ondo Finance es uno de los jugadores más activos en el espacio de tokenización de activos del mundo real (RWA), ofreciendo productos del Tesoro de EE.UU. tokenizados que se asemejan a bonos de corta duración.
OUSG – Bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados
A través de productos como OUSG (Ondo US Government), los inversores pueden comprar acciones tokenizadas respaldadas por valores gubernamentales a corto plazo custodiados por una institución con licencia.
Utilidad y rendimiento en la cadena
Lo que diferencia el enfoque de Ondo es su enfoque en la distribución nativa de DeFi. Los tokens se emiten en Ethereum e se integran con capas de cumplimiento en cadena, lo que les permite ser utilizados en protocolos descentralizados como garantía o instrumentos de rendimiento estable.
Estos tokens a menudo sirven como activos fundamentales para mercados de préstamos, reservas de stablecoin o tesorerías de protocolo que requieren instrumentos generadores de rendimiento de bajo riesgo.
Asociaciones BlackRock y Coinbase Prime
Ondo también se ha asociado con custodios institucionales como BlackRock y Coinbase Prime para garantizar la seguridad de los activos y el cumplimiento de las regulaciones financieras.
El modelo de la empresa muestra cómo los rieles de la cadena de bloques pueden ser utilizados para volver a empaquetar los tesoros tradicionales en instrumentos modulares y accesibles para su uso en la cadena.
Maple Finance: Bonos de Préstamo en Cadena Subcolateralizados
Maple Finance opera una plataforma de crédito descentralizada que emite notas de préstamo en cadena a plazo fijo a prestatarios institucionales. Estos instrumentos funcionan de manera similar a los bonos, pero están construidos completamente en contratos inteligentes.
Notas de Préstamo en Cadena a Plazo Fijo
Los prestamistas proporcionan capital a piscinas de crédito preaprobadas, y los prestatarios reciben financiamiento basado en su reputación y trayectoria en lugar de la sobrecolateralización. Cada acuerdo de préstamo está tokenizado y se rige por un contrato inteligente que define las tasas de interés, los plazos de pago y las disposiciones de incumplimiento.
Automatización de intereses y pagos
Los intereses se distribuyen automáticamente y los reembolsos se monitorean en tiempo real. El modelo de Maple colma la brecha entre la infraestructura descentralizada y la suscripción de créditos de calidad institucional.
Si bien los bonos emitidos a través de Maple no están respaldados por valores gubernamentales, replican la exposición de renta fija y ofrecen una alternativa programable a los mercados de deuda tradicionales.
RealT: Bonos respaldados por bienes raíces tokenizados
RealT es una plataforma que tokeniza propiedades de alquiler en tokens fraccionarios generadores de ingresos que se comportan como bonos a corto plazo.
Rendimientos por alquiler pagados en stablecoins
Los inversores reciben ingresos por alquiler directamente en sus billeteras, generalmente en stablecoins, de acuerdo con su participación en la propiedad. Cada propiedad está legalmente estructurada a través de una LLC, y los titulares de tokens son beneficiarios de los flujos de efectivo de esa LLC.
Contratos inteligentes para ingresos y acceso
Aunque no es un bono en el sentido tradicional, los tokens de RealT ofrecen ingresos predecibles y recuperación del capital al vender o refinanciar la propiedad subyacente. Estos tokens se emiten en cadenas de bloques compatibles con Ethereum y están totalmente integrados con contratos inteligentes que gestionan la distribución de ingresos y la elegibilidad de los inversores.
Mecánica de renta fija de tokens de propiedad
El modelo RealT es un caso de uso de cómo la tokenización puede convertir activos ilíquidos en instrumentos generadores de rendimiento con mecanismos similares a los valores de renta fija.
Lección 1:Fundamentos de Activos Tokenizados
Lección 2:Profundizando en los tesoros tokenizados
Lección 3:Bonos en la cadena y renta fija nativa de la cadena de bloques
Lección 4:Oportunidades, Riesgos y Regulación
Lección 5:El Futuro de Tesorerías Tokenizadas y Bonos On-Chain
Bonos en la cadena y renta fija nativa de la cadena de bloques
Este módulo se traslada a bonos que se emiten completamente en cadena, sin contrapartes fuera de la cadena. Explica cómo los contratos inteligentes rigen estos instrumentos, automatizando los pagos de intereses, redenciones y cumplimiento. Ejemplos del mundo real de plataformas como Franklin Templeton, Ondo Finance y Maple Finance ilustran cómo se utilizan en la práctica los bonos en cadena en financiamiento corporativo, inmobiliario y basado en DAO.
