El framework regulatorio Global del FSB establece estándares de alto nivel para las actividades con criptoactivos y las Stablecoin globales, y abarca la gobernanza, la gestión de riesgos, las reservas, las divulgaciones y la supervisión transfronteriza.
FSB cripto se refiere al marco regulatorio global desarrollado por el Consejo de Estabilidad Financiera para las actividades y los mercados de criptoactivos, así como para las Stablecoin globales. Finalizado en julio de 2023, el marco regulatorio global del FSB para las actividades de criptoactivos proporciona a las autoridades nacionales una base común para regular, supervisar y vigilar estas actividades. Su prioridad son los riesgos para la estabilidad financiera, no la creación de una única ley internacional vinculante sobre criptomonedas.
Puntos clave
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Las recomendaciones del FSB para las actividades y los mercados de criptoactivos incluyen nueve recomendaciones de alto nivel, mientras que el marco para los acuerdos de Stablecoin globales contiene diez recomendaciones revisadas.
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El marco regulatorio global del FSB se basa en el principio de "misma actividad, mismo riesgo, misma regulación". Esto significa que las actividades financieras comparables deben recibir un tratamiento regulatorio comparable, con independencia de la tecnología utilizada.
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Los emisores de criptoactivos y los proveedores de servicios deben cumplir requisitos en materia de gobernanza, gestión de riesgos, protección de activos, presentación de datos, divulgación de información y conflictos de intereses.
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Las Stablecoin globales están sujetas a requisitos adicionales sobre la calidad de las reservas, los derechos de reembolso, las reclamaciones legales, los mecanismos de estabilización y la cooperación transfronteriza.
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La revisión de la implementación del FSB de 2025 detectó avances en distintas jurisdicciones, pero también importantes carencias e incoherencias, sobre todo en la regulación de las Stablecoin globales.
Cómo contribuye el marco FSB cripto a la estabilidad financiera
El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) supervisa el sistema financiero global y formula recomendaciones para reducir el riesgo sistémico. Su marco regulatorio global para las actividades de criptoactivos aplica un enfoque tecnológicamente neutro a los criptoactivos, los emisores de criptoactivos, los proveedores de servicios de criptoactivos y otras actividades y mercados relacionados con activos.
Las actividades generales de criptoactivos requieren una regulación, supervisión y vigilancia exhaustivas, proporcionales a los riesgos que plantean para la estabilidad financiera. Las autoridades deben supervisar la gobernanza, los acuerdos operativos, la protección de los activos de los clientes, la divulgación de información, la recopilación de datos y los marcos integrales de gestión de riesgos.
Las recomendaciones también abordan vulnerabilidades estructurales como el apalancamiento, los problemas de liquidez, la concentración, la interconexión y la volatilidad significativa. La evaluación del FSB sobre los riesgos de los criptoactivos para la estabilidad financiera explica cómo los fallos de grandes intermediarios pueden transmitir tensiones a través de los mercados de activos digitales y, a medida que aumentan las conexiones con el sistema financiero tradicional, las instituciones financieras y las infraestructuras de mercado, afectar potencialmente a la estabilidad financiera global.
Marco regulatorio global del FSB para las actividades y los mercados de criptoactivos
El marco de julio de 2023 contiene nueve recomendaciones de alto nivel sobre facultades regulatorias, supervisión integral, cooperación transfronteriza, gobernanza, gestión de riesgos, presentación de datos, divulgación de información, interconexión y empresas cripto multifunción.
Las autoridades deben garantizar que los emisores de criptoactivos y los proveedores de servicios mantengan una gobernanza clara y controles de riesgos eficaces. Las empresas que combinan varias funciones pueden necesitar una supervisión adicional, ya que los conflictos de intereses, la concentración y las dependencias operativas pueden elevar los riesgos para la estabilidad financiera.
Las recomendaciones de alto nivel del FSB para las actividades y los mercados de criptoactivos buscan promover una regulación coherente y eficaz, además de reducir el arbitraje regulatorio entre los regímenes regulatorios nacionales. También promueven el intercambio de información y la cooperación internacional entre las autoridades nacionales, las comisiones de valores, los organismos de supervisión bancaria y otros organismos de normalización.
Stablecoin globales, reservas y riesgos transfronterizos para la estabilidad financiera
El FSB publicó inicialmente diez recomendaciones para los acuerdos de Stablecoin globales en 2020 y emitió recomendaciones revisadas en 2023.
De acuerdo con las recomendaciones del FSB para los acuerdos de Stablecoin globales, los emisores de Stablecoin globales deben ofrecer a los titulares de tokens un derecho legal sólido y derechos de reembolso oportunos. En los acuerdos respaldados por reservas, los activos de reserva deben ser conservadores, de alta calidad y muy líquidos. Esto ayuda a reducir el riesgo de que los reembolsos rápidos provoquen ventas forzosas de activos o tensiones más amplias en el mercado.
