关于Palantir Technologies［PLTR］，这家公司是什么？这家快速增长的数据分析公司的真实身份和投资要点 | 冈元兵八郎的美国股票大师之路 | Monex Monex Securities的投资信息和有用媒体

近年，投资者对Palantir Technologies［PLTR］（以下简称Palantir）的关注迅速增加。其原因在于其惊人的股价表现。2024年股价上涨约340％，2025年迄今2月18日更录得65％的上涨。那么，Palantir是一家怎样的企业，为何如此受人关注呢？本文将简明解释其业务内容、优势、增长背景以及投资风险。

数据分析巨头Palantir Technologies [PLTR]

Palantir是一家美国软件公司，由彼得·蒂尔（PayPal联合创始人）等人于2003年创立。该公司提供基于先进数据分析和人工智能（AI）的解决方案，特别擅长为政府机构和企业提供数据利用支持。

从PayPal获得的见解，彼得·蒂尔先生创立

彼得·蒂尔先生和埃隆·马斯克先生是PayPal Holdings［PYPL］的创始成员。马斯克先生创立了自己的公司“X.com”，而蒂尔先生则创立了“Confinity”，这两家公司于2000年合并，从而诞生了PayPal。合并后，马斯克先生曾一度担任PayPal的CEO，但由于内部意见分歧，蒂尔先生成为了CEO，马斯克先生退出了经营层面。

2002年，PayPal被eBay以约15亿美元收购，Teal先生和Mask先生分别获得了巨额资金，Mask先生创办了特斯拉[TSLA]和SpaceX，而Teal先生则运用PayPal所培养的不正检测技术创立了Palantir。此外，Teal先生后来成立了创始人基金，该基金成为SpaceX的初期投资者。

当前的Palantir首席执行官亚历克斯·卡普被称为“硅谷的异端”，他表示不会掩饰与政府的紧密联系。这一点与埃隆·马斯克有相似之处。

帕兰提亚的商业模式是什么？

政府机构业务（约55％的销售额）

自成立以来，Palantir与CIA（中央情报局）、FBI（联邦调查局）和国防部等美国政府机构建立了深厚的关系，并参与了与机密数据分析和国家安全相关的项目。

代表性软件是“Palantir Gotham”。它在军事、情报、网络安全领域被使用，用于恐怖主义监视和犯罪调查。

另外，Palantir公司还得到了中央情报局（CIA）的投资部门“In-Q-Tel”的资金支持，是政府非常信任的公司。Palantir软件分析的信息被用于伊拉克和阿富汗的反恐战略决策，并为确保士兵的安全做出了贡献。Palantir能够实时分析海量数据，可视化关系，并为政府的业务效率化做出贡献，作为“支撑国家内部运作”的企业具有特殊存在感。

民间企业向业务（约占销售额的45％）

2016年以降，Palantir已经全面推进了面向民营企业的业务。 该公司的主要产品面向企业的主力产品是Palantir Foundry，用于供应链管理和金融风险分析。 这样一来，它可以立即处理复杂的数据，并支持企业快速决策。

例如，像摩根大通[JPM]这样的银行会用于检测欺诈交易、风险管理，而像福特汽车公司[F]这样的制造业则用于优化供应链和质量管理。

此外，在医疗保健行业，技术被用于医疗数据分析、传染病扩散预测等。事实上，在新冠疫情期间，Palantir的技术被用于疫苗供应优化和感染预测，证明了其大规模数据处理的实力。

Palantir的股价，在2024年的一年间大约上涨了340％

【图表】Palantir Technologies上市以来的股价（2020年9月~） ! 出所：从彭博社制作的Monex证券 Palantir于2020年9月30日在股票市场上市。 上市后，股价在四个月内从9.5美元涨至35.18美元约3.7倍，但此后股价停滞约2年零9个月。 它在 2023 年 6 月左右开始上涨，股价在 2024 年 9 月大爆发。 这是对9月6日Palantir被纳入标准普尔500指数的公告的回应。