¿Qué son los bonos en cadena?
Los bonos on-chain son instrumentos de renta fija emitidos y gestionados completamente en las redes de cadena de bloques. A diferencia de los tesoros tokenizados, que representan envoltorios digitales alrededor de valores gubernamentales existentes fuera de la cadena, los bonos on-chain se originan directamente en la cadena de bloques. Estos instrumentos pueden ser emitidos por corporaciones, municipios, DAOs u otras entidades que buscan capital, y replican la estructura tradicional de un bono: un monto principal, una fecha de vencimiento y un pago de intereses fijo o variable.
Lo que diferencia a los bonos en cadena de los bonos tradicionales no es solo su medio de emisión, sino también la forma en que se gestionan, distribuyen y prestan servicios. Se basan en contratos inteligentes para automatizar muchas de las tareas administrativas y financieras asociadas con la gestión de bonos, como cálculos de intereses, calendarios de pagos, restricciones de transferencia y seguimiento de inversores.
Emisión nativa y gobernanza de contratos inteligentes
En un entorno convencional, la emisión de bonos requiere coordinación entre los suscriptores, asesores legales, cámaras de compensación y depositarios. Los bonos on-chain evitan a muchos de estos intermediarios. En cambio, el emisor crea un contrato inteligente que define los términos del bono: principal, tasa de cupón, frecuencia de pagos, elegibilidad de inversores y reglas de vencimiento. Una vez implementado, el contrato inteligente acuña los tokens del bono y los pone a disposición para su compra.
Los contratos inteligentes también se encargan del servicio del bono. Los pagos de intereses (o cupones) se distribuyen automáticamente a los titulares de tokens en intervalos predefinidos, y el capital se devuelve a los inversores al vencimiento sin necesidad de procesamiento manual. Si un emisor incumple o modifica los términos, estos cambios también deben reflejarse en la cadena, asegurando transparencia y consistencia en el cumplimiento de las obligaciones.
Algunas plataformas también permiten estructuras de bonos convertibles o rescatables, integradas directamente en la lógica del contrato inteligente. Esto lleva las finanzas programables a los ingresos fijos, lo que permite ajustes en tiempo real, disparadores condicionales o parámetros gobernados por DAO para instrumentos más complejos.
Categorías de Bonos On-Chain
Los bonos en cadena pueden adoptar varias formas dependiendo del emisor y la plataforma. Los bonos corporativos son el tipo más común, donde las empresas recaudan capital de los inversores utilizando la infraestructura de la cadena de bloques en lugar de los mercados tradicionales de bonos. Estos pueden estar denominados en stablecoins vinculadas al fiat como USDC o en criptomonedas nativas, dependiendo del diseño de la plataforma.
Los protocolos descentralizados y las DAOs también han emitido bonos para financiar operaciones o desarrollo de protocolos. Estos a menudo siguen un modelo similar a las subastas del tesoro, donde los usuarios aportan capital a cambio de tokens de gobernanza con descuento o rendimiento futuro. Si bien no son idénticos a los bonos tradicionales, replican mecánicas similares de riesgo y retorno.
Los bonos municipales o gubernamentales también se han experimentado en un formato nativo de cadena de bloques. Algunas jurisdicciones han probado la emisión de deuda municipal en redes de bloques para mejorar la transparencia y ampliar el acceso de los inversores, aunque la adopción sigue en sus primeras etapas.
Las plataformas de activos del mundo real (RWA) se han expandido para emitir tokens generadores de ingresos respaldados por bienes raíces o financiamiento de facturas. Estos tokens imitan las estructuras de bonos al pagar rendimientos regulares derivados de flujos de ingresos fuera de la cadena. Aunque legalmente distintos de los bonos tradicionales, sus mecánicas en cadena funcionan de manera similar.
Normas técnicas y legales
Los bonos en cadena a menudo utilizan los estándares ERC-1400 o ERC-3643 en redes compatibles con Ethereum. Estos estándares admiten funciones de cumplimiento modular, que incluyen verificaciones de identidad, restricciones de transferencia y registro de eventos para reguladores. Otros ecosistemas, como Stellar o Avalanche, ofrecen soporte nativo para instrumentos de renta fija a través de marcos de contratos inteligentes personalizados.
Legalmente, los bonos en cadena pueden estar sujetos a regulaciones de valores dependiendo de la jurisdicción, el tipo de emisor y el perfil del inversor. Los emisores deben cumplir con las leyes locales sobre divulgaciones, protecciones para inversores y restricciones de negociación secundaria. Las plataformas que emiten estos instrumentos a menudo trabajan con asesores legales para garantizar el cumplimiento de las regulaciones financieras, utilizando documentación fuera de la cadena (como hojas de términos o memorandos de oferta) para complementar la lógica del contrato inteligente.
