美国劳工统计局2026年6月公布,5月CPI同比升至4.2%,创2023年4月以来三年新高,环比涨0.5%;核心CPI同比2.9%、环比仅0.2%,略低于预期。



主因是能源冲击——中东局势推升油价,5月能源指数环比大涨3.9%、同比涨23.5%,汽油均价涨至每加仑4.60美元,能源贡献了整体CPI涨幅的60%以上;食品环比仅0.2%,住房成本环比放缓至0.3%,核心通胀并未全面失控。

政策与影响:通胀距美联储2%目标仍远,叠加强劲非农(新增17.2万),市场降息预期归零,年内加息25基点概率升至约43%。美联储6月料按兵不动,"更高更久"得到强化。数据公布后美股一度跌超1%后跌幅收窄,美债收益率持稳,美元微涨,黄金短暂下探后反弹——核心环比温和缓和了激进加息担忧。

风险点:实际时薪同比已转负(落后通胀约0.7%),居民购买力受侵蚀;若油价持续高位并向核心服务传导,美联储重启加息概率将进一步上升,需密切关注后续通胀是否粘滞及地缘演变。
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