Conoce qué es una DAO en el sector cripto, cómo operan la votación y el token de gobernanza en una DAO, casos prácticos como Uniswap y Aave, y los riesgos asociados a la gobernanza de tipo descentralizado.
A diferencia de una empresa tradicional, donde las decisiones suelen estar a cargo de ejecutivos o de un consejo de administración, la autoridad para la toma de decisiones en una DAO se distribuye normalmente entre los holders de tokens, delegados u otros miembros. Las DAO se utilizan ampliamente en el sector cripto: Uniswap y Aave emplean gobernanza descentralizada para gestionar decisiones del protocolo, mientras que la antigua MakerDAO—ahora parte del ecosistema Sky—fue uno de los primeros grandes ejemplos de gobernanza liderada por la comunidad en torno a un importante protocolo DeFi.
Sin embargo, una DAO no es automáticamente completamente descentralizada, y poseer un token de DAO no significa necesariamente que tengas parte de la organización. Es fundamental entender cómo funcionan la votación, el control de la tesorería, la delegación, la descentralización, el estatus legal y los derechos de gobernanza antes de participar en una. Esta guía explica cómo operan las DAO, el papel de los tokens de gobernanza, los principales tipos y ejemplos, las ventajas y riesgos, cómo unirse y qué deben saber los inversores antes de adquirir tokens vinculados a DAO.
Puntos clave:
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Una DAO es una organización basada en blockchain gobernada colectivamente por sus miembros y no por un equipo de gestión tradicional.
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Los tokens de gobernanza suelen otorgar derechos de voto, pero no representan automáticamente acciones, dividendos ni propiedad de la tesorería de la DAO.
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Las DAO pueden gobernar actualizaciones del protocolo, gastos de la tesorería, incentivos de tokens, subvenciones, parámetros de riesgo y otras decisiones relevantes.
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Muchas DAO combinan votaciones on-chain con discusiones off-chain, delegados, consejos, fundaciones o multifirma.
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La gobernanza de DAO no es automáticamente descentralizada. Grandes holders de tokens y delegados profesionales pueden controlar una parte considerable del poder de voto.
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Antes de comprar un token de DAO, los inversores deben verificar qué controla realmente el token, quién ostenta el poder de voto y si la gobernanza genera valor directo para los holders de tokens.
¿Cómo funciona realmente una DAO?
La mayoría de las DAO siguen un proceso de gobernanza que va de la discusión a la votación y, finalmente, a la ejecución.
Imagina que una comunidad DeFi quiere modificar uno de los parámetros de su protocolo.
El proceso podría ser así:
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Un miembro de la comunidad propone una idea. La propuesta se discute primero en un foro de gobernanza, Discord u otro canal comunitario.
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La comunidad debate la propuesta. Los miembros discuten si la variación es útil, cómo debería implementarse y qué riesgos podría introducir.
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Puede realizarse una votación preliminar. Algunas DAO utilizan herramientas como Snapshot para votaciones sin gas y off-chain antes de pasar a una votación vinculante de gobernanza.
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Se presenta una propuesta formal. Los holders de tokens elegibles o los delegados participan en el proceso de votación según las reglas de gobernanza de la DAO, y en muchas DAO estos periodos de votación formal suelen durar de tres a siete días.
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La propuesta se aprueba o se rechaza. La mayoría de las DAO requieren un nivel mínimo de participación, conocido como quórum, además de suficientes votos a favor. En la práctica, los miembros de la DAO votan según sus holdings de tokens y emiten votos on-chain o mediante herramientas de gobernanza aprobadas. La baja participación suele dificultar la coordinación, por lo que un grupo pequeño y activo puede influir en los resultados para el resto de la comunidad.
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La decisión se implementa. Aquí es donde las DAO funcionan como está previsto: una vez que se alcanzan el quórum y los umbrales de aprobación, algunas acciones se ejecutan automáticamente mediante contratos inteligentes sin pasos manuales adicionales. Otras pueden requerir una multifirma, una fundación o un grupo de contribuyentes para llevar a cabo la acción aprobada.
Uniswap es un buen ejemplo. Su proceso de gobernanza incluye discusión pública, señalización off-chain y una votación final on-chain antes de que se puedan ejecutar las acciones de gobernanza elegibles.
Esto refleja mejor el funcionamiento de las DAO modernas que la idea de que cada decisión ocurre automáticamente mediante código.
¿Por qué las DAO usan blockchain?