Los procesos de KYC/AML suelen estar integrados a través de la lista blanca, donde solo se permiten direcciones verificadas para comprar o transferir los tokens de bonos. Esto garantiza que se cumplan las obligaciones regulatorias incluso en entornos descentralizados.
Contratos inteligentes y pagos programables
Los contratos inteligentes son la base de cómo funcionan los bonos en cadena. Estos programas autoejecutables se despliegan en una cadena de bloques y hacen cumplir las reglas definidas por el emisor en el momento de la creación del bono. Una vez activos, gestionan de forma autónoma aspectos críticos del ciclo de vida del bono, desde la emisión hasta la redención, sin necesidad de supervisión manual después del despliegue. Esto elimina la fricción administrativa al tiempo que garantiza que los términos del acuerdo se apliquen de manera consistente y transparente.
En un mercado de bonos tradicional, procesos como el cálculo de intereses, la distribución, el manejo de vencimientos y la transferencia de propiedad requieren múltiples sistemas e intermediarios. Con bonos en cadena, estas tareas están integradas en la lógica del contrato inteligente, lo que permite que se ejecuten en tiempo real y se registren de forma inmutable.
Pagos de cupones y distribución de intereses
Una de las características principales de un bono es el pago periódico de intereses, comúnmente conocido como el cupón. Los contratos inteligentes automatizan esta función al rastrear el tiempo transcurrido desde la emisión y activar los pagos a los poseedores de tokens en intervalos predefinidos, como mensuales o trimestrales.
Estos pagos suelen realizarse en una stablecoin como USDC o DAI, y se distribuyen automáticamente a las direcciones de monedero que poseen los tokens de bonos en el momento del evento de pago. Esto elimina la necesidad de intermediarios como agentes de pago y reduce significativamente el tiempo de procesamiento. Los titulares de tokens reciben rendimiento directamente en sus monederos, basado en su parte de la oferta de bonos pendiente, sin necesidad de presentar reclamaciones o iniciar retiros manuales.
Si el bono incluye intereses variables vinculados a una referencia externa (como tasas de inflación o rendimientos del tesoro), el contrato inteligente puede depender de oráculos de confianza para obtener estos datos y calcular el valor del cupón apropiado en la cadena antes de desembolsar fondos.
Redención al vencimiento
Al final del plazo de un bono, el capital debe ser devuelto a los inversores. Los bonos en cadena de bloques manejan esto a través de eventos de redención programados. El contrato inteligente establece una fecha de vencimiento en el momento de la emisión y ejecuta automáticamente la redención una vez que se alcanza esa fecha.
Al vencimiento, el emisor puede depositar los fondos de pago en el contrato inteligente, que luego distribuirá la cantidad a los titulares elegibles y opcionalmente quemará o invalidará los tokens de bono para reflejar el final del ciclo de vida del instrumento. Este proceso elimina la carga operativa de la logística de redención y minimiza los errores comunes en los sistemas tradicionales.
Algunos contratos inteligentes también permiten el reembolso anticipado o opciones de compra, donde el emisor puede recomprar bonos antes de su vencimiento. Esto se ejecuta de acuerdo con condiciones predefinidas en el contrato inteligente y puede incluir términos como períodos de aviso o precios de compra fijos.
Cumplimiento y Control de Transferencias
Los contratos inteligentes que rigen los bonos en cadena también desempeñan un papel crítico en el cumplimiento normativo. Los tokens que representan unidades de bonos a menudo tienen restricciones de transferencia incorporadas, asegurando que solo puedan ser mantenidos o negociados por inversores verificados. Esto se aplica utilizando listas blancas de identidad que restringen las transferencias de billetera a billetera según la jurisdicción, tipo de inversor u otros criterios de cumplimiento.
Por ejemplo, si un bono está limitado a inversores acreditados en los EE. UU., el contrato inteligente puede programarse para permitir transferencias solo entre billeteras que hayan pasado los controles de Conozca a su cliente (KYC) y Anti-Lavado de Dinero (AML). Estas restricciones se aplican a nivel de token y no se pueden evitar sin actualizar el contrato en sí o el registro de verificación que consulta.
Este tipo de cumplimiento programable es un avance importante sobre los sistemas tradicionales, donde la aplicación regulatoria depende de procesos fuera de la cadena y monitoreo posterior al intercambio.
