比特币跌进熊市深估值区，恐惧指数仅剩 9，6 月 FOMC 前最艰难时刻或将到来

比特币跌至 200 週均价附近，落在歷史估值底 10% 区间，恐懼貪婪指數僅剩 9。在通膨回溫、全球升息与 ETF 持续流出的多重壓力下，6 月 16 至 17 日 FOMC 会议前的比特币可能还未走完最艱难的一段。
（前情提要：比特币跌破 6 万美元大关！全網 24 小时爆倉逾 15 亿美元，非農资料屠殺全球市场）
（背景補充：Glassnode：比特币正进一步进入投降階段，长期需求尚未出现）

本文目錄

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• 通膨回溫：美国 CPI 創三年多来新高
• 多重逆风：升息、股市下跌与 ETF 流出
• FOMC 前最后一戰：6 月 16 至 17 日定方向

比特币 正處於四年来最便宜的估值区间之一。根據 Checkonchain 资料，BTC 已跌近 200 週移动平均線，这條被长期持有者視为四年週期趨勢線，模型將比特币定位在歷史估值下緣的底部 10%，这種区间通常只出现在过往熊市的尾段。

本週比特币短暫跌破 6 万美元大关，这是 2024 年以来的首次。週四 BTC 交易价格为 62,623 美元，日漲 1.9%，但周線仍为下跌。恐懼貪婪指數已降至 9，落在「極度恐懼」区间，较上週的 11 和上月的 48 大幅下滑。

通膨回溫：美国 CPI 創三年多来新高

美国 5 月消费者物价指數（CPI）按月上升 0.5%，年增率达到 4.2%，为 2023 年初以来的最快增速。美国勞工统计局（BLS）週三公布的资料顯示，伊朗戰事推升能源成本是主因。

扣除食品与能源的核心 CPI 月增 0.2%，略低於经濟学家预期，是这份通膨报告中唯一的緩和訊號。但整體通膨回溫，意味著降息空间被壓縮，无息资产如比特币的相对吸引力进一步下降。

多重逆风：升息、股市下跌与 ETF 流出

歐洲央行预计於週四首次升息，这是 2023 年 9 月以来的首次利率上调，債券交易員已將全球升息定价納入。MSCI 全球股票指數滑落至 5 月 5 日以来最低，亞太股市下跌 0.8%，布倫特原油上漲 1.8% 至每桶约 95 美元。

比特币 ETF 方面，貝萊德的 IBIT 和富达的 FBTC 持续吸走多數新资金，小型基金日益边緣化。儘管比特币年內已下跌约 29%，但 IBIT 与 FBTC 仍扮演穩定器角色，在競爭对手遭遇贖回潮时持续吸引资金。

全球加密支付平台 Wirex 的交易主管 Yves Renno 表示：「美国監管明確化的希望再度消退，Polymarket 上 2026 年《清晰法案》透过的机率从 62% 降至 48%。」

FOMC 前最后一戰：6 月 16 至 17 日定方向

Renno 指出，所有目光现在转向 6 月 16 至 17 日的 FOMC 会议，新任聯準会主席 Warsh 的语气將決定比特币是反彈至 6.8 万至 7.2 万美元区间，还是徹底跌破 6 万美元。

Checkonchain 提醒，底部是一个过程而非單一时间点：先是投降（capitulation），接著是數月的橫盤整理，慢慢磨掉剩下的持币者。当前 9 的恐懼指數代表对价格敏感的卖家已经出手，但橫盤階段的耐心考验才剛开始。

週四的反彈是廣泛但淺層的：以太币漲 1.4% 至 1,651 美元，SOL 漲 0.9% 至 65 美元，BNB 漲 1.3% 至 595 美元。XRP 則为落后者，下跌 0.3% 至 1.12 美元。过去七天的跌幅以太币 6.5% 和 XRP 7.5% 为最。週四的漲幅僅修補了部分周線跌幅，尚未逆转趨勢。