Las blockchain proporcionan a las DAO un sistema compartido para registrar cómo funcionan las DAO, incluidas las reglas de contratos inteligentes, las transacciones de la tesorería y los resultados de gobernanza on-chain en vez de depender de una autoridad central.
Esto puede hacer la actividad de la DAO más transparente que la de una organización privada convencional, porque muchas acciones de gobernanza y movimientos de la tesorería pueden verificarse de forma independiente on-chain, y el código de la DAO suele ser público también.
Sin embargo, no todo ocurre en una blockchain.
Las discusiones de la comunidad suelen tener lugar en foros, la investigación de gobernanza puede realizarse off-chain y la votación preliminar puede efectuarse mediante plataformas como Snapshot.
Por tanto, la blockchain debe entenderse como la capa de ejecución y verificación de muchas DAO: la discusión puede ocurrir off-chain, mientras que algunas acciones aprobadas se ejecutan automáticamente on-chain en vez de realizarse manualmente.
¿Qué puede gobernar una DAO?
Diferentes DAO controlan distintos aspectos.
Una DAO de protocolo DeFi podría votar sobre:
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Comisiones del protocolo.
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Parámetros de préstamo o toma de préstamo.
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Qué activos pueden ser soportados.
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Incentivos de liquidez.
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Gasto de la tesorería.
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Subvenciones.
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Actualizaciones de software.
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Reglas de gobernanza.
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Expansión del ecosistema.
Por ejemplo, la gobernanza de Aave puede decidir si se añaden nuevos activos a los mercados de préstamos y cómo se configuran los parámetros de riesgo.
La gobernanza de Uniswap puede votar sobre propuestas relacionadas con el protocolo y asignaciones de la tesorería.
El ecosistema Sky, anteriormente MakerDAO, emplea gobernanza descentralizada en torno al sistema más amplio que evolucionó desde Maker y DAI.
Por eso, el hecho de que un token sea un “token de gobernanza” dice muy poco. La pregunta relevante es qué controla realmente la gobernanza.
¿Cómo funciona la votación en una DAO?
El modelo de gobernanza de DAO más común otorga poder de voto a los holders de un token de gobernanza, y muchos proyectos usan tokens de DAO para asignar esa influencia.
Si una DAO sigue un modelo simple ponderado por tokens, alguien que tenga 10 000 tokens normalmente tendrá más influencia de voto que alguien con 100.
En la práctica, los holders de DAO suelen votar en proporción a sus holdings, lo que les da poder de voto directo sobre las propuestas.
Esto difiere de los sistemas democráticos basados en “una persona, un voto”.
Tokens de gobernanza
Los tokens de gobernanza pueden otorgar a los holders la capacidad de:
Un modelo común de membresía en DAO es la membresía basada en tokens, donde poseer o ganar tokens otorga acceso a derechos de gobernanza.
Ejemplos incluyen UNI para Uniswap y AAVE para Aave; en las DAO gobernadas por tokens estos tokens suelen determinar qué miembros se convierten en miembros con derecho a voto.
Pero los derechos de gobernanza varían notablemente entre proyectos.
Quórum
El quórum es el nivel mínimo de participación en la votación requerido para que una propuesta sea válida.
Sin requisitos de quórum, un número reducido de participantes podría tomar decisiones importantes cuando el resto de la comunidad está inactivo.
Umbrales de propuesta
Algunas DAO requieren que los miembros posean o controlen una cantidad mínima de poder de voto antes de poder presentar una propuesta formal.
Esto reduce el spam, pero también puede hacer que la gobernanza sea menos accesible para los holders pequeños.
Delegación
Los holders de tokens no siempre votan personalmente.
Muchas DAO permiten delegar el poder de voto a individuos u organizaciones especializadas en gobernanza.
Por ejemplo, un holder de UNI que no tenga tiempo para analizar cada propuesta de Uniswap puede delegar sus votos a un delegado de gobernanza mientras sigue poseyendo los tokens.
La delegación puede mejorar la participación, pero también puede concentrar la influencia en un número reducido de delegados profesionales.
Tipos de DAO
Las DAO pueden crearse con fines muy diversos.
DAO de protocolo
Las DAO de protocolo gobiernan aplicaciones descentralizadas o infraestructura blockchain.
Ejemplos incluyen:
Los miembros pueden votar sobre actualizaciones, parámetros de riesgo, incentivos o gastos de la tesorería.
DAO de inversión y coleccionistas
Estas DAO suelen basarse en fondos, agrupando recursos para adquirir activos o realizar inversiones mediante votación de los miembros.