在这一公告中，该公司股价第二天上涨了14％。此外，在2025年2月3日公布的2024年第四季度财报中，超过了预期，股价第二天上涨了26％。Palantir的股价在2024年全年上涨了约340％，并且自2025年以来截至2月18日已上涨了65％，进一步增强了对其增长的期望。

帕兰蒂亚，2025年第4季度财报发布和未来展望

2024年第4四半期的财报公布显示，销售额增长率比去年同期增长了36%，超过了上一季度的30%增长。此外，商业部门增长了31%，政府部门增长了40%，客户数量增长了43%，美国商业部门的合同余额增长了99%。这些增长都超过了最近5个季度的趋势。

另外，2025年第1季度（Q1）的销售增长指引为＋35～36%，全年（FY25）的销售增长指引为＋31%，大大超过了市场预期（约25%增长）。

关于2025年，尽管预计与前一年相比将变得更加严峻，但有可能受益于政府预算的行政效率化，政府部门的增长预计将持续。此外，由于加速向民营企业拓展业务，因此也期待着企业销售的扩大。

2025年的共识EPS预测为0.54美元，比2024年的0.41美元增长了31％，预计2026年为0.67美元，比去年增长了24％。

##Palantir股价，对高估值的担忧？

另一方面，投资者对Palantir股票的高估值感到担忧。 根据 Palantir 的 2026 年每股收益预测，市盈率约为 186 倍，远高于普通软件公司（截至 2025 年 2 月 14 日的股价为 124.62 美元）。 然而，Palantir刚上市时，曾一度预期市盈率高达360倍。

因为它是一只超级蓝筹成长股，所以股价的估值可以非常高。 在估值方面，特斯拉股票以其高估值而闻名。 特斯拉着眼于其未来的增长潜力，我们认为目前的股价是合理的。 Palantir也是如此。

帕兰提亚的未来增长性是？

目前正处于生成AI热潮的初期阶段，该公司的技术仍然被认为有很高的关注度。

Palantir的销售额预计在2025年同比增长30%，2026年增长27%，2027年增长30%。 对于像Palantir这样收入规模庞大（30亿美元）的人工智能相关软件公司来说，保持30%左右的增长是罕见的。 营业利润预计也将从2024年的39.4%增加到2025年的41.7%。

Palantir一直乘着人工智能革命的浪潮，在政府和商业领域持续稳步增长。 对于2025年，尽管竞争环境充满挑战，但该公司的盈利指引明显高于预期，表明了增长的可持续性。 此外，Palantir正处于增长的转折点，但据说成本控制是彻底的。

依然是超高溢价估值，但未来有可能维持30%以上的销售增长率，预计公司将实现长期业绩增长。

Palantir的现状，其股价领先于分析师

华尔街分析师共识认为Palantir股价过高。有24位分析师对Palantir股票进行研究，其中21％建议买入，54％持有，25％建议卖出。分析师的平均目标股价为91.17美元，因此当前股价被判断为高出27％。从过去的走势来看，股价上涨，而分析师在追赶这一趋势。换句话说，股价领先于分析师。

作为注意点，由于投资者对Palantir的期望很高，因此即使出现财务报告错误，也可能会对股价产生较大的负面影响，即使是暂时的。此外，如果市场出现调整，股价可能会有大幅调整。这不仅仅是因为Palantir，而是任何其他高成长股都可能发生的情况。

然而，我们认为该公司的长期增长趋势不会改变，基本上目前的高估值（高股价评估）将会继续保持。如果出现暂时的股价调整，我们认为这将是一个很好的投资机会。

Palantir股票投资的风险是什么？

最后，我也想提一下 Palantir 的风险。Palantir 拥有的技术在安全、监视、商业智能领域具有特别的优势，但隐私和伦理问题经常被提及。该公司的大部分收入来自政府机构（特别是美国政府）的合同，存在政府依赖风险。

政府的预算削减和政策变更可能会导致合同被缩减或终止。应该考虑到总统选举和政权交替可能会改变政府的IT投资方针，以及对 Palantir 的依赖可能会减少的情况。