La supervisión de las stablecoins también incluye la gobernanza, la resiliencia operativa, el acceso a los datos, la recuperación y la resolución, la divulgación de información y la coordinación regulatoria transfronteriza. Estos controles son especialmente importantes cuando las Stablecoin globales operan en varias jurisdicciones o alcanzan un tamaño suficiente para afectar a los depósitos bancarios, los pagos o la soberanía monetaria.
Cooperación transfronteriza, supervisión bancaria y organizaciones internacionales
El FSB no regula directamente a las empresas cripto. Las autoridades nacionales incorporan sus recomendaciones a sus propios marcos regulatorios.
Su labor se coordina con el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial, el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, los comités del Banco de Pagos Internacionales, la Organización Internacional de Comisiones de Valores y el Grupo de Acción Financiera. El documento de síntesis del FMI y el FSB sobre las políticas relativas a los criptoactivos combina enfoques macroeconómicos y regulatorios sobre estabilidad financiera, estabilidad macroeconómica e integridad financiera.
Esta coordinación internacional pretende promover enfoques de supervisión coherentes, mejorar la cooperación transfronteriza y evitar que las empresas cripto aprovechen las diferencias entre jurisdicciones.
La orientación política general también se refleja en el compromiso del G20 con unos marcos regulatorios más claros para las criptomonedas y las stablecoins, aunque las normas del FSB no constituyen por sí mismas legislación nacional directamente vinculante.
¿Qué cambió después del informe consultivo del FSB?
El informe consultivo del FSB de 2022 precedió al marco definitivo de julio de 2023. El resumen del FSB de las respuestas a la consulta muestra que las recomendaciones finales reforzaron los requisitos sobre la protección de los activos de los clientes, los conflictos de intereses y la cooperación transfronteriza, tras la consulta y los importantes fallos del mercado cripto registrados durante 2022 y principios de 2023.
La implementación sigue siendo desigual. La revisión temática del FSB de octubre de 2025 concluyó que las jurisdicciones habían avanzado en la regulación de las actividades de criptoactivos, pero que eran menos las que habían desarrollado plenamente marcos para las Stablecoin globales.
En su programa de trabajo de 2026, el FSB indicó que continuaría supervisando los criptoactivos y examinando las vulnerabilidades asociadas a las stablecoins multijurisdiccionales.
¿Las monedas digitales de los bancos centrales están incluidas en las normas FSB cripto?
No. El marco regulatorio global del FSB excluye expresamente las monedas digitales de los bancos centrales del ámbito de sus recomendaciones sobre criptoactivos de 2023, ya que las CBDC son pasivos digitalizados de los bancos centrales y no criptoactivos emitidos de forma privada.
La protección del consumidor, la integridad del mercado, la lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, la fiscalidad y la política monetaria tampoco están cubiertas de forma exhaustiva por el marco del FSB, dado que otras organizaciones internacionales y autoridades nacionales tienen la responsabilidad principal en muchas de estas áreas.
Conclusión
El marco FSB cripto establece una base internacional para regular las actividades de criptoactivos, los proveedores de servicios y las Stablecoin globales, con especial atención a los riesgos sistémicos y para la estabilidad financiera. Su principio central es "misma actividad, mismo riesgo, misma regulación", respaldado por requisitos de gobernanza, gestión de riesgos, divulgación de información y supervisión transfronteriza. La implementación avanza, pero el FSB sigue detectando fragmentación y carencias regulatorias, especialmente en el ámbito de las Stablecoin globales.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el marco FSB cripto?
El marco FSB cripto es la base regulatoria internacional del Consejo de Estabilidad Financiera para las actividades y los mercados de criptoactivos, así como para los acuerdos de Stablecoin globales. Se finalizó el 17 de julio de 2023.
¿Cuántas recomendaciones incluye el marco del FSB para los criptoactivos?
Incluye nueve recomendaciones de alto nivel sobre las actividades y los mercados generales de criptoactivos, y diez recomendaciones sobre los acuerdos de Stablecoin globales.
¿Regula el FSB directamente los exchanges de criptomonedas?
No. El FSB desarrolla normas internacionales y recomendaciones de supervisión. Las autoridades nacionales deciden cómo implementar y aplicar esas normas dentro de sus propias jurisdicciones.
¿Por qué regula el FSB las Stablecoin globales de forma más estricta?
Las Stablecoin globales pueden generar riesgos de retirada masiva, presiones de liquidez y problemas de supervisión transfronteriza si alcanzan una escala significativa. Su uso también puede afectar a los pagos, los depósitos bancarios y la soberanía monetaria.
¿Cuál es el estado de la regulación FSB cripto en 2026?
La implementación sigue incompleta. La revisión entre pares del FSB de 2025 detectó importantes carencias e incoherencias, mientras que su programa de 2026 continúa trabajando en la supervisión de los criptoactivos y las posibles vulnerabilidades derivadas de las stablecoins presentes en varias jurisdicciones.
* La información no pretende ser ni constituye un consejo financiero ni ninguna otra recomendación de ningún tipo ofrecida o respaldada por Gate.