Uno de los ejemplos más conocidos fue ConstitutionDAO, que recaudó aproximadamente 47 millones de dólares en 2021 para intentar comprar una copia rara de la Constitución de EE. UU. en una subasta.
BitDAO es otro ejemplo de estilo de inversión y ha mantenido más de 1 600 millones de dólares en tokens en su tesorería.
Finalmente perdió la puja, pero el proyecto demostró cómo una comunidad digital puede coordinar rápidamente grandes cantidades de capital.
DAO de subvenciones y bienes públicos
Algunas DAO distribuyen fondos a desarrolladores, investigadores o proyectos del ecosistema.
Gitcoin es un ejemplo reconocido de financiación descentralizada para iniciativas open-source y bienes públicos.
DAO de servicios y comunidades
Estas organizaciones suelen reunir a contribuyentes o personas afines en torno a trabajo, medios, educación, desarrollo, diseño u otros objetivos compartidos.
En vez de tener una estructura tradicional empleador-empleado, los contribuyentes pueden recibir compensación mediante la tesorería común según procesos aprobados por la comunidad, con la participación alineada a una misión compartida en vez de una jerarquía convencional.
Una comunidad activa suele ser esencial para mantener este tipo de DAO en funcionamiento tras el lanzamiento.
Ejemplos reales de DAO
Uniswap DAO
La gobernanza de Uniswap permite a los holders de UNI y delegados participar en decisiones relativas a uno de los mayores ecosistemas de trading descentralizado.
El proceso de gobernanza combina discusión pública, señalización off-chain y votación formal on-chain.
Esto demuestra que la gobernanza moderna de DAO rara vez consiste solo en “contratos inteligentes tomando decisiones automáticamente”. El debate humano sigue siendo una pieza clave del proceso.
Aave DAO
La gobernanza de Aave gestiona decisiones relevantes para el protocolo de préstamos.
Los miembros pueden votar sobre temas como parámetros de riesgo, activos soportados, despliegues, gestión de la tesorería y actualizaciones.
Como los cambios en los mercados de préstamos pueden afectar grandes cantidades de capital depositado, las decisiones de gobernanza pueden tener consecuencias económicas directas.
MakerDAO y Sky
MakerDAO se convirtió en una de las DAO de protocolo más influyentes gracias a su gobernanza del ecosistema de la stablecoin DAI.
El proyecto evolucionó posteriormente hacia el ecosistema Sky, con la gobernanza pasando de MKR a SKY.
Sigue siendo un ejemplo útil de cómo la gobernanza de DAO puede transformarse sustancialmente a medida que un protocolo madura.
ConstitutionDAO
ConstitutionDAO se creó con un propósito muy específico: recaudar colectivamente fondos para pujar por una copia original de la Constitución de EE. UU.
A diferencia de ConstitutionDAO, The DAO se lanzó en blockchain ethereum en 2016 tras recaudar más de 150 millones de dólares en una campaña récord de crowdfunding.
Aunque no ganó la subasta, sigue siendo uno de los ejemplos más claros de una DAO utilizada para organizar a un gran grupo de desconocidos en torno a un objetivo financiero único.
DAO vs. empresa tradicional
| Característica |
DAO |
Empresa tradicional |
| Toma de decisiones |
Holders de tokens, delegados, consejos o miembros |
Ejecutivos y consejo |
| Gobernanza |
Suele ser basada en blockchain |
Gobernanza corporativa |
| Visibilidad de la tesorería |
Suele ser pública on-chain |
Normalmente privada |
| Membresía |
Suele ser global y basada en internet |
Empleados/accionistas |
| Poder de voto |
Frecuentemente ponderado por tokens |
Acciones o autoridad del consejo |
| Ejecución |
Contratos inteligentes y/o contribuyentes designados |
Gestión |
| Estatus legal |
Varía según jurisdicción |
Normalmente definido claramente |
La mayor diferencia no es que las DAO no tengan liderazgo: a diferencia de las organizaciones tradicionales, operan sin un órgano rector central ni liderazgo centralizado.
En la práctica, muchas tienen fundaciones, consejos, equipos de desarrollo principales, delegados y grupos de trabajo.
La diferencia es que ciertas decisiones y recursos se gobiernan mediante un sistema abierto o basado en tokens en vez de depender de un grupo centralizado en una organización tradicional.
Ventajas de las DAO
Transparencia
Los movimientos de la tesorería on-chain y las votaciones de gobernanza pueden verificarse de forma independiente.