Transparencia y Auditoría
La ejecución del contrato inteligente se registra en la cadena, lo que significa que todos los pagos de cupones, redenciones y transferencias son visibles para cualquier persona con acceso a la cadena de bloques. Este nivel de transparencia reduce la probabilidad de disputas y permite auditorías en tiempo real por parte de reguladores, inversores y plataformas de terceros.
Además, los contratos inteligentes pueden ser de código abierto o auditados externamente antes de su implementación, lo que permite a los usuarios verificar la lógica utilizada para gestionar las obligaciones financieras. Esto aumenta la confianza en el producto y se alinea con los principios de transparencia y responsabilidad en las finanzas descentralizadas.
Ejemplos y estudios de casos líderes
Ondo Finance: Bonos del Tesoro de EE. UU. Tokenizados y Notas en Cadena
Ondo Finance es uno de los jugadores más activos en el espacio de tokenización de activos del mundo real (RWA), ofreciendo productos del Tesoro de EE.UU. tokenizados que se asemejan a bonos de corta duración.
OUSG – Bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados
A través de productos como OUSG (Ondo US Government), los inversores pueden comprar acciones tokenizadas respaldadas por valores gubernamentales a corto plazo custodiados por una institución con licencia.
Utilidad y rendimiento en la cadena
Lo que diferencia el enfoque de Ondo es su enfoque en la distribución nativa de DeFi. Los tokens se emiten en Ethereum e se integran con capas de cumplimiento en cadena, lo que les permite ser utilizados en protocolos descentralizados como garantía o instrumentos de rendimiento estable.
Estos tokens a menudo sirven como activos fundamentales para mercados de préstamos, reservas de stablecoin o tesorerías de protocolo que requieren instrumentos generadores de rendimiento de bajo riesgo.
Asociaciones BlackRock y Coinbase Prime
Ondo también se ha asociado con custodios institucionales como BlackRock y Coinbase Prime para garantizar la seguridad de los activos y el cumplimiento de las regulaciones financieras.
El modelo de la empresa muestra cómo los rieles de la cadena de bloques pueden ser utilizados para volver a empaquetar los tesoros tradicionales en instrumentos modulares y accesibles para su uso en la cadena.
Maple Finance: Bonos de Préstamo en Cadena Subcolateralizados
Maple Finance opera una plataforma de crédito descentralizada que emite notas de préstamo en cadena a plazo fijo a prestatarios institucionales. Estos instrumentos funcionan de manera similar a los bonos, pero están construidos completamente en contratos inteligentes.
Notas de Préstamo en Cadena a Plazo Fijo
Los prestamistas proporcionan capital a piscinas de crédito preaprobadas, y los prestatarios reciben financiamiento basado en su reputación y trayectoria en lugar de la sobrecolateralización. Cada acuerdo de préstamo está tokenizado y se rige por un contrato inteligente que define las tasas de interés, los plazos de pago y las disposiciones de incumplimiento.
Automatización de intereses y pagos
Los intereses se distribuyen automáticamente y los reembolsos se monitorean en tiempo real. El modelo de Maple colma la brecha entre la infraestructura descentralizada y la suscripción de créditos de calidad institucional.
Si bien los bonos emitidos a través de Maple no están respaldados por valores gubernamentales, replican la exposición de renta fija y ofrecen una alternativa programable a los mercados de deuda tradicionales.
RealT: Bonos respaldados por bienes raíces tokenizados
RealT es una plataforma que tokeniza propiedades de alquiler en tokens fraccionarios generadores de ingresos que se comportan como bonos a corto plazo.
Rendimientos por alquiler pagados en stablecoins
Los inversores reciben ingresos por alquiler directamente en sus billeteras, generalmente en stablecoins, de acuerdo con su participación en la propiedad. Cada propiedad está legalmente estructurada a través de una LLC, y los titulares de tokens son beneficiarios de los flujos de efectivo de esa LLC.
Contratos inteligentes para ingresos y acceso
Aunque no es un bono en el sentido tradicional, los tokens de RealT ofrecen ingresos predecibles y recuperación del capital al vender o refinanciar la propiedad subyacente. Estos tokens se emiten en cadenas de bloques compatibles con Ethereum y están totalmente integrados con contratos inteligentes que gestionan la distribución de ingresos y la elegibilidad de los inversores.
Mecánica de renta fija de tokens de propiedad
El modelo RealT es un caso de uso de cómo la tokenización puede convertir activos ilíquidos en instrumentos generadores de rendimiento con mecanismos similares a los valores de renta fija.