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Raoul Pal: 比特币 牛市 可能延续至2026年—原因在于此
该文章也可用西班牙语阅读。
著名的宏观分析师、Real Vision创始人Raoul Pal发表了一项预测，即持续的比特币牛市可能会延续到2026年——远超大多数对2025年达到顶峰的传统预期。在最近的演讲中，Pal详细介绍了一系列宏观经济指标、历史价格行为和流动性指标，他表示这些指标描绘出数字资产长期上涨的引人注目图景。
比特币牛市取决于M2
在Pal的论文核心概念中，存在全球M2货币供应的概念，这是一个跟踪全球流通总流动性的指标。Pal观察到，比特币以及其他风险资产往往与全球M2的变化密切相关。"如果是这样，那么M2将在整个f***ing年继续上升。如果是这样，那么加密货币和科技等风险资产将在整个年度内表现良好。"
通过将当前流动性趋势与2017年的情况进行比较——当时美元大幅走弱，美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)第一任期内股市飙升——帕尔(Pal)认为，宏观背景看起来同样有望扩张。据他称，如果主要经济体继续放松政策，可能推动下一个爆炸性加密货币增长阶段。
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Pal 的论文围绕着全球流动性的影响展开，特别是全球 M2 货币供应量作为比特币和风险资产领先指标的作用。他提出了全球 M2 增长与加密市场表现之间的相关性，并指出：“如果是这样的话，那么 M2 将在整个 f***ing 年内继续上涨。如果是这样的话，那么加密货币和科技等风险资产全年都会表现良好。
他的分析与2017年相提并论，当时特朗普的财政政策和货币宽松政策导致美元长期疲软，这助长了加密货币周期。类似的情况现在正在显现，人们预计会降息和采取刺激措施。
Pal在其扩展的牛市论文中一个至关重要的因素是商业周期，他通过供应管理学会(ISM)制造业指数进行跟踪。历史上，ISM指数在50以上表明经济扩张，这与比特币价格的激增相关。他指出：“比特币的价格随着ISM指数的上涨而上涨[...]如果ISM指数达到其正常周期高峰之间的56和65之间，这将给我们提供比特币上涨幅度的大小。”
Pal建议，如果ISM继续上升轨迹，比特币的价格可能会超过$300,000或更高。但他避免作出精确的预测，强调市场分析驱动的是可能性，而不是确定性。
在谈到另类币市场时，帕尔表示Solana (SOL)和以太坊(ETH)仍然是他投资组合的关键组成部分。尽管Solana最近下跌超过53%，但他不认为会长期下降：“Solana相对于全球M2超出了预期[…]Solana在本周期的剩余时间内应该会表现优于比特币，以太坊也是如此，Sui的表现也将优于Solana。”
他对另类币的更广泛看法基于风险偏好随着金融条件放宽而发生的变化。 从历史上看，在周期后半段，当投资者寻求更高贝塔机会时，另类币的表现优于比特币。 Pal 批评了在本周期内不会出现另类币季节的观念，称：“那都是***胡说八道。”
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Pal强调，大幅回撤是加密牛市的特征，而不是bug。他详细介绍了过去的修正，指出当前周期已经出现了七次20%以上的修正，同时从低点上涨了600%。他警告交易者不要使用杠杆和恐慌性抛售，强调他的“不要搞砸”主题：“要赚钱，要改变你的未来，你必须学会应对波动。”
他将当前的修正与2017年进行了比较，当时比特币在达到峰值之前经历了多次30-40%的回调。比特币的相对强弱指标(RSI)也表明，市场在本周期处于第二超卖状态，暗示未来几个月可能会出现回升。
将周期延伸至2026
帕尔最引人注目的断言之一是，当前的周期可能会延续到2026年，而不是像许多分析师预测的那样在2025年达到顶峰。他的推理是基于经济增长加速之前长期的经济停滞。他表示：“商业周期在50以下需要很长时间。它现在开始扩大。这可能会将周期延长到2026年。
尽管他强调这不是预测，而是一个工作假设，但其影响可能是显著的。更长的周期将使估值更高，投资流入更持续，并且顶部会逐渐而非爆炸性地形成。(
Pal重申，加密市场遵循可预测的模式，有一个长达一年的指数级增长的“香蕉区”。他指出，目前的修正阶段与过去的周期一致，应该会在4月至5月之前导致新的反弹。“我们现在正处于修正阶段的第一阶段 [...]然后，随着我们进入3月、4月、5月，我们又开始加速进入香蕉区的下一阶段。
然而，他警告投资者在市场最终见顶之前应该预计会发生另一次重大调整，并告诫他们不要过度杠杆和晚周期的狂喜。
总结他的观点，帕尔敦促投资者保持理性并抵制情绪交易。他强调了长期愿景、适当的投资组合构建和耐心的重要性：“你们最需要的是耐心，需要理解市场[...] 我们的未来都寄托在同一件事上。”
目前，BTC按照$88,617进行交易。
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