Participación global
Los miembros pueden participar desde diferentes países sin ser empleados de la misma empresa ni residir en la misma jurisdicción. La participación está abierta a cualquier persona con conexión a internet, dependiendo de las reglas de membresía de la DAO.
Los usuarios profundamente involucrados con un protocolo, como miembros de la organización, pueden influir colectivamente en las decisiones y definir cómo se desarrolla, en vez de dejarlo exclusivamente en manos de un equipo central.
Gobernanza programable
Algunas decisiones aprobadas pueden ejecutarse directamente mediante contratos inteligentes, permitiendo la gobernanza automática de transacciones una vez que se cumplen las condiciones requeridas y reduciendo la dependencia de intermediarios manuales.
Riesgos y limitaciones de las DAO
La gobernanza de DAO presenta debilidades importantes.
El poder de voto puede concentrarse
Si el poder de voto depende de la posesión de tokens, personas adineradas, fondos, fundadores o inversores iniciales pueden acumular una influencia desproporcionada.
Por tanto, una DAO puede tener tecnología descentralizada y aún así una gobernanza muy concentrada.
Baja participación
Muchos holders de tokens no votan.
Esto puede hacer que un grupo reducido de delegados activos tome la mayoría de las decisiones de gobernanza.
Ataques de gobernanza
Si un atacante adquiere suficiente poder de gobernanza, puede influir en propuestas o decisiones de la tesorería.
Build Finance sufrió una toma de control de gobernanza en 2022, cuando un atacante obtuvo suficiente control para aprobar una propuesta maliciosa y manipular el protocolo.
Riesgo de contratos inteligentes
La original The DAO fue una de las primeras organizaciones autónomas descentralizadas construida en blockchain ethereum y sufrió uno de los exploits más famosos del cripto en 2016.
Tras recaudar más de 150 millones de dólares en 2016 en una campaña récord de crowdfunding, con un impulso inicial similar al de una financiación de capital riesgo a escala de internet, un atacante explotó vulnerabilidades en sus contratos inteligentes y drenó aproximadamente 3,6 millones de ETH, contribuyendo finalmente al hard fork controvertido de Ethereum en Ethereum y Ethereum Classic.
El evento demostró que la gobernanza descentralizada no puede proteger un proyecto de un código mal diseñado.
Toma de decisiones lenta
La consulta comunitaria, los periodos de votación y los timelocks pueden hacer que las DAO sean más lentas que las organizaciones centralizadas.
Esto resulta especialmente problemático en emergencias, cuando un protocolo puede necesitar responder en cuestión de horas.
¿Cómo unirse a una DAO?
El proceso varía según la comunidad, pero el camino típico es así.
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Investiga la DAO
Comienza por su sitio web oficial, foro de gobernanza, documentación y propuestas recientes.
Observa qué controla realmente la DAO y si la comunidad está activa.
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Únete a la comunidad
Muchas DAO se coordinan mediante:
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Foros de gobernanza.
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Discord.
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Telegram.
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X.
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Llamadas comunitarias.
Normalmente puedes participar en las discusiones sin poseer tokens.
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Adquiere derechos de gobernanza si es necesario
Algunas DAO requieren tokens de gobernanza para la membresía en la DAO, mientras que otras emplean membresía basada en acciones, NFT, reputación o admisión por propuestas para participar.
Tokens como UNI y AAVE se negocian en exchanges cripto como Gate, aunque la disponibilidad depende de la región, y en algunos modelos proporcionar liquidez también permite a los usuarios ganar derechos de gobernanza o incentivos relacionados.
Algunas estructuras otorgan poder de decisión mediante tokens de DAO transferibles, mientras que otras usan derechos de voto directos vinculados a acciones aprobadas o reputación.
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Lee las propuestas antes de votar
Las propuestas de gobernanza pueden afectar fondos de la tesorería, tokenómica, seguridad o parámetros del protocolo.
Considera la votación como algo más que hacer clic en “sí” o “no”.
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Vota o delega
Los miembros de la DAO pueden votar directamente sobre las propuestas o, si no quieren evaluar cada propuesta personalmente, delegar su poder de voto en otro participante; según el sistema de gobernanza, las propuestas aprobadas pueden ejecutarse automáticamente.
¿Qué debes revisar antes de comprar un token de DAO?
Esto es especialmente relevante para los inversores.
Un token de gobernanza no equivale automáticamente a una acción de una empresa.
Poseer el token puede otorgarte derechos de voto sin darte:
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Propiedad patrimonial.
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Dividendos.
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Reclamación legal sobre ingresos del protocolo.
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Propiedad de la tesorería de la DAO.
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Derechos sobre los activos de la organización si se disuelve.
Antes de comprar un token de gobernanza, pregúntate:
¿Qué controla realmente el token?
¿Gobierna parámetros significativos del protocolo o solo decisiones menores de la comunidad?
¿El token captura algún valor económico?
Algunos tokens de gobernanza tienen mecanismos vinculados a comisiones, staking, recompras o economía del protocolo.
Otros principalmente otorgan derechos de voto.
¿Quién ostenta el poder de voto?
Comprueba si el equipo, fondos de capital riesgo, grandes holders o demás holders de DAO dominan la gobernanza y el poder de voto.
¿La oferta sigue desbloqueándose?
Grandes desbloqueos futuros de tokens pueden cambiar tanto la oferta de mercado como la concentración de gobernanza, y los cambios en el suministro circulante pueden afectar la dinámica de mercado y la concentración de gobernanza a lo largo del tiempo.
¿La gobernanza está activa?
Un token anunciado como activo de gobernanza tiene poco significado si casi ninguna decisión relevante se somete realmente a votos comunitarios.
Comprar un token de DAO implica tanto análisis de tokenómica como análisis de gobernanza.
Estatus legal de las DAO
La regulación de DAO sigue siendo desigual.
Algunas jurisdicciones han creado estructuras legales específicas para las DAO.
Wyoming, por ejemplo, permite que ciertas DAO se registren como DAO LLC, otorgándoles una estructura de entidad legal reconocida. Algunos estados reconocen ahora las DAO de forma limitada, incluido el marco de Wyoming, y algunos también distinguen entre estructuras DAO sin fines de lucro y con fines de lucro. Un hito temprano de reconocimiento legal fue american cryptofed dao, y CityDAO utilizó la ley DAO de Wyoming para comprar 40 acres de terreno.
Otras DAO operan mediante fundaciones, empresas u otras envolturas legales en distintas jurisdicciones.
Las implicaciones legales pueden incluir fiscalidad, regulación de valores, responsabilidad y obligaciones por decisiones de la DAO.
La estructura de gobernanza blockchain de una DAO no elimina automáticamente las obligaciones legales.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un token de gobernanza?
Un token de gobernanza otorga a los holders ciertos derechos para participar en decisiones del protocolo o de la DAO. Los derechos exactos dependen del proyecto.
¿Una DAO es completamente descentralizada?
No necesariamente. El poder de voto, el control de la tesorería, las actualizaciones de contratos, fundaciones, consejos y delegados pueden introducir distintos grados de influencia centralizada.
¿Poseer un token de DAO significa que poseo parte de la DAO?
Normalmente no, del mismo modo que tener acciones representa patrimonio de una empresa. Los tokens de gobernanza pueden otorgar derechos de voto sin proporcionar propiedad legal, dividendos ni reclamaciones sobre los activos de la tesorería.
¿Cuáles son algunos ejemplos de DAO?
Ejemplos reconocidos incluyen la gobernanza de Uniswap, Aave DAO, el ecosistema Sky (antes MakerDAO), Gitcoin y ConstitutionDAO.
¿Puede cualquiera unirse a una DAO?
Algunas DAO permiten participación comunitaria abierta, mientras que los derechos de voto pueden requerir tokens de gobernanza, reputación, aprobación de membresía u otra forma de acceso.
Conclusión
Una DAO no es simplemente una empresa sin CEO.
Es una forma de que las comunidades coordinen decisiones, recursos de la tesorería y gobernanza de protocolos mediante una combinación de tecnología blockchain, contratos inteligentes, tokens, delegados y procesos comunitarios.
Proyectos como Uniswap, Aave y Sky demuestran que las DAO pueden gobernar protocolos cripto importantes, mientras que ConstitutionDAO mostró cómo las comunidades descentralizadas pueden organizarse rápidamente en torno a un objetivo compartido.
Pero la descentralización nunca debe asumirse solo por el nombre.
Antes de unirte a una DAO o comprar su token de gobernanza, revisa quién controla realmente el poder de voto, qué puede gobernar el token, quién controla la tesorería y si las decisiones de gobernanza son realmente ejecutables.
Lo más importante: recuerda que un token de gobernanza no es automáticamente patrimonio. Entender exactamente qué derechos otorga el token es tan importante como comprender la propia DAO.
* La información no pretende ser ni constituye un consejo financiero ni ninguna otra recomendación de ningún tipo ofrecida o respaldada por Gate.
